基金002813略超预期-东方财富2021年三季报解读

东方财富三季报出来了，略超预期。

第三季度净利润25.1亿，同比增长57.8%，前三季度净利润62.3亿，同比增长83.5%。

虽然增速和上半年相比有所下滑，但这个业绩我相当满意。

大家对比成交量可能会有一点疑虑，这里解释一下。

三季度成交额环比二季度是增加了50%以上，但东财三季度净利环比增长38%，表面上看似乎低于预期。

但这个成交量并不是“真实”成交量，而是量化堆积的成交量，量化产生的交易费和用户产生的交易费是完全不同的，东财主要客户是C端，量化这部分东财市场很小。

而三季度量化产生的成交量很大，使得总成交量基本都维持在万亿左右，之前在文中有提过，这里不再细说了

因此从成交额看东财是低于预期的，但实际上并非如此。

去年东财1-4季度的利润分别是8.7亿、9.4亿、15.9亿、13.9亿，可以看到去年三季度的基数非常大，这也是今年三季度增速会下降的原因。

尽管降速，但单季度25.1亿的净利润创出了历史最好记录，东财依然势不可挡。

四季度大概率会比三季度差一点，如果净利润有20-23亿，那么今年东财的净利润就在82.4-85.4亿，券商一哥，坐稳应该是没问题的。

现在50倍估值不到，这几年东财高速成长有目共睹，尽管其他券商跌回2020年起点，但东财依然屹立不倒，这是东财的优质，也是资金的认可。

二季度机构和国家队的加持也说明大资金是偏好东财的，从各大公募基金持有券商的情况看，东财基本都是第一重仓，包括一些ETF。

而三季度最新持仓显示，有2个新进十大流通股东，一个是高毅晓峰鸿远，占流通股比例0.57%，一个是张威，占流通股比例0.54%。

有3个股东增持，分别是国泰中证全指证券指数基金、香港中央结算有限公司和阿布达比投资局。

共有2股东减持，分别是中央汇金和华宝中证全指证券指数基金。

外资和高毅都在买，就看接下来能不能达成共识了。

但东财明年大概率会降速，因为如果依然维持80%左右的增速，那明年成交量至少维持1.7万亿以上，这种情况只有在大牛市中会发生。

所以接下来适当降低东财增速预期，只要合理，依然值得持有。

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