基金161723知名行业基金经理的小秘密：盘点那些高夏普、低回撤的非代表作

提到很多明星基金经理，大家都会想到他们的成名作，但很多成名作都存在这样那样的问题：

第一是太出名了，规模变大，导致收益下滑；

第二是具有浓烈的行业标签属性，波动很大。

如果你是一个行业主题的基金经理，很多时候你想做的事情和公司想让你做的事情是无法一致的。

从公司角度看，规模是重中之重，所以如何把规模做到最大化是股东、总经理自上而下都需要关注的问题，因为规模就意味着管理费，意味着收入和利润；从个人角度看，基金经理也希望自己能有产品可以做出更好的体验，打造自己的行业口碑，而不是陪着公司圈钱、没有限制扩张规模。

即便是被打上了浓烈的行业标签，很多基金经理也不是想仅仅成为行业主题基金经理，他们都或多或少跳出了本行业之外去探索更多的可能性，或者努力在做更好持有体验的产品。

本民工经过长期观察，列举几个疑似的产品，供大家讨论，不作为投资依据。

1、汇丰晋信动态策略混合A

去年股基冠军陆彬的产品，我之前介绍过他很多次，绝对是行业内最勤奋、最值得被高薪挖走的基金经理之一。

汇丰晋信智造先锋和低碳先锋是更具知名度且长期收益更高的产品，但这两个产品由于合同限制，具有强烈的新能源属性，在大家的眼中，陆彬是一位偏向于新能源属性的基金经理。

但动态策略这个产品，是一个可以全行业配置的产品，必要时可以把新能源仓位都卖掉，所以对比一下，这个产品的收益曲线更加平滑。

你可以想象一下，一位顶级的新能源基金经理在产品里面做波段，这是多么美妙的事情。

如果你持有时间较长，可能风格更极致的产品更适合，但从持有体验上看，11的回撤和近20%的回撤，你觉得哪个更能拿得住？

2、中邮风格轮动灵活配置混合

郑玲是航天系出身的基金经理，专注军工行业，曾是分管投研的投资总监，很晚才下场亲自做投资，看起来是个新人，其实很资深。

不吹不黑，她可能是我见过气质最好的女基金经理，是一位非常有亲和力的御姐。

上周我看她直播，发现她表达能力真的很好，思维清晰，主持人完全插不上话。

她最具代表性的是中邮军民融合，这也是市场上唯二带“军民融合”的产品，但同样由于合同限制，该产品必须持仓较多的军工股票，所以波动很大。

而中邮风格轮动灵活配置就灵活很多，仓位高低灵活，配置股票的行业也灵活。

至于回撤和夏普比率，大家感受下：

军工这行业确实波动太大，如果看好但又怕回撤，你知道该怎么做了吧？

二季报显示这个产品规模不大1亿，我估计三季报披露的时候，应该规模已经上来了。

3、诺安创新驱动混合A

很多人不知道，这个产品是行业顶流IP蔡嵩松博士的，我之前买了一点诺安创新驱动，结果被人喷了，说民工你居然买蔡经理，他连半导体指数都跑不赢。

你睁大眼睛看看这个产品接手以来的数据，到底跑赢了诺安成长混合多少：

到底是我不懂，还是你不懂？为什么你认为芯片博士出身的蔡经理，就只会投芯片？如果我是基金经理，我就把大规模的产品做成一个风格不漂移的类指数主题基金，然后专心做小产品，这样不破坏产品原有的定位和市场预期，也能自己做出体验更好的产品，不是所有产品都要做成一模一样的才是风格不漂移。

4、招商中证消费龙头指数增强A

前几天有个粉丝跟我说，买了侯昊新发的消费龙头，净值刚回到1，我说你可以看下业绩比较基准，侯昊差不多跑赢了基准10个百分点以上，你们看到的是新发没回本，我看到的是超额收益惊人。

作为全市场最大的指数基金招商中证白酒的掌舵者，我觉得侯昊对于白酒的行情判断绝对是高于99%的基金经理的，核心是市场情绪的判断，如果这样敏锐的指数基金经理不能有一个增强产品，那还是有点遗憾的，白酒指数这个大规模的指数基金都能做出超额，更何况仓位更灵活的增强指数？

由于成立时间不长，所以目前很难看出更多数据，但这个产品的思路基本上是确认的，就是需要分散配置、控制回撤、提高夏普比率，至于长期看，抛开持有体验而言，招商中证白酒可能长期收益更高。

5、银华心怡灵活配置混合

这个勉强沾边，因为李晓星并不属于行业主题基金经理，但既然都聊到同类产品了，就顺带讲一下。

因为南宋基金经理的缘故，银华一哥李晓星都快被市场遗忘了，别忘了这才是银华基金最大的IP，而他的代表作是银华中小盘，大家应该都不陌生。

据说心怡是用他女儿的名字命名的，妈耶，这个爸爸也太浪漫了，当然我没有向银华求证，也许跟事实有出入。

废话不多说，上数据：

我之所以不太关注银华中小盘还有个原因，就是可能会面临仓位不灵活的问题，你看易方达中小盘都改名了，那么万一大盘股行情到了，岂不是很吃亏？当然具体合同我也没看投资范围，本来我就更喜欢灵活配置型产品一些。

中小盘作为历史上拿过N多金牛的公司代表性产品，我猜银华自然也不会怠慢这个基金。

上面讲的都是全市场知名度比较高的基金经理，至于还有没有其他基金经理有类似的产品，可能需要大家一起来发掘了。

一不小心透露了基金经理的“小秘密”，其实我知道，这些产品只要存续时间长一些，市场迟早会发现，我也不敢舔着脸说这都是我第一个发掘的，只是不知道这些产品什么时候限购。

其实这些数据对比用wind可能更精确，但我懒得用。

需要强调的几点：

1、基金经理对于多个产品做不同策略，并不是风格漂移，而要具体根据合同限定投资范围来定，我不认为上述基金经理管理的产品有风格漂移之嫌疑；

2、高夏普低回撤的产品其实是在帮你对抗人性的弱点，但这种产品长期持有的收益不一定比主力产品好，只是收益曲线会更加平滑，如果你是老基民且持有时间很长，那这种产品是比较鸡肋的。

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