基金000532「中证报」长安基金徐小勇：分享中国先进制造红利

投资最大的魅力在于成长，伴随一个企业从中等公司变成大公司是投资的要义所在。

重点关注阿尔法投资收益来源，基于公司基本面精选个股，并对投资组合持续优化。

择机参与贝塔投资机会，基于对市场的展望进行行业配置。

近日，长安基金副总经理、投资总监徐小勇在接受中国证券报记者采访时如是说。

精选高成长公司”

在具体研究方法上，徐小勇力争做到宏观、中观和微观上下融通，在不同市场阶段中，去寻找宏观变化最明显的主线，沿着主线去做行业比较，再自下而上选股构建组合。

从自上而下的角度，在每个时间段，徐小勇根据当前经济所处景气位置以及流动性环境等因素，按照“时代主旋律”和“行业发展趋势”两个维度将投资标的划分为消费升级、万物互联、碳中和与产业转型升级等领域。

从自下而上的角度，徐小勇深度挖掘成长股投资机会，找到“优势行业+优势公司”的组合。

在选股时，首先是寻找好公司。

所谓好公司，应该是子行业市场占有率最高的公司，还有成长最快的公司。

优质公司的核心就是管理能力，要形成比较好的管理体系、效率，形成良好的企业文化。

他特别强调，产品能力、研发能力、市场能力都是优秀管理能力派生出来的结果，那些管理优秀的公司，长期是有超额回报的。

其次是选择好行业。

徐小勇通过专注景气度、生命周期、竞争格局、商业模式等多个指标，从而寻找到最有溢价能力的公司。

从全行业来看，徐小勇的选股标准是扣非利润增速超过20%，利润展望全年2亿元以上，以此筛选500家左右公司进入备选池；再根据收入增速超过20%，选择头部10%、现金流状况良好的100家左右的公司进入核心池；最后通过持续跟踪研究优化投资组合。

成长风格长期占优”

多年的投研经历，铸就了他当下的投资风格——追求较均衡的行业配置、注重风险和收益的均衡、强调回撤管理，以优化持有人的持基体验。

均衡并不意味着中庸或者没有波动。

所谓“均衡”，即是在收益与波动之间找寻到一种完美的平衡状态，让组合波动率和收益率更好地匹配，这也是徐小勇一直在追求的境界。

由于长期看好科技、消费、医药、周期成长等行业，在进行行业配置时，徐小勇一般配置两三个行业。

而在单个行业中，配置多个投资品种，单个标的资产占股票资产的比例一般不超过6个百分点，从而分散风险。

以其代表产品长安裕隆为例，前十大重仓股市值占股票投资总市值的比例一般不超过60%，持仓集中度中等，个股仓位分散。

展望后市，徐小勇聚焦中国先进制造，看好经济发展新引擎，着重关注四大赛道，分享中国先进制造红利。

具体来看，在新能源板块，看好电动车、光伏、风电、储能等赛道；在TMT领域，看好芯片、5G、物联网、人工智能等赛道；在制造升级领域，看好化工、采冶工艺、装备升级等赛道；在智能装备领域，看好工业机器人、数控机床等赛道。

长安先进制造

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风险提示：本文仅代表长安基金观点，不构成针对个人的投资建议，也不表明本公司对任何股票做出任何判断或任何倾向意见。

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投资人应谨慎投资，并根据风险自担的原则，自行承担投资风险。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。

投资人购买基金时应详细阅读本基金的基金合同和招募说明书等法律文件，了解本基金的具体情况。

基金管理人管理的其他基金的业绩和其投资人员取得的过往业绩并不预示其未来表现，也不构成本基金业绩表现的保证。

基金有风险，投资需谨慎。

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