基金002063美联储议息前瞻，解读光伏龙头隆基的利空，资金开启避险模式

一、光伏龙头传利空？

昨夜，海外彭博出了一条消息：国内光伏龙头隆基股份很可能成美政府下一步打击的对象，除了芯片、半导体之外，难道光伏也会成为被中美冲突的对象吗？

这个事情很蹊跷的，按道理，国内的光伏和新能源技术上是不被美国卡脖子的，现实是，这并不是制裁，只是一个比较常见的海关扣留问题，今年8月晶科能源、天合光能都曾经发生过同样的事情。

隆基在美的子公司隆基绿能科技很可能在边境被扣押光伏组件的传闻，而作为整个光伏板块的龙头，一度跌停的走势也带崩了整个产业链的个股，首先，我认为这是情绪反应过度了，这个扣押光伏组件的金额、量都不清楚的情况下，就把千亿市值砸向跌停显然是不合理的， 无非是涨多了回调的一个借口而已。

我给大家算一下，隆基在一季度出货16GW，海外占比50%，就打美国占一半，也就是2.5GW，这块折算的净利润应该在1.5亿左右， 全年的话也就5亿不到，隆基全年的净利润可能会超过100亿，哪怕业务全被砍掉，影响也就1/20，然而今天一天市值跌了就有50多亿，这就说明里面有泡沫， 见不得利空，稍微风吹草动就追涨杀跌了，前几天上涨是情绪使然，这两天跌也是资金的情绪使然。

二、通胀向农产品传导的可能性？

昨天商务部的的发言有一个大背景是欧洲的化肥价格，欧洲和美国的小麦价格也已经超越十年甚至二十年的历史高点，而恰恰这个时候，商务部建议囤积一定的生活必需品总有一种未雨绸缪的感觉

从昨天粮食、食用油和猪肉股的大涨，市场已经开始提前炒作软商品价格大涨的影响，猪肉上涨还可以承受，但如果主粮上涨对民生的冲击会非常大。

观点不变，不参与主粮炒作，这个东西的铁拳威力要比煤炭更大，了不起隔日交易，猪肉股的基本面反转在明年，今年年报业绩地雷还有，现在资金就是利用预期在来回炒作而已。

如果通胀向农产品传导，相关的食用油、米面粮油等生活物资都有机会，这需要冬天的天气再配合一下。

三、小心美联储会议

4日凌晨2点，海对岸的美联储将公布最新的利率决议，然后2点半会召开新闻发布会，这个月的美联储议息会议怕是要载入史册了， 大家都在等待缩减购债计划taper的到来，也不能用单纯的利多、利空来判断这个事情：缩债的速度、时间表都不确定、美联储主席对加息和通胀的态度都非常关键，9月以来这一轮大宗商品的保障很大程度上就有美联储宽松言论的影响。

目前从现有资产价格来看，美国债蕴含的是明年两次加息，在美联储一直对通胀睁一只眼闭一只眼的时刻，会不会有超级反转的黑天鹅时刻，这是非常关键的，如果缩债进度很慢不及预期，市场可能会以大涨的方式来反馈的

四、煤电关系逐步明朗。

煤炭股终于等到发哥松口的时候了，当然，这个“松口”某种意义上是情绪上的。

今天发哥继续召集煤炭和电力企业开会，会议的精神是电煤要100%长协覆盖，必须认真、及时兑现，对于不愿意签合同的矿区要加强监管。

主要强调的是明年也会100%长协，现在煤炭价格从高点跌来来不少，本来应该是补库的好时机，但有些电厂可能有侥幸心理想再等等买更低的价格，但是天气是等不了人的，北方供暖的范围越来越大， 电厂就抓紧补库，煤价不再会像去年一样4~500那么便宜了， 必然会有提升的。

此外，发哥也强调不能让煤炭企业过度、快速下降， 更不能不合理的大幅上涨，要回归理性区间，这个区间是大概就是1200港口价的顶，下限是肯定不会低于今夏的低价去，煤炭股反弹了，经过修复后可能会走成区间震荡，看业绩说话的形态，不过度悲观，因为煤价真的不可能回到历史低点，这是由能源政策所决定的。

火电因为上网电价的提高，伴随三季报的亏损后，明年开春后业绩会逐步恢复弹性，电价一旦上调也不会轻易下降了，火电股的趋势性机会可能还是要等到明年开春后了，成交量已经萎缩到低点，，没有资金流动性的追捧，就没有参与的价值了。

煤炭股和火电股正在重复前两年钢铁股的逻辑， 钢铁的才能就是无形资产，以后煤炭的产能和发电厂的装机量就是无形资产，在碳中和的大背景下会被价值重估了，路还长，不着急这几个月。

指数看法：

军工今天被砸了，特别是海工这块，当然，我提到过的空军这块调整有限，这是底层逻辑硬不硬的区别，底层逻辑硬的就是小回调，而缺乏业绩逻辑的，涨起来无脑，跌起来也无脑。

方向不变，昨天明显是利用情绪在拉高的， 军工的跨年机会仍然在财报的高景气度上，以后你会发现什么XX冲突对盘面的脉冲影响是越来越小的， 这也是这个版块转变的过程：以前看消息，现在看业绩，标的还是这些， 贴着月线MA5或者日线MA20附近找机会买吧，不要追高了

指数今天依然冲高回落，下午跳水虽然被拉回，但实际上依然很弱势，三大指数今天的反弹连5日线都没有碰到，实际上就是在确认空头趋势的形成，像上证指数再一次来到年线附近，这已经是今年以来的第三次了，从去年7月行情启动以来，年线一直是这轮趋势的最强支撑位，加上今晚美股恐有大波动， 我的策略还是不再加仓，维持6~7成仓位就不错，目前看，上周开始的短线调整正向中级空头趋势转变的过程，然而市场并没有明显的利空，这就是资金进出、调仓的影响，我们就等一天，看看美股那边会不会有大动作后才考虑逢低加仓。

大方向上依然是看多的，这里要谨防就是末端1~2根的中阴线的可能，但也是挖坑的机会，港资的态度就是最好的信号，今天又是40亿+的买入。

2021-11-3

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