基金162006强者恒强！这一方向再超预期

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两手抓，两手硬

今天没能借助美联储的“鸽声嘹亮”来完成最重要的突破，团长是觉得挺遗憾的。

创业板在连续3个小星星走势之后，今天理论上是一鼓作气向上突破，来个2%的大阳线就完美了，实际上在医药CXO的拖垮之下并不完美啊，整个趋势已经走出来了。

美联储这边，确定了开始每个月150亿的缩减购债，这是市场预期到了的，超预期的是美联储继续淡化了对通胀长期性的观点，这是认为比较鸽派的，昨夜美股也在这之后实现了逆转，再创新高。

A股都习惯于提前反应这种不确定性。

所以昨天A股下跌，加上隆基股份的事，导致光伏新能源突然大跌带来了一些短线的困扰，所以今天就直接修复了昨天的走势。

对于光伏而言，昨天是“利空砸出黄金坑”，这个观点继续哈，这个位置光伏产业的估值不高，有回调的机会就要看得懂什么意思。

风电继续高走，昨晚海上风电出了大利好，昨晚团长还给大家加餐分享了一个信息，风电的行情大家是错过了的，因为没有跟踪，风光是一个逻辑，光起来了风也就会跟着起来。

昨晚福建漳州规划了50GW的风电计划，每年10gw，这直接促发了风电板块暴涨了。

新能源最近分化比较严重，中游的电池，下游的整车更为强势，上游的材料，上游的资源弱势。

背后的逻辑团长也分享过。

对于电池而言，涨价预期缓解毛利率压力带来利好；对于整车而言，芯片缓解，产销拐点到来，经销商渠道补库存，叠加产品强周期的逻辑。

上半年是上游资源猛的涨价，下游传导机制不畅，压制中游制造业，这种状态预计会逐渐缓解的。

第一是下游涨价，第二是上游降价。

可以发现，今年ppi达到了10%，而CPI只有1-2%，简单解释就是上游涨价拉高成本，下游没有涨价继续压缩中游利润，两头挤压导致中游制造业难受。

最近来看，必选消费端“掌声不断”：瓜子涨价，啤酒涨价，酱油涨价，纸巾涨价，终端产品涨价，催生了近期的反弹行情。

这一波的消费反弹属于事件性驱动，目前的判断除了类似伊利股份等基本面超预期之外，其他的公司需要甄别来看，大部分还是以低估值修复来对待。

如果自己没有特别深度跟踪的行业，还是多注意风险。

白酒板块，昨天开始建议大家关注低估值做反弹的机会了。

白酒在9月底开始打中秋国庆的预期，触发因素是中秋的数据超预期，然后市场就会主动联想国庆数据也会超预期，走出了一波低估值修复行情。

目前股价基本上回到了反弹行情的起点，也就低估值的起点，可以再次关注了。

观点很明确：白酒短期做反弹，长期做配置。

机构也会这么干的，这个估值的白酒，即便是短期看不到大行情，长期来看也是值得配置的位置，所以机构很喜欢这个位置，而且他们喜欢尽量更低一点的位置。

2

新能源车：强者恒强

昨晚比亚迪公布了10月的数据，再次超预期。

团长在5月分享比亚迪的逻辑的时候说，年底会实现月销8万台的数据，当时几乎是没什么人相信的。

通过几个月的验证，公司产能逐渐跟上节奏了，每一个月的数据都超预期。

10月份，比亚迪新能源车销量达到8.1万辆，环比9月份+14%，净增1万台。

从6月份开始就是这个节奏。

6月份销量4.1万台，净增8600台；7月份销量5万台，净增9100台；8月份销量6.1万台，净增1.1万台；9月份销量7.1万台，净增1万台；10月份销量8.1万台，净增1万台。

销量超预期的背后是公司产能跟上节奏，今年Q1公司全面改为刀片电池，对原有的产线进行全面的改造，取得重大进展了，预计到12月份能够实现月销10万+的数据。

前10个月新能源车累计销量41.8万台，全年预计超过60万台，去年全年才19万台，实现了爆发式的增长。

电池装车辆累计28GW，去年全年才12.6GW，也是爆发式增长。

细分来看，纯电动车销量41232台，环比+13.6%；混动销量38771台，环比15%，电池4.56gw，环比+8.4%。

比亚迪“汉”连续两个月实现超1万台的销量，9月、10月分别达到10248台、11087台。

9月份新推出的海洋系列--“海豚”实现6018台，在手订单接近1万台。

比亚迪的高增长与造车新势力的波动对比而言，体现出公司的优势。

10月份造车新势力，给大家统计的蔚来，理想，小鹏，哪吒4家新势力，累计交付29,561台，环比下滑17.5%，主要因为蔚来缺少芯片导致仅交付了3,667台，相比9月份减少了65.5%，但是蔚来在手订单创历史新高，不影响股价涨涨涨。

小鹏汽车连续两个月实现过万台的交付，理想与哪吒也环比小幅提升，这三家公司给10月份环比增速分别为-2.6%/+7.8%/+5.3%。

可以看到，比亚迪实现环比15%的增速是远高于造车新势力的，这就是市场解读为超预期的根本原因。

另外，根据乘联会的数据显示，10月份汽车零售数据环比9月实现8%的增速，这被认为是芯片缓解之后汽车产销拐点的一个重要信号，团长也会给大家持续跟踪。

最后再说会儿对趋势的判断，团长对未来4个月的行情积极乐观，坚定高景气度成长+低估值核心资产的配置思路，“高低搭配”中的低估值核心资产，一定是选择“低”估值的位置，不能去追高的核心资产，这样不具备性价比。

高”的选择一定是选择景气度高的行业，而不能去做差的行业，不然也会搞反的。

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