工业调节基金低估值的基金继续跌，高估值的继续涨

随着研究的深入以及我满仓实战2年基金投资我总结出了一个逻辑：市场上主要是存量资金在博弈，更多的是主力部队带着后面一群无主观意见的散户博弈，而主力更多追求的是短期确定性和成长性，而不是低估的周期板块，因此只要主力和机构的资金持续流入某个板块，那么短期就会越来越强，相反弱势的板块就会越来越弱。

1.先说下我2年以来的收益较高的板块：

去年公募基金抱团的消费和医药我进场的时候估值已经非常贵了，一般人是不敢买入的，但是当时形成了一致抱团的方向，无视估值的高低，我们散户也是没办法只能被迫去买入抱团的白酒医药，如果当时买入的是低估值的周期只会越跌越多。

所以当时聚集白酒医药的景顺以及白酒指数都给我创造了不少的收益。

我记得很清晰当时白酒指数页面上显示高估但后续还是涨了大半年了你敢信...

2.高估值并不代表短期就会下跌：

再往后就是新能源这个大方向。

目前也形成了一致，我看了一下目前中证新能源指数的估值早已超出危险值处于高估了，但近期你看走势还是很强。

同样的道理我去看了一下中证光伏产业指数目前的估值也是处于高估区间，今年以来的涨幅达到了50%以上，但近期资金走势还是呈现流入的趋势。

表现还是很强。

3.低估值并不代表短期就会上涨：

3季度我看到有一些基金经理布局了很多金融板块的银行，上图可以看到中证银行指数的估值目前只有5.3倍，出于历史低位，非常低估。

但今年以来场外的银行连接ETF还是负收益，如果我们重仓怼入到银行板块防守那今年以来你可能会遭不住。

再来看看中证全指证券公司指数目前的估值是18.75倍也是出于历史地位。

但今年以来的表现是跌了9%左右你敢信？

不可否认目前做价值投资的选择银行和证券进行布局也有，但公募基金和私募基金却很少，因为基金经理是帮客户进行投资的，客户是等不了1年2年的，如果半年了还阴跌不止基本上客户都要赎回了，谁跟你谈价值投资啊。

目前表现较明显的就是公募基金，而且年底还要进行业绩排名，这也促使了基金经理被迫去追涨杀跌，背后也是代表了散户的意愿。

4.更多的是趋势投资。

市场上的板块轮动更多的是随着大资金的流入去流入，由于是存量市场，一旦某个板块让主力和机构形成了一致那么他们就会持续的流入，流入的同时就会卖掉其他弱势的板块。

那就会导致弱势的板块越来越弱。

5.让我对主动基金重仓平均市盈率又有了新的认知。

前2年工银战略的重仓平均市盈率是远大于市场平均的，因为当时他买入了很多的新能源，后面开始转向了防守板块的银行和周期，目前重仓市盈率是6.21倍远低于行业平均，很明显短期来看风并不会吹到银行板块，因此短期工银战略还可能会继续保持萎靡不振。

6.未来我不会持有过多低估值板块的基金

我本就是赚钱做投机的，硬是要说自己是价值投资就没意思了。

低估值防守的板块我后面留一个工银战略就可以了。

这也是为啥我继续降低3大蓝筹白马仓位，因为它们既有高估的新能源白酒又有低估的银行、券商等。

在没有全面行情下它们要么就是下跌，要么就是对冲，让我伤透了心，也让我接受了现实。

当然我的意思并不是说让大家去追涨杀跌。

只是我的一些思考，大家不要以我为准。

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市场方面今天上证指数上涨0.24%，收报3507点。

深证指数上涨0.43%，创业板上涨0.88%，北向资金今天净流出超21亿元，两市合计成交连续第13个交易日突破万亿。

ZFB这边今天+0.7%左右，更新后今年以来-5.2%左右。

老对手今天原地踏步，更新后今年以来沪深300是-6.9%左右。

问题不大，先干过老对手再说。

今天没有操作，卖出将到账是昨天的蓝筹和合宜。

到账的资金我会重点去关注JG、半导体、风电光伏为主的高端制造。

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