白马股《白马》的瞬间崩塌是什么

最近，一些曾经被称为a股市场的“大白马股”走出了一波调整。

顺丰控股、中国钟勉、康弘药业、宋诚演艺股价暴跌后，正邦科技、恒瑞医药股价屡遭重挫。

为什么这些被市场誉为各种“毛”的行业龙头股近期的股价都顶不住？

这有不同的原因。

最常见的因素是业绩跟不上股价的增长。

比如“免税毛”在中国的净利润今年第一季度为28.49亿元，2019年第一季度为23.06亿元，两年均增长23.55%，但公司股价在2020年增长了218.74%。

如果从爆发后的最低股价来计算，涨幅更是惊人。

两位数的业绩增长自然无法支撑三位数的股价上涨，所以二级市场股价回落是合理的。

其次，一些龙头股票的市场竞争力其实并没有想象中那么强。

比如快递公司顺丰控股，面对新进入者和其他竞争对手的价格战，很难在业绩上继续脱颖而出。

公告称，第一季度净利润为9亿元至11亿元，而去年同期利润为9.07亿元。

投资人要用脚投票；比如素有“药毛”之称的恒瑞医药，最近被财政部罚款5万元。原因是财务报表有点乱，非员工发生的一些费用实际上出现在账目上。

按说，作为“医学领域”的兄弟，他的研发能力和专利数量都是数一数二的，产品应该是“皇帝的女儿不想嫁”。

但从其财报数据来看，即使坐上了“耀茂”的宝座，在销售上也无法免俗。在过去的三年里，R&D的总成本只有100亿元左右，而去年，只有9个月的销售额就花了69亿元。

更别说这么多钱去了哪里，光是卖药就花了这么多钱，说明公司竞争力离同行还差几个街区，估值过高的股价下跌是必然的。

第三，白马股逃脱不了行业周期的影响。

正邦科技被认为是养猪业的佼佼者之一。但随着行业整体供应量的提高，生猪价格开始从历史高点回落，盈利能力也下降了。

根据公司发布的业绩预测，今年第一季度归属于母亲的净利润为2.05亿至3.05亿元，同比下降66.32%至77.36%。

这说明随着行业景气的减弱，即使是龙头，利润率也会被大大压缩，股价自然也会随之调整。

白马股的集体弱势不是价值投资的失败，而是价值规律在起作用：树不能长在天上，公司市场的估值总会向价值靠拢。

去年市场上有很多钱，但是优质资产短缺，行业龙头估值高是可以理解的。但随着货币政策的逐步回归和新股供应量的进一步增加，白马股的盈利能力跟不上市场预期，估值自然要回归正常。

股市指数行情:上证指数 3477.55 +1.49% 深证成指 14117.80 +2.89% 恒生指数 29106.15 +0.47% 道琼斯 34200.67 +0.48% 纳斯达克 14048.63 +0.07%，财经股市大盘新闻资讯“白马”股闪崩为哪般白马股。