复星医药受“疫情带来的医美”催化 复星制药h股持续飙升 复星“复活”？

香港股票复星制药(Fosun Pharma)昨日上涨20%，今天盘中继续上涨。该股一度上涨近6%，至62.5港元，创下1800亿港元的历史新高。

短短一个月，该股已上涨近90%，确实强劲。

同样，a股复星制药也表现出色。

五一前最后一个交易日，其股价强势上涨。自3月25日底部以来，复星制药股价已上涨60%，并已恢复年初的跌幅。

值得注意的是，复星制药的母公司复星国际今天股价暴涨13%，定位于家庭消费行业群体，主要在健康、快乐、财富、智力创造四大领域。

其股价持续走强，受疫苗和医美这两个流行概念的催化。

疫苗领域：

在过去的一周里，印度的疫情急剧恶化。

印度卫生部5月3日公布的统计数据显示，在过去24小时内，印度新增新冠肺炎确诊病例36万余例，连续12天单日新增病例30万余例。累计确诊病例接近2000万，累计死亡人数达到218959人。

由于世界上新病例的爆炸性增长，疫苗的概念再次引起了人们的关注。

到目前为止，世界上只有两种针对新冠肺炎疫情的基因疫苗，即由生物技术公司、辉瑞公司和复星制药公司联合开发的BNT162b2和由莫德纳公司开发的mRNA-1273。

去年3月，复星制药和生物技术公司宣布达成战略合作协议，将基于生物技术公司的专有基因技术平台，为大中华区的新冠肺炎联合开发疫苗产品并将其商业化。

根据协议，复星药业将向生物泰克支付高达8500万美元的许可费，并同意该公司和生物泰克将在大中华区供应的新冠肺炎疫苗成品中按65%和35%的比例分享销售毛利。

据公开信息，其基于mRNA的新型冠状病毒疫苗已在1/2期临床试验中取得阳性结果，并在70多个国家获得紧急使用授权、临时授权或有条件批准。

在中国，复星制药的新冠肺炎基因疫苗已经获得港澳卫生局的特别许可，可以进口。

其中，中国澳门卫生局在当地新冠肺炎疫苗接种项目中使用，涉及疫苗数量不超过10.5万剂；在mainland China，复星制药的基因疫苗已经被美国食品药品监督管理局接受进行临床试验注册审查。

虽然这种新冠肺炎基因疫苗在2020年没有实现销售收入，但复星计划在2021年引入1亿剂，疫苗产生的收入可能会给公司今年的收入带来很大的增长。

值得一提的是，在签署合作的同时，复星制药旗下子公司计划认购BioNTech发行的超过158万股新普通股，认购金额约为5000万。

疫情导致的BioNTech股票上涨为复星制药2020年业绩贡献了5.45亿元净利润，占其总利润的11.64%。

医疗美容领域：

复星制药在医疗美容领域有着悠久的历史。

2013年，复星制药成立傅锐医疗科技，主要从事医疗美容器械的研发和生产。

同年，傅锐医疗完成了对以色列医疗和美容设备制造商阿尔玛激光公司的收购。

除了收购医疗和美容设备制造商，傅锐医疗还收购了医疗和美容分销公司，并建立了整形外科医院。

2019年，傅锐医疗收购了以色列医疗美容分销公司以色列医疗有限公司60%的股份；去年10月，落户重庆的荣兴整形医院完成开业典礼，成为复星首家医疗美容旗舰医院。

在产品方面，复星制药投资的天津兴美生物科技有限公司获得治疗学有限公司的许可，在大中华区独家开发其产品RZL012并将其商业化。

RZL012是以合成小分子为活性成分的注射剂。美国对美容适应症的临床研究表明，注射Rzl012可

尽管医疗美容的想象力巨大，但复星制药的医疗美容业务目前占比相对较低，要想业务出成果，还有很长的路要走。

2020年疫情下，下游医疗美容行业受到一定影响，傅锐医疗实现营业收入1.62亿美元，净利润1468万美元。

医美和疫情的双重因素是复星制药近期股价大幅上涨的主要原因，但实际上目前这两项业务所占比重相对较小，复星制药以医药业务为主。

2020年，复星制药实现营业收入303.07亿元，同比增长6.02%；归属于母亲的净利润36.63亿元，同比增长10.27%。

其中，医药行业营业收入达到218.8亿元，同比增长0.52%。

复星制药的主要产品主要涵盖代谢消化、抗肿瘤、抗感染、心血管等领域。其中，心血管领域的肝素系列制剂和代谢消化领域的优利通去年销售规模超过10亿元，是其两大主导产品。

与恒瑞医药的扩张模式不同，复星制药早期以仿制药为主，主要通过并购进行扩张，而恒瑞则以创新药物为主，以R&D和内生增长为动力。

近年来，复星制药也在努力向创新医药业务转型，其在R&D的投资从2013年的5.05亿元增加到2020年的40.03亿元，占收入的13.2%。

到2020年底，复星制药正在开发创新药物、仿制药、生物相似药物和仿制药

目前，复星医药占比70%以上的制药业务几乎来自仿制药，创新药还未真正开始放量，因此市场对于其的估值水平更是向仿制药公司和医药投资公司靠近。

从估值水平来看，其港股PE-TTM常年在15-25倍之间，A股PE-TTM也在20-30倍水平波动。

伴随着近期股价上涨，其估值飙升。

截至目前，港股复星医药PE-TTM达32.5倍，A股达39倍，处于历史较高水平，但与恒瑞医药等创新药企的高估值相比还有一定差距。

股市指数行情:上证指数 3446.86 -0.81% 深证成指 14438.57 -0.18% 恒生指数 28724.88 -1.97% 道琼斯 33874.85 -0.54% 纳斯达克 13965.6 -0.83%，财经股市大盘新闻资讯“疫情+医美”催化，复星医药H股继续飙涨，复星就此“复兴”？复星医药。