百润股份百润股份加上整个产业链的洋酒轨道竞争加剧

我们的记者党鹏在成都报道

在成都邛崃市临邛工业园城乡结合部的天坎上，赖姐指着一个正在机械堆放的大型平地工地，对《中国经营报》记者说：“我家以前住在那里，平时主要种水稻和油菜。

工地于3月18日正式开工。

项目名称为：巴克斯酒业有限公司白酒陈酿熟化项目。

成都巴克斯是百润有限公司的孙子公司，其子公司是上海巴克斯酒业有限公司.

去年11月，百润股份为该项目融资10亿元，今年4月29日，公司再次公开发行12.8亿元可转换公司债券。

而且按照上海巴克斯的规划，这里将建设一个“白酒生产全产业链基地”，总投资30亿，以上项目只是第一期。

4月22日，百润宣布将签署二期项目，投资5.28亿元。

事实上，成都巴克斯已经在邛崃为预调鸡尾酒RIO建了一个生产车间并投入生产。此外，2019年初投资5.75亿元建设伏特加和威士忌生产基地。原定于去年9月底投产，至今未实现。

目前，上海百特在中国有4个RIO生产基地，总产能为6600万箱，但2020年RIO总销量仅为1800万箱。

至于如何看待产能过剩、项目延期投产、威士忌是原酒还是成品酒，百润证券部的人告诉记者，一切以公告为准。

巨款加上洋酒整个产业链

记者注意到，百润有限公司去年11月对该项目进行了定向融资计划，总额为10.06亿元人民币。

该项目将于明年年底完成，投产后将实现约3.4万吨威士忌基酒的储存能力。

于是，百润股份总共在资本市场融资四次。

2021年4月29日，百润披露了公开发行可转换公司债券的计划，拟发行募集资金总额不超过12.8亿元人民币。

该公司表示，扣除发行费用后的净募集资金将投资于麦芽威士忌陈酿项目。

记者查询到，目前成都巴克斯已取得一期工程342.2亩土地的建设用地规划许可证，但记者未能在成都市生态环境局官网上检索到该项目的环评报告。

对此，记者联系了项目负责人刘德言，后者表示不便回复。

至于二期项目，4月22日，百润宣布公司计划与邛崃市人民政府签订《烈酒生产基地升级项目投资协议书》，投资不低于5.28亿元，总面积176亩。

可以看出相对于之前公司公布的内容有所调整。

百润股份对白酒生产的增持不止如此。

2019年3月，成都巴克斯在上述项目旁建设了伏特加和威士忌生产基地。

基地总投资5.75亿元，占地219亩。全面投产后，每年将生产31000吨伏特加和5000吨威士忌。

此外，今年3月，百润宣布将在邛崃市投资约3亿元建设酒神品牌文化体验中心。

至于该项目是否被列为“白酒生产全产业链基地”，百润股份没有回复。

因此，除了2015年成都百特在RIO生产基地投资3亿元、2000万标准箱外，百润在邛崃市的投资超过40亿元。

中国食品行业分析师朱表示：“这是百润股份的前瞻性布局。当有地方政府投资分红、土地分红、政策分红、成本分红的时候，企业肯定是第一位的。

高绩效增长下的产能过剩

2020年，百润股份将实现高增长，这也将带动百润股份股价飙升。

从2020年2月最低的每股23元，一直涨到2021年2月最高的每股141.94元，涨幅超过6倍。

控制人和高管稳定持股是对企业发展信心的表现，如果大量套现，可能会产生一些负面的市场效应。

白酒行业专家蔡认为，排除近年来白酒行业资本热潮的合理收益和企业再经营的投资需求，过度筹资和扩大生产可能会增加企业的经营风险，不利于企业的稳定健康发展。

据公开资料显示，目前百润股份有限公司的四个基地的总产能高达6600万标准箱。

2019年，预调鸡尾酒的生产和销售分别为1291万箱和1269万箱；2020年生产销售分别为1884万箱和1808万箱。

即使产销同步增长，总消化产能仍不足五分之一。

另外，目前成都巴克斯的白酒产能正在建设中，即将投产，威士忌总量3.9万吨，伏特加3.1万吨。是否会满足其未来对力拓生产的需求，是否会作为原料或成品酒出售给市场，百润股份拒绝回复。

据蔡介绍，RIO的保质期为540天。产能过剩表明渠道周转率下降，整体销售速度放缓，长期不利于品牌更新和产品迭代。这也是企业扩张期的周期性问题，可能会随着市场的扩张而缓解。

对此，百润股份在财报中宣称：“根据上海酿造专业协会的数据，从销量来看，‘里约’在鸡尾酒行业的市场份额逐年上升，2019年，‘里约’在鸡尾酒行业的市场份额上升至84%，占据绝对领先地位。

力拓走出了前几年的行业混乱，并享受着行业进入健康有序的节点

到品类增长带来的红利，自身品牌以及行业规模带来的红利。

朱丹蓬表示。

但是在蔡学飞看来，预调鸡尾酒属于小众市场，与中国传统白酒社交属性不同，属于潮流文化消费，场景与目标人群也比较小众。

随着消费文化的多元发展，鸡尾酒拥有一定的发展空间，但是短期内爆发可能性不大。

洋烈酒赛道竞争加剧

百润股份在募资公告中称，根据公司的发展规划和国内外烈酒供应状况，公司计划投资烈酒生产基地升级项目，为进入烈酒行业做好产品准备，并为预调鸡尾酒的发展预留更多的威士忌基酒。

显然，百润股份除了满足自身原料需求之外，更期望在以威士忌为主的洋烈酒赛道里能够占据一席之地。

根据里斯战略定位咨询发布的《2020中国烈酒市场分析报告》，在中国市场的洋酒方面，威士忌销售占比为17%，中国威士忌市场规模在2019年已增长到约36.5亿元的规模。

记者注意到，在中国市场上，威士忌三分之二来自于进口，目前中国威士忌酒行业生产企业不超过50家。

国内各类酒企纷纷看好未来威士忌市场并开始投资。

2020年“6·18”期间，劲牌在天猫旗舰店推出子品牌烈酒“劲仕”；洋河与帝亚吉欧联合生产“中仕忌”；青岛啤酒也在今年计划将威士忌、蒸馏水等产品加入经营范围；泸州老窖与Speyside Distillery签订分销协议，泸州老窖可在中国分销这家手工酿酒厂的SPEY和Beinn Dubh品牌的烈酒。

此外，外资也在加快步伐。

此前，保乐力加宣布投资10亿元在峨眉山建立麦芽威士忌酒厂，预计2021年正式投产；百威亚太与火龙肉桂威士忌达成战略合作。

中国洋酒市场相对来说比较狭窄，更多是酒吧文化的代表，也是小部分精英人群的选择。

随着中国的国际化进程，洋酒的市场占比会提高，国际巨头的进入会加快，也会催化国内洋酒消费。

蔡学飞认为，但目前洋酒消费依然属于跟风式消费，缺乏品牌与品质教育基础，有待深耕，短期内很难做大。

另外，国产威士忌还面临着生产原料、生产工艺、储存条件等难题。

在淘宝上，充斥着各种售价每瓶一二十元的威士忌，打着“国人的威士忌”“橡木桶陈酿12年”“进口单一麦芽”等标签，还有很多产品添加了焦糖色甚至薄荷等食品添加剂。

这些劣质国产威士忌，甚至一些进口的低价低等级威士忌，就是利用了国内消费者对威士忌产品等级不熟悉，跟风消费的心理。

一位在广东从事洋酒销售的刘老板表示，这与进口葡萄酒进入中国市场一样，都需要长期的消费者教育才能规范发展。

此外，记者了解到，在储存条件上，橡木桶的橡木品种、纹路大小、烘烤程度等方面都会影响威士忌的口味。

很多国产威士忌企业一哄而上随意采购橡木桶，一些劣质威士忌甚至用塑料桶储存；威士忌根据品级不同，要求年份不同，但是国内一些酒企投资的威士忌在酿造储存两三年后就上市销售。

比如保乐力加的峨眉山工厂在2021年投产，2023年计划推出第一款麦芽威士忌。

但是传统的苏格兰威士忌，一般都会在8年以上才装瓶。

虽然威士忌储存3年以上就可以喝了，但是从5年、8年到10年、20年，都会严格区分品牌和等级。

朱丹蓬介绍，威士忌不仅需要时间的沉淀，酿造工艺也有严格的步骤，国标里面都有相应的要求，投资也是非常大。

比如有些独特风味的威士忌需要储存在法国定制的橡木桶，一个可能要6万元，而且只能用5年又换新，成本是非常高的。

加上相关部门监管力度不大，造成行业的整体乱象。

朱丹蓬说。

蔡学飞表示，当年日本威士忌也面临这样的问题，毕竟威士忌是西方标准酿造的，评价体系也是西方主导的，国产威士忌要想做大，首先要解决西方酿酒与饮酒价值观的普及与教育问题，并且要寻找国际化资源来背书。

至于百润股份的威士忌会采取的工艺以及储存及品质等，尚不得知。

股市指数行情:上证指数 3418.87 -0.65% 深证成指 13933.81 -1.95% 恒生指数 28610.65 -0.09% 道琼斯 34549.06 +0.93% 纳斯达克 13628.57 +0.34%，财经股市大盘新闻资讯百润股份加码全产业链 洋烈酒赛道竞争加剧百润股份。