基金001409今年的基金真的是“小年”吗？

话不多说，给你第一张图：

数据来源：风，时间间隔：2021.1.1-2021.3.31

自牛年以来，沪深300价值指数逆势而上，价值资产成为疲软市场中的“隐藏宝藏”。

风数据显示，过去一个季度，沪深300下跌了3.13%，而沪深300价值指数上涨了5.69%，尤其是自2月中旬以来，沪深300价值指数与沪深300之间的趋势分化更加明显。

结论一：价值只会迟到，不会缺席！今年不一定是基金的“小年”。观察第一季度的市场情况，你会发现今年真的不一定是基金的“小年”！价值与风格之王回归后，七个多月很有希望找到正确的方向。

对于更注重估值和安全边际的投资者，可以重点关注价值型，尤其是估值价值型低的基金。同时，通过a股/港股的均衡配置和大、中、小盘股的多元化投资，整体投资组合会更加稳定，争取长期超额收益。

我们来看第二张图。

数据来源：基金2020年年报和2021年第一季度报告的详细数据见附注

根据定期报告披露的数据，中欧价值团队管理的基金长期表现良好。

截至最新季度报告披露，自管理基金成立以来，中欧价值团队的业绩表现一直优于业绩基准。

还有一个现象值得关注。

从最近两份公开披露的定期报告可以看出，自管理基金成立以来，中欧价值团队的净份额增长率较2020年底有所提高。

结论2:当公司价值投资者遭遇市场波动时，退潮后，宝完全完成了基金业绩。我们来看看光明业绩图背后的宝藏价值团队。

曹明昌：深值贴

组长曹明昌的背景不需要介绍，是业界知名的老手。

多年来，他一直以一贯的言行实践低价值投资，以长期业绩证明价值投资的力量。

根据披露的定期报告，曹明昌的价值投资具有以下特征：

1)岗位分散，离职率低

2)十大尴尬股几乎都是PE不超过30的大中型蓝筹股

3)持股质量高，盈利稳定，选股既要考虑估值低，又要考虑持续增长。

我们来看看他负责的产品：

基金名称

在过去的六个月里

净增长率

在过去的六个月里

性能基准

在过去一年里

净增长率

在过去一年里

性能基准

中欧价值发现

13.79%

8.40%

36.47%

29.60%

中欧潜在价值a

11.67%

1.13%

40.47%

13.63%

中欧恒力三年后开一家

12.18%

6.53%

34.23%

20.58%

中鸥成长为游喧一员

15.00%

1.37%

43.60%

2.74%

袁：低估值风格，兼顾持股质量和成长性

元是唯一一位近期在a股市场表现惊人的价值投资者。

截至目前，袁已从业9年，从事基金管理工作4年多。他也是一名基金经理，具有非凡的低估值风格。

他的产品——中欧价值智能选择A和中欧瑞虹丁凯，仅是基金经理一项，就在过去一年中进入银河证券同类基金排名前十。

在分析定期报告的基础上，我们来看看袁的投资风格和策略：

1)估值低的特点明显，同时强调持股的质量和增长

2)偏好细分行业龙头，行业配置均衡，个股相对集中

3)关注个股的安全边际，追求收益率的提升和净值的稳定

袁目前负责一些产品：

基金名称

过去六个月的净增长率

在过去的六个月里

性能基准

在过去一年里

净增长率

在过去一年里

性能基准

过去一年的排名

中欧价值情报回报

35.53%

1.37%

85.24%

2.74%

2/137

钟洪

29.93%

4.68%

71.46%

12.85%

6/39

中鸥成长为游喧一员

15.00%

1.37%

43.60%

罗家明毕业于香港大学，在香港生活了17年。他有多年投资港股的经验和作为国际卖家的研究经验。

罗家明今天的头条标志

名是“‘集邮式’投资，收集长期好生意”，根据已披露的定期报告总结一下他的投资特点：

1）自下而上风格，行业分散，个股集中

2）重仓股兼顾估值与成长性，注重企业的商业模式

3）聚焦港股，换手率较低

很显然，他的投资策略在港股中是奏效的。

虽然罗佳明从2019年7月才开始管理基金，但是在过去的1年中，他在管的中欧丰泓沪港深在同类灵活配置型基金排名中位列前1/4，可以说是潜力无限。

一起来看看他的业绩情况：

基金名称

过去六个月

净值增长率

过去六个月

业绩比较基准

过去一年

净值增长率

过去一年

业绩比较基准

过去一年排名

中欧丰泓沪港深A

27.06%

13.71%

68.55%

28.66%

83/489

蓝小康：偏大盘平衡，关注个股质量和成长性

蓝小康也是中欧价值团队中生代的代表人物之一。

他从2017年5月11日开始管理公募基金，拥有9年的从业经验和深厚的行业研究背景，总体来看，他的投资风格偏大盘，以大盘蓝筹为主。

从已披露的定期报告分析他在管的中欧红利优享持仓组合，不难发现：

1） 持仓呈现出低估值、高成长和高质量的特点

2） 组合选股有一定动量效应，所选股票流动性较高

3）注重投资性价比，持股周期相对较长

他在管的中欧红利优享成立于2018年4月19日，自成立以来即遭遇市场宽幅震荡，但截至目前，中欧红利优享成立以来的业绩表现也非常不错：

基金名称

过去六个月 净值增长率

过去六个月

业绩比较基准

过去一年

净值增长率

过去一年

业绩比较基准

中欧红利优享A

30.05%

5%

61.75%

18.30%

中欧价值发现A

13.79%

8.4%

36.47%

29.60%

李帅：具有前瞻思维的低估值价值投资者

李帅在去年底加入中欧基金，他其实也是一位资深的价值投资者，已经拥有12年的从业经验，在此前就职的基金公司也投资超过5年了。

从他此前管理的基金来看，李帅的与众不同之处体现在他较强的前瞻思维。

在他个人号近期发布的观点《2021下半年或是低估值/中小市值价值成长元年》中，李帅认为应该以每十年一个范式的思维范式去看当下，以产业投资者眼光去寻找、以股东心态买入并长期持有具备自我进化力和持续价值创造能力的最优秀的公司，争取分享优质企业的长期成长。

总体来看，中欧价值团队一脉相承又各有所长，每位成员都带有低估值价值风格的底色，但与此同时，在对成长性的关注、大中小盘的偏好、企业基本面的要求和能力圈的范围上他们又各具特色，各有千秋。

最后，再回到在标题中提到的问题：

结论三：现阶段还到底能不能买基金？当然能啦！

关键是要看怎么买。

在基金投资的时候，我们要追求的其实是一种“模糊的正确”。

经过一季度市场的震荡回调，A股市场的估值压力也有所下降。

尽管流动性边际收紧的预期不变，但在楼市收紧和资管新规的背景下，市场其实并不缺钱，还有很多潜在的弹药。

很难说市场什么时候是“最低点”，但只要找准方向，震荡之中基金投资还有机会。

基金投资是一场长跑，成功的投资者不应该被情绪左右，反而应该利用市场情绪的低点逆向布局，发现市场中“隐藏的机会”。

就现阶段来说，价值风格的基金就是不错的选择。

转载自：二鸟说 微信公众号

注：基金业绩数据源于基金定期报告，2021/3/31。

中欧价值智选回报A成立于2013-05-14，业绩基准：金融机构人民币三年期定期存款基准利率；2016-2020年及成立以来涨幅分别为-5.66%、-5.66%、-7.87%、46.32%、60.94%、426.39%，同期业绩比较基准增长率分别为2.13%、2.75%、2.75%、2.75%、2.75%、24.72%。

历任基金经理任职时间：&34苟开红袁争光张跃鹏吴鹏飞刘晨袁维德&34；中欧价值发现A成立于2009-07-24，业绩基准：沪深300指数*80%+上证国债指数*20%；2016-2020年及成立以来涨幅分别为4.12%、26.12%、-19.25%、29.09%、16.84%、273.97%，同期业绩比较基准增长率分别为-8.16%、17.32%、-19.66%、29.43%、22.61%、48.54%。

历任基金经理任职时间：&34王磊苟开红张燕曹名长蓝小康沈悦&34；中欧丰泓沪港深A成立于2016-11-08，业绩基准：中证港股通综合指数收益率*55%+沪深300指数收益率*35%+中证短债指数收益率*10%；2017-2020年及成立以来涨幅分别为21.96%、-16.15%、43.53%、35.86%、124.06%，同期业绩比较基准增长率分别为11.14%、-14.01%、21.49%、14.65%、33.04%。

历任基金经理任职时间：&34曹名长卢博森曲径罗佳明沈悦&34；中欧成长优选回报A成立于2013-08-21，业绩基准：金融机构人民币三年期定期存款基准利率；2016-2020年及成立以来涨幅分别为-2.13%、15.65%、-18.63%、32.59%、23.35%、116.22%，同期业绩比较基准增长率分别为2.75%、2.75%、2.75%、2.75%、2.75%、23.57%。

历任基金经理任职时间：&34苟开红庄波张燕孙甜袁维德曹名长沈悦&34；中欧潜力价值A成立于2015-09-30，业绩基准：中证500指数收益率*60%+中债综合指数收益率*40%；2016-2020年及成立以来涨幅分别为8.17%、22.08%、-19.04%、30.54%、19.77%、100.86%，同期业绩比较基准增长率分别为-10.69%、-1.24%、-19.54%、16.44%、12.92%、6.75%。

历任基金经理任职时间：&34张燕曹名长袁维德沈悦&34；中欧睿泓定期开放成立于2017-11-24，业绩基准：中债综合指数收益率*60%+沪深300指数收益率*40%；2018-2020年及成立以来涨幅分别为-9.34%、26.71%、44.77%、96.24%，同期业绩比较基准增长率分别为-7.98%、14.53%、10.77%、14.90%。

历任基金经理任职时间：&34曹名长孙倩倩袁维德蒋雯文黄华&34；中欧红利优享A成立于2018-04-19，业绩基准：中证沪港深高股息精选指数收益率*80%+中债综合指数收益率*20%；2018-2020年及成立以来涨幅分别为-21.66%、43.27%、25.77%、58.55%，同期业绩比较基准增长率分别为-14.89%、17.49%、7.24%、9.77%。

历任基金经理任职时间：&34卢博森曹名长蓝小康&34；中欧恒利三年定开成立于2017-11-01，业绩基准：沪深300指数收益率*60%+中债综合指数收益率*40%；2018-2020年及成立以来涨幅分别为-19.16%、27.03%、8.51%、23.09%，同期业绩比较基准增长率分别为-14.01%、21.49%、16.24%、19.70%。

历任基金经理任职时间：&34曹名长卢博森沈悦&34。

以上基金均于2020/10/31修改投资范围，增加存托凭证为投资标的，详阅法律文件。

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。

以上基金均为混合型基金，其预期收益及预期风险水平高于债券型基金和货币市场基金，低于股票型基金。

中欧丰泓沪港深、中欧恒利三年定开、中欧红利优享将投资港股通标的股票，需承担港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。

中欧睿泓定开为定期开放型产品，每6个月开放一次，期间封闭运作，在封闭期内不办理申购、转换与赎回业务。

中欧恒利三年定开为定期开放型产品，每三年开放一次，期间封闭运作，在封闭期内不办理申购、转换与赎回业务。

以上材料仅供参考，基金管理人依照恪尽职守、诚实信用、谨慎勤勉的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。

基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。

本产品由中欧基金管理有限公司发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。

本内容属于中欧基金管理有限公司所有，未经同意请勿引用或转载，以上内容仅供参考，不预示未来表现，也不作为任何投资建议。

其中的观点和预测仅代表当时观点，今后可能发生改变。

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