基金160106“2021五道口金融论坛”深交所李辉:房地产投资信托基金试点应夯实法律合规基础 确保基金管理运作公开透明

新华社北京5月22日电深交所党委委员、副总经理李辉在22日举行的“2021清华五道口全球金融论坛”上表示，深交所从2003年开始研究和探索REITs。截至目前，已发行50个类REITs项目，总规模超过1000亿元，形成了房地产类型全覆盖、市场引领效应强、投资者多元化的类REITs市场。

关于相关试点项目的推荐选择和审计做法，李辉建议学术界和业界应重点关注以下四个具体问题。

首先，为试点项目的法律合规性奠定坚实的基础。

遵守法律是试点项目可持续运行的关键。

应综合考虑所有权状况、资产质押、相关审批程序的完整性。

例如，对于关联交易比例较大的个别项目，审计重点关注关联交易是否符合相关法律法规、公司内部管理控制要求、定价依据和公允性、关联交易比例的合理性，以确保关联交易的合法合规。

二是规范和完善试点产品治理机制。

本次试点采用公募基金ABS架构设计，在治理机制建设中坚持合理化、科学化原则，强化基金管理人主动管理责任的落实，引导项目规范完善治理机制，包括基金持有人会议层面的法定事项。做决定；基金经理层决策机构的设立应保证其领导决策权；项目公司坚持特殊目的载体定位，人员由基金管理人选聘，有效提高基础设施基金运营管理水平，保护投资者合法权益。

第三，有效提高项目信息披露质量。

坚持以信息披露为核心，有利于投资者及时、充分获取决策所需信息，确保基金管理运作公开透明。

本次试点项目审查阶段，深交所要求在招股说明书等项目文件中披露主管部门要求披露的基础设施项目、现金流计算、项目评估、关联交易、贷款安排、资金拓展等基本信息及相关事项，以保护投资者的知情权。

第四，解决产品推广中的难题。

试点仍面临税收政策、国有资产转让和投资等普遍的现实问题。交易所积极利用与省市政府及主管部门的对接合作，与各方紧密合作，探讨研究对策，推动项目顺利落地。

例如，要求地方政府协调和支持国有资产转让、税收、商业和相关基础设施项目的审批。

同时，基于项目审批流程与业务运营的有序衔接，允许在具体情况下同步准备和获取相关审批文件，在确定的前提下进行务实的安排。

近日，深圳证券交易所首批4只基础设施公募REITs经证监会注册，已进入基金公募阶段，预计总发行规模约140亿元。

首批4个单体项目分别位于京津冀、粤港澳两大综合开发区域。项目类型包括垃圾处理和生物质发电、工业园区、收费公路、仓储和物流等主流基础设施领域。原权利人收回的资金投资在强增短板领域。

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