基金37701021深圳天使母基金李新建访谈:引导风投机构“早投、小投、长线投资”

去年10月，国务院对43项内容进行了通报表彰：“有关地区勇于承担责任，艰苦奋斗，形成了一批具有代表性和典型性的经验和做法”。深圳市天使投资引导基金有限公司是名单中唯一获得好评的地方政府引导基金，也是国务院命名的第一家地方政府引导基金。

【标签:呼叫1】近日，深圳天使基金总经理李新建在珠海举行的第15届中国基金合作伙伴峰会上，接受了《21世纪经济报道》记者的专访，分享了中国最大天使基金的经验和做法。

回答者：李新建

增强“循环生态系统”的能力

我们是纯天使基金，而其他政府引导基金重点培育本土产业，可能更偏向于中后期。

上海和北京，包括苏州和常州，都做了天使基金，但不是100%，深圳天使妈妈基金是100%。

李新建向《21世纪经济报道》记者解释，深圳天使母基金投资子基金时，要求子基金投资的项目必须100%为天使企业。

【标签:呼叫1】深圳天使母基金始终坚持“大市场，小政府”的原则，在投资项目时，更多的项目将由市场决定。

李新建透露，母基金会“下放”给子基金，子基金通过自己的资源寻找合适的项目。

而且在项目推荐过程中，深圳天使母亲基金还成立了“种子银行”。

种子库的概念是搭建一个生态平台，包含一个项目的所有问题。

比如李新建说，当母基金从科研机构或高校重点实验室获悉科研成果时，这些科研成果本身就成为“种子库”中“种子”的来源。在这种情况下，母基金可以向市场化基金推荐“种子”。

【标签: Call 1】其次是母基金与政府单位的关系。

如果商业化的话，政府部门很难批量给市场化机构发放‘种子’，但母基金只是提供了一个公共服务平台，是连接市场和政府的平台，通过市场化运作帮助政府部门实现政策目标。

李新建向《21世纪经济报道》记者估计，深圳天使母亲基金投资约100亿元，子基金筹集的资金总额达到250亿元。

【Tag : Call 1】项目5年后，天使的资金无法投入，我们会将这些项目推荐给社会VC/PE，定期推广。

他从政策资源的角度切入这个例子。考虑到很多项目并不清楚局与区之间的相关政策差异，母基金把城市层面不同政府的扶持政策做成一个资源体系，从这个资源体系中项目可以知道资源政策更靠近自己的地方。

【标签: Call 1】深圳天使母基金除了频繁的路演推荐外，还有一套为优秀企业赋能的“循环生态系统”，将组织企业直接投资高校批量招生，将资源与高校科研机构、产业集团进行匹配，从投融资、战略、管理、人才政策等方面形成完整的系统平台，为创业企业提供服务。

李新建语重心长地说：“只有给企业更多的机会和服务，才会有更高的成功率。

Head GP对资源和资金有一定程度的垄断

李新建认为，从政府引导资金的角度来看，目前集中在头部的全科医生更“集团化”，其优势在于综合性和R&D能力体系，在一定程度上垄断了资源和资金。

但换一种说法，我们更多的是在做天使企业的个人辅导，而大GP可能更侧重于中后期，也可能根据考核激励有所倾斜。

他说，深圳天使母亲基金参与的54个子基金中，目前只有少数的头机构不与他们合作。原因是主管机构的项目往往是几十亿，这是天使时期几亿元的项目无法比拟的。

但他也认为，“只要这个GP能挖掘培养出好的项目，培养出行业内的好公司，它就是受欢迎的。

另一方面，李新建还向《21世纪经济报道》记者强调了——“引领行业”的理念。

他说这是目前无法回避的问题。“现在我们都在引导VC机构进行前期投资，但其实光推进这个投资阶段是不够的。其投资理念决策和增值服务是不同的。

他认为，除了引导投资者早期投资、提供增值服务外，还应该引导被投资企业。“不要一开始就觉得三年就想上市，五年就想100亿。

其实小企业很难走到最后。

小企业要解决的问题是他们的退出渠道。

当记者谈到GP的差异化特征时，李新建表示，政府引导基金将更加注重GP的投资体系和投资理念。

他表示，深圳天使母基金在选择GP时，无论是头机构还是后续专业机构，政府LP更看重的是其早投、小投、长线的决心。

本来投资VC和PE可能更看重财务，但是前期投资更多的是看它的技术和轨迹，专业性比后期强，这是一个投资逻辑和投资方式不同的问题。

他表示，天使投资更看重GP团队在技术和赛道上的专长，深圳天使母基金设立的直投基金在一定程度上解决了好项目更好服务的问题。

更多信息，请下载21财经APP

今日基金资讯基金37701021专访丨深圳天使母基金李新建：引导VC机构“投早、投小、投长期”:基金网提供专业、及时、全面的基金行业动态、基金数据、基金净值、基金377010、基金评级和交易。