基金002902需要逆势基金投资风格

去年新增公募基金规模突破3万亿，基金销售异常火爆。很多经纪人卖了很多产品。其实我们仔细看了一下，发现券商卖的大部分产品都不是自己的产品，而是代销的。

如果一家基金公司要发行没有一个或多个产品的产品，融资非常困难，或者会有新的明星加盟，自然会带来光环。

所以在基金销售火爆的时候，我们发现现在很多券商都换了角色，就是卖，不是自营。当大部分券商开始转型的时候，市场资金开始在头部聚集，于是就多了100多亿规模的产品被募集。因为人才匮乏，很多产品都挂在一个基金经理的名下。

知道了这一点，现在的基金圈又热起来了，代销的才是主力。有了之前的持股光环，虽然最近发行的产品不小，但是从二级市场投资的角度来看，还是需要逆势而行。

主要有三个原因。一是国内政策没转，二是经济没转。第三，外部金融风险扰动具有高度随机性。正因为如此，新血少了，净值反而面临赎回压力。

过去有上海机场，现在有上海电气，都是黑天鹅事件。在许多情况下，该基金的尴尬股票大幅下跌。请不要生出之前报道的事件，因为上周五证监会新闻发布会又提到了，无论是谁涉案都要严肃查处。

从上海电气的雷雨来看，主要原因是货币的双重收紧。其实之前康美药业和康德信的案例也是一样的。信用合同的时候，银行就要少给你贷款，成本就要提高。所以借新还旧的可能性越来越低。

那么，整个金融周期就有一个障碍，这也是监管层面从去年开始就把重点放在地方债务违约风险上的原因。当然也有咏梅控股的案例，只是把责任推给了地方领导人。而且在财务委员会的协调下，各地对这个风险的控制力度很强，暴露的风险也更多。

但是，也有很多人在怒斥私企。近年来，上市公司层面的债务违约问题层出不穷。

天底下没有什么新鲜事。我们不去看真正的控股股，不去看问题股崩盘，不去看中小企业，只看基金股，因为大部分都是抄饭碗的，这么多年都是这样。其实从二级市场投资的角度来看，风险已经积累，当前行业问题暴露，导火索可能是货币的双重收紧。

近期金融板块走势强劲，前期周期板块走势强劲。事实上，那些当地的城市商业银行、小型经纪公司和保险公司受金融风险的伤害最大。

a股市场是单边市场，所以当激动的情绪被二级市场的走势所助推时，就像脱缰的野马，拖不下来。最近公布现在不是买基金的时候，可以做个参考。

到目前为止，市场已经完全被指数造假实现，各大指数都会被样本股调整，部分股票会失去无脑拉升的意义。对于指数的上涨，肯定只能用风险来对待。如果说房地产市场是金融风险最大的灰犀牛，那么从现在开始，当基金的别扭股暴露仓位、市场操纵、上市公司打雷时，诱导指数级调整的就是最大的灰犀牛。

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