基金002569微操作、高波动、撒网战术:哪些基金经理我不敢买？

纯闲聊。

鉴于这篇文章可能会引起人们的注意，我尽量不详细描述基金经理的详细特征。

原因是今晚看某基金经理过去的管理产品时，发现了他上一家公司的一款产品。我点开这个产品，发现这个产品在股票仓位上做了很多定时。

15年年末，股票持仓量从1.37%到63.21%，立即遭遇熔断，在顶部开仓；到16日底，该股持仓量迅速降至13.37%，而17日第一季度为6.58%。当时市场刚开始小幅上涨，底部切入；17年逐步加仓，18年第一季度达到82.17%。不好意思，今年又是大降；18年末，股票持仓量上升到90.59%，这次时机正确；后一种时机不是特别明显。

再看，原来是一个明星基金经理19年第三季度退出产品。

幸运的是，这款产品在16年和2020年都表现不错。17年略微跑赢同行，18年输给同行但跑赢沪深300，19年略微跑赢沪深300。

我不禁在想，就算是老板也可能经常在时机上出错。普通人应该如何看待持仓时机？如果时机不对，可以通过选股来控制回撤。一般人选定时，容错率没那么高。

其实很多人都有微操作，连基金经理都避免不了，更别说投资组合经理或者个人投资者了。

有时候微操作是必然的，也是合理的。比如管理小规模的时候，可以疯狂的选择合适的时间做乐队。没问题。可以看看以昌昌为代表的几位阅卷艺术专家。

但是，交易不等于持仓。如果你在小水平市场做大的仓位调整，你会得不偿失，而在大水平市场反其道而行之会更难受。

比如15年下半年，有几种策略可以避免亏损，一种是直接把股票仓位降到合同规定的最低，另一种是寻找防御性品种，大部分基金经理选择后者。

18年来，做仓位管理的基金经理没那么多，因为沪深300指数全年下跌了24%左右。如果是相对收入，不需要选择时间。

对于基金组合，我觉得没必要把股票仓位从80%降到10%，除非是15年的极端行情；但是在组合中做一些小的仓位控制是没有问题的，因为如果波动性得不到控制，很难体现组合存在的价值。控制波动性一方面是均衡配置多种产品，另一方面是适当调整股票和债务的比例。

而且调整股份和债务比例有两种方式，一种是直接并入债券基金，另一种是寻找债券持仓40-60%的产品，通过增加特定产品的持仓来实现平稳回报。

如果一只基金或一个投资组合在小规模市场上反复大幅调整仓位，这种情况会被认为是风格漂移。

那么满仓有什么好处呢？基金经理：你上去，就是我阿尔法。如果你下跌，这是市场的贝塔值。

投资组合负责人：涨的时候选择了基金牛批，跌的时候是基金经理的菜。

因此，满仓是最人道、最划算的玩法。

我有理由相信，基金经理做微操是为了盈利，但他们不想违背别人的意愿去做.

X老师今晚跟我说，我很烦，因为我老是黑一个他很喜欢的偶像基金经理。

我觉得有两个核心点：第一，你喜欢的基金经理确实有瑕疵。这很正常，几乎没有完美的基金经理。我多半是开玩笑放大别人的缺点。但是，如果你喜欢傅老师谢大白坤坤春春，别人很难黑你的爱豆。

其实我经常黑傅先生，有能力放开限购。管理边界还不够大吗？千万不要有完美主义，没有完美的基金经理，也没有完美的基金产品，要找性价比最高的产品。

第二，在这个行业，你会接触到很多基金经理。记者朋友可以和基金经理面对面交流，不可避免的会被基金经理的语言系统所感动甚至洗脑。核心是你对投资的理解远低于基金经理，这也很正常。

但你要注意的是，有些基金经理沉默寡言却出手不凡，有些基金经理写了几千字却业绩不佳，不要只看基金经理的采访/直播/软文。能公开的面试大多都是扯淡，每个人的投资理念都是一套模板，但也有人更擅长包装自己。

基金经理真正的干货在于对个股的了解，但这些合规要求是不允许公开披露的。

如果有机会见到基金经理，你要从上到下问两个问题。第一个是你投资组合的底层逻辑是什么，顶层设计是什么？二、你在XX股持仓较重的原因是什么？

长期性能是重要参考，同类型产品对比更伤感情。

那么，能出现在你视野中的基金经理，基本上至少是行业前20%，也不是特别差。既然是信仰，就应该相信他。

如果有人开你的玩笑，会影响你的投资决策，说明你对基金经理了解不够，对吗？

最近有个基金因为开仓太快而出新闻，说基金净值回来了。虽然基金经理在吹完黄沙后终于走了出来，但我看到波动立即拒绝置评。

当然，这只是我个人风险偏好的问题。有人说这种波动好，适合定投。

萝卜白菜，各有所爱。

可能是雷在对的时间做大买卖，雷建仓太快，雷波动率大，还有雷，就是撒网。

比如一个公募基金经理旗下的几个产品，重仓就不一样。他们中的一个可以站在市场的中心，然后在限制购买的同时发布新产品。我就问你，你买这个产品吗？还有一个基金经理在报告里把自己放出来了，把业绩不好的产品都丢在办公室，让业绩好的再吹，好像自己成了大消费者。我会问你，是张坤不够香还是刘艳春不够强？我可能买了一个风格混乱的基金经理

我觉得有个网友的观点有一定的道理：基金经理的精力是有限的，管一两个产品肯定相对于管七八个产品的更加聚焦。

纯属闲扯，请勿对号入座。

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