基金510880三年封闭期快到了 募资时风光无限的1000亿战略配售基金本来就是个坑

正文|萧了解经济专栏作家

2018年7月，首批6只战略配售基金成立，共募集规模约1051亿元，各超过100亿元，有所作为。

现在三年平仓期即将到期，这六只基金的表现并不尽如人意，与投资者的预期相去甚远。

2018年7月，首批战略配售基金由6家国内基金公司发行设立：汇天富基金、嘉实基金、招商局基金、E基金、南方基金、华夏基金；六大战争配套资金筹集的总规模在1051亿左右，每一个都超过100亿，是一个很大的时间。

这六只基金设定了基本一致的业绩基准，即：沪深300指数收益率为60%，中国债券指数收益率为40%；而且基金的招股说明书中也明确了投资目标：在严格控制风险的前提下，追求超出业绩基准的投资回报，争取基金资产长期稳定增值。

正是因为对这些头基金公司的信任和产品宣传的吸引力，2018年仍有300多万人购买这6只基金，可以说承载了很多人的梦想，希望通过投资战略配售基金获得超额回报。

然而，3年的关闭期即将到期。这六只基金的表现如何？截至6月1日，这6只战略配售基金的净收益率在12%-28%之间，收益率最高的汇天富战略配售达到27.07%；回报率最低的是华夏战略配售，仅为12.09%。

从下表可以看出，招商局战略配售和E基金战略配售的规模都超过了240亿，而其他四家都在110亿到190亿之间，但是收益率与规模并没有明显的关系，所以并不是一开始流行的基金会取得更好的业绩。

这也提醒我们不要轻易去追热钱和热钱。

这六只基金的收益率分为三个等级。第一梯队是汇天富战略配售和嘉实战略配售，收益率23%以上，年化收益率7.5%以上；第二梯队是招商局战略配售、南方战略配售、E基金战略配售，收益率16%-17%，年化收益率5.4%-5.8%，与第一梯队相差6%多点；第三梯队是华夏战略配售，是平盘基金，与第二梯队的差距超过4.5%。年化收益只有4%，连普通债务基数都赶不上，甚至对不起“战略配售”这个词。

对于这六只基金来说，光看收益率就和债券基金的收益率差不多，对投资者来说不亏，看起来也不尽如人意。

但是以上面的评价来判断太简单了，我们来对比一下。

总规模超过1000亿的战略配售基金，我决定多看一些资料，对比一下它与同类产品和沪深300指数的表现。

但是，总比不知道好，而且是吓一跳！同期同类产品平均收入85.23%，沪深300上涨59.51%；这六只基金的表现大大低于同类平均收益和沪深300指数，其中表现最好的汇天富战略配售表现低于同类平均58.16%和沪深300指数32.44%。

考虑到他们的业绩基准是沪深300指数60%收益率中国债券指数40%收益率，我做了一个比较，这6只基金的收益已经大大低于业绩基准，甚至远远低于沪深300指数60%收益率，比沪深300指数平均低16.76% * 60%，这让我有点震惊！性能基准是随便定的吗？是摆设吗？投资目标是否只是空话，没有可信度？我们还能相信未来的业绩基准和投资目标吗？

基金公司只收管理费，不负责做好本职工作吗？于是我对比计算了一下六款基金产品三年能收多少管理费，我又惊呆了！管理费虽然降低到0.1%一年，但由于规模较大，6只基金收取的认购费和管理费达到10.34亿元左右。即使一部分费用需要分配到销售渠道，即使50%的费用流入基金公司的腰包，5亿元也不是小规模！

我们能说基金公司配置的基金经理能力不好吗？基金公司拿钱不是有优秀的基金经理配合吗？我决定再测试一下我的想法，看看六只基金的基金经理的管理水平如何。

除华夏战略配售外，6只基金均配备2名以上基金经理，基本上至少1名债务型基金经理和1名股票型基金经理。根据基于业绩基准的股票和债券比例，60%的股票和40%的债券与基金经理的算术平均收入相当。

对比6月1日基金经理入职以来的年化收益率，发现6只战略配售基金的年化收益率无一例外低于基金经理的平均年化收益率，平均表现不佳3.43%；其中，被汇天富战略布局的杨澜，年均回报率31.18%，在基金经理中是罕见的存在；嘉实战略配售基金经理谭力和南方战略基金经理毛伟的年均回报率超过20%。这个业绩水平已经属于行业前5%了。这三位只是业绩突出的基金经理。但也是基金表现不及基金经理的平均年化收益率；其他三只基金的基金经理，虽然不缺债基大牛，但从绝对回报来看，业绩平平。

两个最大的原因可能是：

一些基金经理一直躺着不动，或者大大降低了基金的风险偏好。

华夏战略配售只持有战争投资的股票，其他股票不配置。

e基金的战略配售配置了少量的白马股份，但比例极小。

上图为华夏的战略布局位置

上图是E基金的战略配售位置

基金经理管理的基金太多，无法充分照顾战略配售基金。

比如南方战略布局基地

金经理茅炜，同时管理的基金高达17只，其中不乏成立的比较晚但是业绩远胜于南方战略配售的基金，比如南方高端装备灵活配置混合A，2020年2月至今收益约80%！作为华夏战略配售唯一的基金经理，张城源还同时管理着其他的8只基金，这点不禁让我有点感慨，基金经理的能力这么强的吗？把100多亿的战略配售基金好好管管好不行吗？

上图为华夏战略配售基金经理张城源管理的基金

上图为南方战略配售基金经理茅炜管理的基金

分析了那么多，下面来总结下结论，第一，这六只基金的业绩表现是特别让人失望的，远远没有达到业绩基准，也没有达到预设的投资目标，更没有达到基民的期望，建议基金公司多看看基金交流社区的骂声。

上图为易方达战略配售基金社区

上图为华夏战略配售基金社区

第二，这六只基金7月份将要到期，建议大家毫不犹豫的赎回；这几只基金已经沦为了基金公司赚钱的工具，基金公司大多数的基金经理同时管理多只基金，可能没有办法把主要精力放在战略配售基金的管理上。

现在回过头来看当初基金公司的宣传，是多么的搞笑！当时还是太天真，信了他们的鬼话。

第三，建议基民们对于后面新发售的基金、受政策影响较大的基金、募集规模超过100亿的基金，不要轻易的听信基金公司或者基金销售方的吹嘘就去购买，还是买自己信赖的基金经理的产品。

第四，建议基金公司公开地对于这几只基金的三年封闭的业绩，做一个详细的说明会，证明你们是尽职尽责的管理了基金的，否则悠悠众口、愤愤难平，毕竟资金一直在流动，对于用心管理的基金公司和基金经理，时间会给予他们丰厚的奖励！

祝大家基金长虹！

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