基金540004私募股权基金的四种主要退出方式及其优缺点 做税务筹划时一定要了解

私募股权投资项目包括筹资、投资、管理和退出，其中退出是私募股权基金运作的主要环节。

私募基金的退出方式主要有哪些？有什么优缺点？取款时如何考虑税务？

私募基金退出的主要途径

01

首次公开发行时退出

优点：回报高，管理规范缺点：上市门槛高，周期长，政策风险不可控

02

在合并和重组时退出

优点：高效灵活，周期可控缺点：因此，一般很难匹配交易

03

股份回购退出

优点：交易流程简单，收益保证缺点：机会成本高，法律风险不可控

04

清算时退出

优点：止损强制性强缺点：有投资亏损和市场负面影响的情况；

风险投资是由A资本管理有限公司、其他法人和自然人投资的合伙企业。合伙人设定的投资期限为3年，投资期限内不分配。投资期限届满后，进行一次分配清算。

对于GP、LP和管理团队来说，项目到期后基金如何缴税？

01

GP级别

1.股息收入：免征增值税；免征企业所得税；

2.投资收益：不征收增值税；企业所得税：扣除公司成本、费用后，所有收入按应纳税所得额的25%计算缴纳；

3.管理费

增值税：

A.如果按照6%的税率计算一般纳税人

B.如小规模纳税人按3%税率计算销项税额300/* 3%)；

企业所得税：扣除公司成本、费用后，所有收入按应纳税所得额的25%计算缴纳；

02

低压水平

1.股息收入：自然人直接缴纳20%的个人所得税，事业单位免征企业所得税；

2.投资收益：

A.自然人：按5%-35%缴纳个人所得税

1.介绍背景；

2.监管要求；

3.对私募基金的影响。

私募股权投资及其热点问题

一、私募股权投资的主体结构

1.PE/VC基金投资境内外上市公司的典型结构；

2.红筹股结构；

核心环节之一：投资回报、适用范围、相关并购、制约因素；

方式1:发起主体；

方式二：重组对象；

模式3:重组模式；

方式4:有效时间。

VIE架构的第二个核心问题：合法性。

外资；

对VIE的影响：实际由境内/境外居民控制。

3.VIE框架下的红筹股和基金出境；

红筹股结构；

VIE架构；

个人出境：37号证件登记；

机构离职：ODI。

4.人民币基金典型结构。

红筹股结构：国内持股海外期权模式；

红筹股结构：国内持股海外期权模式；

红筹结构：内部保险贷款/内存贷款模式1；

红筹结构：内部保险贷款/内存贷款模式2；

VIE结构：境内持股合资境外期权模式；

VIE结构：境内股份制经营实体海外期权模式；

VIE结构：国内可转换债券海外期权模式。

二、私募基金的投资重点

1.私募股权投资需要注意的法律要点；

私募股权投资的一般流程；

(1)ts的基本要素；

保密协议的基本要素；

注重尽职调查；

交易文件的法律解释：股权转让及增资协议、公司章程、股东协议。

私募股权投资应注意的法律问题；

2.2 .期间需要注意的法律要点。PE退出阶段；

私募股权投资退出的主要方式；

重点放在PE退出阶段；

合格IPO退出关注重点：锁定期、减持、信息披露；

3.3 .常见法律纠纷。PE投资项目。

赌博条款；

回购条款；

清理股份和实债；

股权持有。

2021年7月4日

私募股权基金的四种退出方式

一、上市退出及其案例分析

如何选择上市板块；

中国IPO上市的法律准备；

企业IPO中PE的要点：

1.首次公开发行申报时赌博条款的安排；

2.三类股东的审核要点；

3.股东的新政策

4.200人；

5.结构化排列；

6.内幕交易。

三.股份回购及案例分析

1.关注股权回购协议；

2.股份回购中的常见纠纷及其防范。

第四，清算和撤销的法律问题

1.如何提及被投资企业的清算；

2.清算过程中的关键点。

私募股权基金的税收问题

一、设立股权投资基金的法律税收形式

考量

基金在不同形式下的税负比较

1.公司制；

2.合伙制；

3.契约制。

二、合伙制股权投资基金税务分析和规划

有限合伙制企业税收政策简介

1.有限合伙制企业的征税制度；

2.如何避免在“先分后税”制度下踩雷？

合伙制股权投资基金设立阶段的涉税分析和规划

合伙制股权投资基金运营阶段的涉税分析和规划

1.股权投资退出环节

不同退出方式下的税务规划：IPO减持、股权转让；

基金计税方式比较：“整体核算”VS“单一核算”；

合伙制创投基金税收优惠介绍；

对赌协议涉税分析；

案例分析；

基金管理人业绩报酬涉税分析；

合伙企业嵌套模式下涉税分析，分配的是应纳税所得额而不是利润；

部分合伙人退出涉税分析，两种模式：

将合伙企业持有的股票以公允价值进行分配给个人，分配时时缴纳个人所得税，税率20%，个人再将持有的股票评价转让。

合伙企业按约定分配股票减持收入，给拟退出的合伙人分配足额的收益，然后合伙人退出。

三、公司制股权投资基金税务分析和规划

公司制企业税收政策简介；

1.公司制企业的征税制度；

2.公司制创投企业税收优惠介绍。

公司制股权投资基金设立阶段的涉税分析涉及的税种；

公司制股权投资基金运营阶段的涉税分析和规划；

1.对外股权投资期间；

基金取得的股息分配收入涉税分析；

股改过程中如何规避税收风险？

基金管理人管理费收入涉税分析。

2.股权投资退出环节；

不同退出方式下的涉税分析及规划：减持或转让、并购重组；

公司制股权投资基金的税负优势及劣势；

公司制创投企业税收优惠介绍；

对赌协议的税务雷区；

基金管理人业绩报酬涉税分析。

四、契约制股权投资基金涉税分析

契约基金税收政策简介；

1.契约制基金的征税制度；

2.增值税政策重点介绍；

契约制股权投资基金设立阶段的涉税分析；

契约制股权投资基金运营阶段的涉税分析。

案例分析

1.减少注册资本、减少实收资本、312号文；

2.限售股减持各地政策分析：5—35%、20%、15%、3.5%；

3.创投企业和创投基金的备案；

4.明股实债增值税问题。

嘉宾介绍

特邀嘉宾 邹律师

国浩上海办公室合伙人，邹律师为 ALB《亚洲商务律师》2015 年度客户首选中国 20 律师之一，钱伯斯律师榜单推荐的受业界认可的投资基金律师之一。

专注于私募基金的设立及运作、结构化融资、企业境内外上市融资、并购重组等领域，提供管理人登记、基金募集设立、基金合规运作、尽职调查、股权与债权投资、IPO等法律服务，领域涉及银行、信托、证券、保险、房地产、教育、生物医药、TMT 等。

邹律师服务的私募机构包括诺亚财富、歌斐资产、钜澎资产、晨兴资本、盈科创新资本、优势资本等，参与上述机构设立的上百只支私募投资基金的工作。

为中信证券、海通证券、东方证券、汇添富基金、嘉实基金、财通基金、中信信托、上海国际信托、华润信托、中航信托、紫金信托等金融机构提供了上百个项目投资、并购和金融工具的专项法律服务。

特邀嘉宾张律师

国浩上海办公室合伙人，张律师从事律师业务17年，专注于重组上市、投资并购、地产等法律业务。

领域涉及信托、证券、房地产、教育、生物医药、TMT、物流、化工等。

目前正在承办多家公司重组上市业务。

特邀嘉宾刘老师

主要职业领域为：私募基金设立与合规、资产管理、并购与房地产、公司业务等。

在私募基金设立与合规领域，为私募股权投资基金提供结构设计、文件起草、交割支持、基金备案及后续法律服务，为私募基金管理人登记提供结构设计、法律意见书出具及后续法律服务。

在PE投资领域为私募股权投资提供法律尽职调查、交易结构设计、文件起草、交割支持及后续法律服务

特邀嘉宾姚老师

注册税务师、注册会计师、英国财务会计师，泰州市企业上市辅导专家。

深耕财务管理、审计及税务领域近二十年，他将业、财、税结合，以商业模式分析为基础、结合股权结构、交易实质，IPO财税监管，设计全链条财税优化方案，实操经验非常丰富。

这些这些人不容错过

1.基金管理人；

2.财务人员；

3.私募类产品相关机构；

4.一二级私募机构；

5.有计划注册成立私募机构的公司企业。

往期回顾

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