基金110015印象国海富兰克林基金

说到活跃股权基金突出的基金公司，很容易想到沪市三家不在总规模前列但活跃股权突出的基金公司，这恰恰是国海富兰克林基金的强项，但大众还是缺乏了解。

伟大的成就既然这是公司的强项，它当然需要拿出强有力的数据来：

在海通证券股票基金的绝对收益表上，国海富兰克林基金各阶段的表现排名前1/3；在固定收益基金绝对收益排行榜上，国海富兰克林基金的表现在每个阶段都排在前1/7。

这个成绩可以说是优秀了。

看看超额收益清单，就更好了：

在海通证券股票基金超额收益排行榜上，国海富兰克林基金近五年排名5/98；在固定收益基金绝对收益排行榜上，国海富兰克林基金近五年排名4/80。

股权和固定收益业绩优秀，业绩很强。

虽然国海富兰克林基金在市场上的知名度仍然远远落后于大型基金公司，但这家基金公司仍然相对成熟。成立于2004年11月，16年来一直是经纪部的合资基金公司。外方股东为富兰克林邓普顿(Franklin Templeton)，成立于1947年，拥有70多年的资产管理经验。截至2020年底，资产管理总值超过1.5万亿美元，全球约有1300名投资专家。

与国海富兰克林基金的表现相比，突出的一点是人员的稳定性。目前公司共有14名基金经理，其中投资总监许立荣、权益总监赵晓东、固定收益总监刘一民在公司担任基金经理10年以上，基金经理在公司的平均任期自然遥遥领先。

在被太多市场打败后，老手们普遍谨慎。以老手为核心的投资研究团队管理的产品，在市场调整时表现相对较好。春节后，国海富兰克林基金旗下产品的回撤普遍比同类产品得到更好的控制。

公司产品线不是很开放，但各产品线都有代表性产品，如郭芙中小股、郭芙沪港深成、郭芙中国收益；郭芙大中华区和郭芙亚洲的QDII类机会；国民财富在固定收入类别中的新机会；二级债务基础的郭芙恒瑞债券的长期表现和郭芙的收益提升都在同一个类别中表现突出。

当然，说到国海富兰克林基金，最著名的经理是许立荣、赵晓东和程序。

就三个人，基金圈习惯叫他们“三剑客”，也就是“国富三剑客”。

郭芙的三位剑客在风格上有明显的差异：

许立荣

许立荣，23年证券行业从业经验，中央财经大学CFA、CPA、律师、经济学硕士。

现任国海富兰克林基金管理有限公司副总经理兼投资总监，国海富兰克林基金投资研究团队负责人。

许立荣的风格是基于GARP的部分反向投资。他喜欢以合理的估值收购有持续增长潜力的公司，获得绝对回报。

选股，行业配置均衡，基本不合时宜，换手率低。

本质上他希望找到一家有持续增长潜力的公司，未来有很大的增长空间。对公司所属行业没有要求，只要价格合适。轮胎、银行等行业会把一些增长速度比较好的公司纳入自己的投资组合。

但是国内市场还是不理智的，反向投资可能会买到很多好价格。作为一个行业老手，他敢于逆向投资，也买得起。

许立荣的另一个显著优势是他的国际视野。

他曾在一次采访中表示，富兰克林邓普顿(Franklin Templeton)是一家全球投资集团，郭芙的基金经理定期与进行全球投资的基金经理交流，分享他们在不同国家和公司的投资观点，因此他经常从全球投资者的角度考虑是否投资这些公司。例如，一些公司的港股明显比a股便宜，所以

做一个全局的比较，会让看待问题的眼光站在更高的位置。在对世界上同类型的公司做了标杆之后，你大概就知道目标公司能成长为什么样的公司，对一些别扭股更有信心。

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许立荣的表现稳定性比较好，不是每年都很突出，但是每一个区间都保持前1/3的水平。近年来，市场越来越关注公司的质量，他的表现也越来越出色。

他管理的郭芙中国的收益，是市场上比较少见的股权债务平衡基金，过去五年排名3/23，在这个细分市场上日益突出。

赵晓东

赵晓东，香港大学工商管理硕士，辽宁工业大学经济学学士。

曾任淄博矿业集团项目经理、浙江证券分析师、上海交通大学高科技有限公司高级投资经理、国海证券有限责任公司行业研究员.

他目前是国海富兰克林基金的股票投资总监。

赵晓东的风格是价值投资，有些人会定义为深度价值，但柠檬君不这么认为。柠檬君觉得自己现在是一个成长价值型风格。

一个人的投资理念，和个人价值观、人生经历有很大关系。

赵晓东是来自友好山东的真人。接受采访时，记者经常被诚实和坦率所震惊.

比如他说自己“思维差”，喜欢廉价估值，个人比较保守，希望稳定。

他也是选股，在行业配置上更偏向传统行业，长期持有银行股较多，换手率相对较低。

他有一套“五维选股法”:公司管理团队、业务成长空间、估值、可持续经营能力和风险五个维度选股，注重安全边际的保障。

为什么柠檬君说他现在是成长值？在这个阶段，他对估值的要求比以前更加宽松。如果增速真的很快，他会适度放宽估值要求。

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赵晓东的长期业绩表现也很不错，业绩稳定性尤为突出，每年排名都落在中上游，长期下来就是了不起的成就。

而这种比较稳定的业绩排名，能够给投资者比较好的持有体验。

由于他的风格稳定、业绩预期确定性强，很受机构投资者认可，代表作国富中小盘的机构持有人占比长期在70%以上。

徐成

徐成，14年证券从业经验，CFA，朴茨茅斯大学金融决策分析硕士。

历任永丰金证券有限公司上海办事处研究员，新加坡东京海上国际资产管理有限公司上海办事处研究员、高级研究员、首席代表。

现任国海富兰克林基金QDII投资总监。

徐成身上，很显著的投资特点有以下三个：持仓分散、换手率高、全球视野。

徐成喜欢精选“好行业中的好公司”，基于企业的基本面进行投资，同时非常注重控制风险，会对企业基本面进行紧密的跟踪，并且根据股价的变化相机而动。

或许是金融决策分析出身的原因，徐成在操作手法上抠得很细致，并且非常成系统：无论是成长股还是价值股，都在他的视野内，他更关注的是未来一段时间内基本面是否扎实，趋势能否向好；持仓调整果断，有着明确的交易纪律，对于达到预期的股票坚决减持。

对于该加仓的股票，也不会手软心慌；对于宏观的、行业的，以及公司的基本面都会有紧密的跟踪，根据跟踪情况进行调整，保持重仓股风险处于较低水平。

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徐成是一位难得的具备全球投资视野和能力的基金经理，无论是A股、港股、美股，都能够取得优异的投资业绩。

A股和港股各占一半的国富沪港深成长是他最受欢迎的代表作，偏重港股投资的国富大中华、国富亚洲机会在港股投资领域也很优秀。

对于国海富兰克林基金来说，业绩的底子打好了，想要上一个台阶，跨越到前排是很自然的想法，今年也是关键的跨越之年，此前有媒体报道基金公司2021年一季度末的管理规模，国海富兰克林的主动权益基金规模已经排名行业第31位，进步不小。

作为一家风格比较稳健的公司，国海富兰克林基金在春节后的调整阶段表现比较出色，低调踏实专注于自己的投资，迎来收获只是时间的问题。

现在公司得到越来越多实力渠道的认可，产品销售上进步了不少，管理规模提升是很明显的。

而管理规模的提升毫无疑问对于基金经理来说是一个挑战，但是唯有接得住考验，才能更进一步，真正进到前排。

一家优秀的基金公司，必须能够管理较大的规模。

柠檬君还是很期待在这些老将的带领下，国海富兰克林基金能够成功跨越！这对于其他踏实做好业绩的中小基金公司来说，会是很大的激励。

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