基金161031基金业绩趋势应该是这样看的

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上一期我们学习了基金分析的前两步，先确定基金类别，再看成立时间和规模。

在本期中，我们将继续学习以下重要步骤。

上一期，我们来看看基金分析的第三步，查看基金的历史业绩图。

事实上，如果我们仔细看看基金的历史趋势图，我们也可以从中找到很多信息。

我以广发稳健成长为例，看看这支基金的实力。

看下面这张图片，是我从田甜基金的页面上取的。你也可以在任何基金平台App里找到这样的趋势图。

在开始分析历史业绩之前，我们还需要知道每只基金的平均年化收益。但是很多同学在基金平台上可以看到一只基金的总收益，但是具体的年化平均收益却不得而知。我给你一个计算方法。

公式是：年数的幂-1

你还不明白吗？没关系，举个栗子吧，广为流传，稳扎稳打。成立17年后的总收入为1250%。这个数据可以在基金平台上找到。

然后我们用17次方减1。借助一个计算器，我们可以得到0.165，也就是平均年化收益率16.5%！是的，你没看错。这种收益表现彻底扼杀了高风险的p2p、信托等理财产品。

之前我们也了解到，这只基金只用了半仓库存比例，却跑出了这样的成绩，实在令人佩服。

中间由于大盘大跌，正是因为淡仓，所以他的跌幅远小于指数。

其实我们喜欢投资过程中的这个特点。上涨的时候我们尽力跟上，下跌的时候我们能很好的控制回撤。从长远来看，我们肯定可以超过它。

在了解了平均年化收益率之后，我们准备看一下他的图表。在前面的研究中，我们也提到了可转换债券的历史表现图，即基金的走势和指数的走势。如果两者的距离拉大，说明基金当时的表现优于市场，而缩小则说明基金当时的表现差于市场。

所以我们来看看上图箭头的位置，也就是广发稳健跑赢大盘的时间段。再看看他的时间点，其实就是08年15年的股市灾难，18年的大熊市。

也就是说，当这只基金在牛市后调整时，可以很好的控制回撤，从而跑赢大盘。短期来看，它的表现真的不够耀眼。但如果时间长的话，广发的稳定可以说是把沪深指数抛在了脑后，涨幅是指数的两倍多。

这就是资产配置的魔力，也是防守的重要性。

在这张图中，我们可以很容易地看到，这只基金在牛市和熊市中经历了三轮洗礼，显示出其跨周期的能力。

我们正在寻找一个基金作为反例。诺安长大了。这是以前的网络名人基金。我们来拉一下他2009年到12年的历史走势图。

成立12年来，他的相对指数并没有用完优势。两条线交错，但没有打开的空间，他的波动比指数大很多。

去年7月份之后，诺安遭遇了大幅下跌，在网上被称为蔡狗，成为热搜。

但我们来看看他15年的下滑。去年的下跌易如反掌，18年熊市的表现比指数差很多。

这就引出了我们基金分析的第四步：看他每年的涨幅。

要多关注股市重大事件的时间点，比如18年、15年。

一只好的基金之所以能穿越指数，其实大多数情况下是为了在大盘大跌的时候很好的控制回撤，这是投资中很重要的一条规律。只有风险控制住了，收益才会来，否则无论赚多少，也只是财富的搬运工。

看上面广发稳定的年增长率。虽然14年已经大失市场，但是15年已经还了。16年，大盘暴跌的时候，依然逆势持续增长，但一点损失都没有。在18年的大熊市，其跌幅甚至不到大盘的1/3。

对比一下，我们来看看诺安的年增长率，19年上升了95%。是神一般的存在，但真的是他的力量吗？如果向前看，18年他的下滑是同类的3倍，17年和16年他也是大失市场。

所以诺安的这笔资金属于我们之前说的。有些市场像老虎一样上涨，在熊市中跌得很惨。最后，从长期来看，相对指数并没有用完优势。

稳步对比他和广发，可以慢慢品味什么是实力，什么是运气。

进攻可以赢得一场比赛，但防守才是最后的冠军

虽然我们比较诺安和广发，但这两只基金的风格完全不同。诺安有大量的芯片和半导体股票，可以算是行业基金，而科技行业在国家后期大力发展，下跌越深回撤越大，可以考虑反向投资。

就像广发之前说的，他只有半仓库存，波动自然比不上诺安。

但是我们怎么知道一只基金投了哪些股票呢？这是我们分析基金的第五步。看他的立场和股权负债率。下次见！

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