杰恩设计矩阵股份IPO造富：超4成股份用来股权激励 董高监“白菜价”入股

给售楼处设计样板间的矩阵股份正冲刺IPO。

　　6月15日，矩阵纵横设计股份有限公司发布了招股书，拟登陆创业板。

招股书显示，以空间设计与软装陈设为主业的矩阵股份并“不差钱”，公司账面资金充裕，每年都有大额现金分红，此次IPO募资主要用于“买楼”。

　　除了分红，矩阵股份在报告期内进行过豪气的股权激励，激励对象是公司董高监及核心人员。

值得关注的是，这次股权激励采用的新增注册资本的方式，价格为1元/股。

但公司当时股权评估的公允价值为13.33元/股，1元/股的增资价格相当于“白菜价”。

更为惊人的是，矩阵股份股权激励的股份占到总股本的40%以上，远高于A股上市公司规定的10%的上限。

矩阵股份IPO前夕进行的规模如此之大、增资价格如此之低的股权激励，简直是为董高监及核心员工启动了“印钞机”，A股又将诞生多名千万级甚至亿万级别的富翁。

　　高毛利率难自洽

　　招股书显示，矩阵股份的主营业务为空间设计与软装陈设。

公司主要服务的项目类别为住宅地产的售楼处、样板间等空间领域。

在非住宅领域，业务涵盖办公、酒店、教育、康养、文化场馆等业态领域。

公司盈利模式为：通过为客户提供空间设计与软装陈设服务，收取相应的设计费用或服务费用。

　　与矩阵股份主营业务相同或相似的上市公司有杰恩设计、尤安设计、霍普股份、梁志天设计集团。

与同行相比，矩阵股份空间设计业务的毛利率显著偏高。

　　2018-2020年，矩阵股份空间设计业务的收入分别为1.24亿元、2.12亿元、2.61亿元，占总营收的42.76%、46.37%和42.71%，毛利率分别为 69.95%、70.03%、68.59%。

　　而同行杰恩设计业务2018年-2020年的毛利率分别为53.15%、53.08%、44.72%；尤安设计毛利率分别为49.64%、48.82%和49.79%；霍普股份毛利率分别为52.31%、51.87%、48.10%。

矩阵股份的毛利率要高出同行20个百分点左右。

　　矩阵股份称，与杰恩设计、尤安设计、霍普股份相比，公司设计业务毛利率较高，这是公司所从事的核心业务领域的业态属性以及公司的业界地位所决定的。

一是公司设计业务的项目周转率高，使得相应产出效率及利润率更高；二是公司是行业内顶尖的设计公司，设计收费水平及利润率更高。

根据业内权威杂志《Interior Design》于2019年、2020年、2021年发布的“全球百大设计巨头排行榜”，公司综合排名分别位列第34位、第32位、第23位，住宅领域位列第1位、第2位、第2位。

　　但矩阵股份的解释还有待商榷。

同行梁志天设计集团的主营业务是提供室内设计与室内陈设服务，建筑及空间设计项目包括房地产样板房、顶级私宅、售楼处、会所、酒店等。

据《Interior Design》于2019年、2020年、2021年发布的“全球百大设计巨头排行榜”，梁志天设计集团住宅领域排名位列第2名、第1名、第3名，与矩阵股份都为顶尖水平，综合排名略高于矩阵股份。

股市指数行情:上证指数 3566.22 +0.25% 深证成指 14843.83 +1.00% 恒生指数 28817.07 +1.79% 道琼斯 33949.46 +0.01% 纳斯达克 14298 +0.31% ，财经股市大盘新闻资讯矩阵股份IPO造富：超4成股份用来股权激励 董高监“白菜价”入股杰恩设计。