美元A股十年牛市呼之欲出

央行连续两日开展300亿元7天期逆回购，单日净投放200亿。

这是自2021年3月1日以来，央行首次打破每个交易日逆回购投放100亿的惯例。

虽然200亿并不多，但具有重要的信号意义，有利于短期利率的下行，进而传递到长期利率的下行。

目前，跨季流动性已现边际转松迹象，下周，央行大概会继续投放，资金面不用太过担心。

同时，市场也对流动性预期更趋乐观，但中期货币政策未见转向苗头，仍是“以稳为主”。

央行此前多次指出，市场关注货币政策的松紧，应主要观察政策利率变化和一段时间内资金市场价格的波动中枢。

因此核心仍是关注未来资金价格的波动中枢是否变化。

当前央行对于货币政策工具用途较为明确，逆回购主要平抑短期资金压力。

近两日投放的7天逆回购从限期上计算主要为跨季资金，跨季后也大概率将短期流动性再次回笼。

6月以来，市场资金面略有收紧，其中DR007中枢出现小幅上移。

此外，临近半年末时点，资金面还存在进一步收紧压力。

央行打破操作惯例，这有助于抑制DR007月均值上行势头，引导市场利率继续围绕政策利率小幅波动。

进而稳定市场预期，保持市场流动性处于合理均衡状态。

央行之外，美联储那边近期持续受到市场关注，上周FOMC议息决议发布后，美元创下去年3月以来最大单日涨幅，长端美债收益率跌至2月以来最低。

核心看点就是两个字，加息。

但市场的疑问是，如果没有每年数万亿美元的财政刺激措施，美国是否能够维持GDP正增长？

对此，华尔街大空头Albert Edwards指出：

市场不必对例如“通胀是否是暂时的”这样的小问题太过担心，因为美联储正在催生史诗级的泡沫，而利率永远无法正常化。

今年散户加大杠杆跑步入场，“血洗”华尔街，是美联储泡沫即将破灭的征兆之一。

而散户之所以会如此疯狂，是因为他们坚信，美联储的水龙头是不会停的。

他指出，美联储已经被自己创造的怪物所困，因为如果股市暴跌，高度金融化的经济就会崩溃。

这与市场看到的美元对美联储立场的微小转变的高度反应是一致的：全球投资者对美债收益率的巨大压抑需求迫使美元走强，对通胀的影响比预期更快且更大。

其次，美国股市，尤其是成长股和FAANG等科技巨头，很大程度上依赖于低利率环境。

而随着美债收益率不断高企，美股崩盘在即。

与美股不同的是，申万宏源在在对下半年做出判断是认为，当下A股市场总体处于一个显著分化的状态。

赛道股估值处于历史偏高的位置，性价比也处于长期偏低的状态。

小盘个股可能会存在较大的市场机会。

但长期看，美国宽松可能难以真正退出，在中间会出现间歇期，即便是个间歇期，利率波动也会很大，风险资产波动也很大。

反而中国，宏观政策长期自由度比较高，中国股市可能处于10年长牛的途中。

同样，看好市场的还有海通证券。

海通策略认为，今年春节后的下跌只是牛市中的回撤，目前A股估值略偏贵，但中长期视角看，A股未来将类似1980年代之后的美股，估值中枢有望上移。

荀玉根表示，今年以来通胀上行幅度超出之前市场一致预期，投资者担忧投资时钟进入滞胀期，大类资产的表现也反映了这种担忧。

展望21年下半年，通胀压力将逐渐缓解，剔除基数影响，真实的投资时钟处在过热期，企业盈利依旧在扩张。

市场在盛夏迎来较好窗口期，迎接盛夏的果实。

对于通胀，高善文及陈果认为，美国经济遭受通胀冲击的可能性不大，这对全球债券市场更加有利，对权益市场的影响也偏正面；就A股而言，2021年是从“复苏牛”迈向“高质牛”的过渡年。

不过高善文也表示，就中国权益市场而言，当下一个值得注意的现象是今年各方对经济恢复抱有乐观预期，但中国十年期和一年期国债收益率均在下行。

考虑到低利率环境会影响资产估值，个人认为，未来金融市场可能还面临一定调整。

股市指数行情:上证指数 3566.22 +0.25% 深证成指 14843.83 +1.00% 恒生指数 28817.07 +1.79% 道琼斯 33949.46 +0.01% 纳斯达克 14298 +0.31% ，财经股市大盘新闻资讯A股十年牛市呼之欲出美元。