广发大盘成长混合*** 次数：5000 已用完 请联系开发者*** 金鹰基金陈立：具有产业格局思维的14年基金业老兵

中国公募基金成长的20多年，是价值投资在中国兴起的美好岁月。

金鹰基金权益投资部总经理陈立，基金从业14载，历经多轮牛熊更迭，构建了适合自己的价值投资理念。

他倾向于顺应经济发展的时代特征，深刻把握经济内在结构的变迁趋势，树立产业格局思维，致力于发掘宏观经济、行业与公司间形成明显共振效应的重大投资机会。

经历时间的沉淀，陈立交出了一份令人满意的长期投资业绩。

14年基金业老兵的成长史

陈立显然是公募基金行业的一名老兵。

从2007年复旦大学经济硕士毕业后加入银华基金担任医药研究员算起，他已经在公募市场活跃了14年。

14年基金行业的从业经验，经历了2007-2008、2015-2016、2018-2019等多轮大级别的牛熊迭代，他在实战中构建了自己的能力圈，并总结和优化出了一套契合自身性格、能力和信仰等的产业投资思维的理念。

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2007年，陈立在成为一名医药行业研究员不久，便见证了A股史上的一轮大牛市。

在沪指冲顶6124的过程中，医药板块崛起，十倍牛股频现；与此同时，连涨了好几年的钢铁、煤炭逐渐没落，市场风格发生转变。

这一年，他深刻地体会到：在牛市的时候要抓住市场风口，顺势而为。

行情疯涨时，牛股辈出。

然而，雪崩时，大家方才意识到每一片雪花其实都不是无辜的。

见证了市场的大起大落，陈立的感受是：市场不是一成不变的，作为研究人员，必须要跟上时代变革的脚步，在变与不变中平衡发展。

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陈立并非医药专业出身，但在银华基金公司工作的两年间，不仅把医药专业的理论知识都补上了，还通过大面积、高频率的调研和研究，了解到了书本以外的真实世界。

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如果说，陈立在任职银华基金研究员期间，专注医药研究，做到了在细分领域的深入研究；加入金鹰基金后，他研究的广度则得到了不断扩张。

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医药行业是一个内涵极为丰富的行业。

陈立在研究大医药的过程中，也会涉及消费、制造等与医药相关的延伸领域。

于是，在对医药研究的深度有了充分的自信之后，陈立顺势又将涉猎范围扩张到了消费、科技等国民经济的其他行业。

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为了将自己的视野尽可能覆盖到数千家上市公司，陈立煞费苦心，日常工作强度远超同行，基本做到了日复一日地比同事“早上班、晚下班”的节奏。

随着时间的推移，陈立的勤奋换来了能力的不断提升，他也逐渐得到了公司领导的认可。

2013年8月15日，陈立开始担任基金经理，管理金鹰主题优势混合。

实战中，得出产业投资思维

在研究员期间，陈立研究范围广泛，积累了大量的产业资源。

所以，在刚刚担任基金经理的时候，在资产配置方面，陈立希望做到面向全市场，通过自下而上挖掘出足够优秀的好公司。

时间过得很快，转眼来到了2015年。

这一年，中小创高潮迭起。

在牛市高潮期，坊间曾将股市泡沫戏称为“市梦率”行情。

陈立彼时发现：“在A股市场，面面俱到进行研究的难度非常大。

基金经理个人的能力、精力总是有限的，要聚焦在最有比较优势的领域中进行投资和研究，最能出成绩。

当中小创千倍市盈率不断出现，当泡沫膨胀到了极致状态后，A股市场乍现“股灾”，千股跌停。

而当时间的脚步进入2016年，股市又因为熔断问题，复现千股跌停的流动性危机。

见证多次牛熊转换之后，陈立发自内心地感受到了“对优势行业深度研究”与“立足能力圈做投资”的重要性。

于是，他颇为看重中观投资策略，他倾向于在对个股和行业基本面进行深度研究的前提下，结合政策和产业环境，寻找有爆发力的板块投资机会，然后重仓进入。

在投资机会的把握上，陈立重点关注四个要素。

第一、在具有长期发展空间的行业中进行深入研究，持续积累对产业、公司的深度认知。

他认为这样的投入产出效果比较好，投资收益的确定性也相对高。

第二，需要重点考察企业是否具有良好的盈利模式。

企业的战略和实施路径，重点聚焦于竞争优势突出、有较深护城河的企业，认真细致探究收入、利润、现金流等能够快速持续增长的动力来源。

第三，需要考察企业管理层是否优异，公司治理是否完善健全。

第四，考察公司的财务状况是否能够适合企业的发展状况等等，也就是对公司企业的财务分析进行比较深入地研究。

从基金季报来看，陈立管理的产品持仓相对集中。

陈立认为：“我在基金投资的行业配置上集中度是较高的，偏好大消费、TMT、新能源板块。

这些板块也是基金过往历史业绩超额收益的主要来源。

中国的市场机会很多，如果投研深度够深，也会在看好的方向上，重仓配置。

陈立的投资逻辑与巴菲特有所相似。

在国际市场上，巴菲特是集中持股的代表，其80%的持仓市值分布在几只大家都耳熟能详的股票里。

他说：“如果市场容量允许，我没有理由

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