货币金融数据不及预期，股市还能玩吗？

8月11日晚间，中国公布了一项重要的经济数据——7月的货币供应情况。

从这个数据，可以对之后一段时间的货币政策及股市走势做出简单的推测。

为什么说货币供应数据重要？

打个比方：股票等资产是船，而货币供应量是水池。

水池里水变多了，自然就水涨船高，股市等资产更容易出现上涨。

反之，船就会跟着水位下降。

但是呢，水也不能太多，不然大水漫灌同样会出问题。

有种经济危机叫作“严重通货膨胀”，量最直观的体现就是物价暴涨，钞票不如

废纸。

例如民国时期，一麻袋的钞票换不来一麻袋的大米。

所以货币供应既要相对充足，又不能太多，这是最理想的情况。

我们接着来看看7月的货币供应数据情况，一般由三个部分组成：

1、新增人民币贷款1.08万亿元，预期为1.2万亿元；

2、货币供应量同比增加8.3%，预期为8.7%；

3、社会融资规模增量10600亿元，预期为17000亿元。

显然，三个数据全都不及市场预期。

说明7月政府对货币供应比较克制，生怕供应多了会导致出现通货膨胀等问题。

而到了8月12日，由于数据不及预期带来的情绪影响，A股也一度出现了明显下跌。

那会不会下半年持续严格控制，导致股市持续下跌呢?

倒也不必那么悲观。

毕竟7月底的政治局会议已经说了，下半年政策可能会更宽松，货币供应情况大概率会逐渐触底好转。

总结来看，国内货币供应数据可能将在下半年迎来改善，中长期来看都还是偏正面、值得期待的。

下面我们再来看看专业机构们，都是如何看待这次的金融数据吧。

安信证券：当前市场向下概率低，有望震荡上行

7月的数据回调，是实体经济需求走弱的结果。

这一走弱与进口数据、高频消费数据的表现一致，并非是政策收紧导致的。

因此当前权益市场系统向下的概率较低，市场有望震荡上行。

申万宏源：传统小月，但信贷增长仍处合理区间，关注财政发力

不宜对单月数据波动过于悲观，7月作为传统信贷投放小月，仍保持多增已属不易。

国

内“经济持续恢复增长，发展动力进一步增强”趋势不变。

另外，下半年财政发力有望支

撑社融等数据的表现。

海通证券：当“严监管”遇上“弱需求”

7月社融数据明显低于预期，在严监管导致的地产降温、城投债弱势的同时，企业中长期贷款也出现年内首度同比负增长，对应着实体融资需求的走弱。

尽管货币宽松是大趋势，但短期对于货币政策制约的因素依然存在，进一步的宽松仍需耐心等待，增速的下降有望逐渐见底。

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