新希望新希望养猪能捱多久——个股分析

新希望——下文简称“公司”

公司是私人控股，没质押。

公司主营饲料、白羽肉禽、猪养殖、食品。

主要营收来自于饲料，占47.03%，毛利率只有7.22%，在饲料行业15家企业中排名15.；但主要利润来自于猪产业，毛利率23.13%。

毛利率不太可，即使在猪肉价格最贵的那两年，毛利率不过12.07%和10.61%，如果和公司自身来比较，对，毛利率是上涨，但如果和有“猪茅”之称的牧原股份相比，牧原股份在2019年和2020年毛利率分别为35.95%和60.68%，新希望变得没希望，当然，这与新希望的主业相对较多较杂也是有关联的。

2017年起，开始出现增收不增利的状况。

公司资金留存不稳定，2020年由于对外投资活动，用到了340.15亿元资金，造成了292.56亿元的资金缺口。

公司的投资广泛，长期股权投资逐年增加，固定资产在这两年迅速增长，公司固定资产和在建工程余额分别比去年年底增加了109%和132%。

另有筹建中、及已完成土地签约或储备的项目产能超1,500万头，理论可达的最大产能已超过7,000万头，相比2018年底实现了两年翻7倍的增长。

下面的数据要放在一起观察。

营收增长，但应收款增长不大，存货却在增长，这反映了公司的营收是经过调节了。

照正常来说，在公司的经营环境不变的情况下，营收增长，应收账款也会随之增长，在这里，公司是把应收账款放到了存货中，造成了应收账款减少的迹象。

另外，公司的应付账款一直增长，如果公司有有足够高的营收，不应该欠着巨额的应付款。

所以公司的营收可能存在调节的操作。

公司的资产负债率为53.06%，其中短期/长期+一年内到期负债共计为353.53亿元，要支付利息为9.54亿元，而货币资金只有87.99亿元，公司存在还债的压力。

综上所述：

今年的猪企受到猪肉价格的下跌的影响，利润下跌得严重，公司第一季净利润只有1.37亿元，同比下跌91.59%。

环顾同类企业，也有不同的程度的下滑。

但是公司是以饲料业务为公司的主要支柱，能够在猪禽周期的波动中，为公司提供稳定的利润基础。

同时，白羽肉禽业务也是公司发展的重要基础，更是公司向下游食品端延伸的重要环节，受猪禽周期波动影响较少。

近年来，猪养殖逐步成为公司的另一支柱产业，公司在这方面，工程、种猪、人才、资金等方面取得了相当可观的进展。

据国家统计局公布的上半年中国经济数据显示，六月全国平均猪价仅14元左右，价格下降了19.3%，远远低于养殖成本。

也有业内人士预估，猪肉价或将从年初的“40元时代”回到“10元时代”。

猪肉远远低于养猪成本，也就是说，养得越多，亏得越多，但猪肉属于调控范围内，价格会不会一直下跌呢？猪周期现在处于那个区间呢？

财经股市行情新闻:上证指数 3522.16 +0.59% 深证成指 14436.90 +0.15% 道琼斯 35213.12 -0.54% 纳斯达克 14944.98 -0.64%，财经股市大盘资讯新希望养猪能捱多久——个股分析新希望。