上升光伏落，风电起

大家好，我是格子。

风格切换越加明显，今天是白酒和医药的主场。

嘿嘿嘿，昨天让大家再去看“双节前，关注一个数据”那篇文章，悟了吗？

一点提示：

定投继续侧重：医药、白酒、中概、半导体；

波段：证券从三炷香之后，重新进入观察期。

接下来从经济效益对比的角度，讲讲光伏和风电，光伏落？风电起？

一、光伏装机成本上升

我们在6月11日“光伏上涨的背后”讲过光伏——

光伏因成本的不断降低，使得早期靠补贴驱动装机，转变为当下的自身经济性驱动进行装机，让光伏逐步脱离周期属性，成为明星赛道。

但是，最近有一个数据不是很好，国家能源集团5.5GW组件采购开标，均价1.82元/W，去年同期，这个数据仅不到1.65元/W。

对于组件来说，1.8元/W是个临界点，价格过高，意味着光伏的装机成本上升，下游电站经济效益会下降。

我们国内有九大清洁能源基地，目前，九大清洁能源基地均以风光储共同建设为主，十四五期间，九大基地原计划是建设148GW光伏，127GW风电，风光比46:54，光伏稍高。

但如果光电的经济效益持续下滑，更加注重回报率的“大基地”，或许会在做选择时侧重光伏的竞品：风电装机。

尤其是当下，光伏装机成本因上游资源不断上涨，龙头隆基股份都要挺不住，再次对单晶硅片的价格进行上调；

反观风电，因风机大型化趋势，风电装机成本不断下调，装机成本一降再降。

虽然说当下单论装机成本，即使光伏装机成本上升之后也依然要低于风电，但风电每日利用小时数要远高于光伏。

所以综合来看，从投资回收期角度计算，路上风电复合回报率已经高于光伏地面电站，且平均收益率比光伏地面电站要高出2个百分点。

总之，从经济效益角度看，清洁能源基地存在增加风电布局的几率。

PS：充分考虑环境以及选址，光伏要更具优势，风电的未来的侧重点实际上在海上风电。

二、分布式推进

双碳背景下，风光大基地+整县推进分布式并举，是清洁能源双子星“风电和光伏”备受关注的理由。

1.光伏

2021年6月，分布式光伏项目整县推进通知调高了我们对于光伏产能的预期。

存量市场空间上，2020年，我国城市建筑面积322.33亿㎡，光伏可安装面积达32.07亿㎡，以BIPV建材平均单价为1000元/㎡计算，光已有住房面积改造的市场空间就超过3万亿元。

增量市场空间上，我国年均新增竣工面积为40亿平方米左右，渗透率仅为2.5%即可达到千亿市值的增量空间。

若更加乐观一点，渗透率达到5%，市场空间则翻倍至2000亿元。

而目前BIPV的渗透率仅为1%左右，仍处于初级发展阶段，不加每年的新增面积，单旧屋改造的市场空间就已过万亿，未来还有好几倍的提升空间，想象空间巨大。

2.风电

9月10日，在第四届风能开发企业领导人座谈会上提出，在广大农村实施 “千乡万村驭风计划”。

也就是说既光伏整县屋顶分布式推进之后，风电也要下乡了。

截止至2020年，全国范围共69.15万个行政村，若仅在每个村安装2架风电机，未来就有至少上千GW的开发空间。

当，“清洁双子”都被我们赋予了充分的想象空间，我们这个时候就会去匹配估值，光伏经过了近几个月的上涨，估值已经进入了绝对高估阶段。

近期风电受成本调降、政策利好的双重推进，成为了光伏板块流出资金的替代方向。

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