宁德时代周期落幕日，白马崛起时

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风格切换将会继续

受到美国政府债务危机的影响，隔夜美债收益率大幅上涨导致避险情绪升温，美股下跌。

A股也受到美国情绪性的影响，低开之后维持弱势震荡行情，创业板开盘与收盘基本一个位置，向上一度差点翻红，最后无功而返。

盘面比较清淡，成交量再次超过万亿，但是市场热点全无，周期板块见顶之后今天继续下跌，石油、化工，钢铁有色这些大周期板块见顶之火持续下杀，这就是周期板块的威力，一旦买不对位置，短则2年，长则5年才能回来。

以煤炭板块走势为例，从2007年开始，煤炭板块的走势如下，2007年大牛市见顶之后，跌到2009年底部企稳，4万亿开启迎来反弹，正好回到前期高点，然后又下跌，2015年的再次牛市，未能超过前期高点就over了，2017-2018年时供给侧改革，也未能超过前期高点，直到这一轮牛市才首次超过2007年的高点。

距离2017年的时间跨度是5年，这一轮大周期结束之后，会跌到哪里？什么时候能够再回来了呢？

这是周期板块最典型的特征，一直都是在做大的区间震荡，不会出现类似白酒医药这样一波高过一波的行情，这也是我们一般不去碰周期的原因，钢铁，煤炭，有色基本上都是类似的走势。

当然，大家可能比较关注有色里面的锂矿和钴这两个细分领域。

团长想说的是，虽然这两个也是资源，具备周期属性，但是这一轮锂和钴与其他资源还是有本质的差别，那就是需求的持续强劲，这是基本面的长期支撑，所以最近锂矿和钴的公司虽然跟着有色资源调整，预计会快速企稳并最后继续跟新能源板块走。

今天的盘面都比较弱，唯独光伏板块一枝独秀，出现了不错的涨幅。

让人费解的是，本周硅料价格环比上涨约11%，但是光伏板块整体走势确实比之前硅料涨价的时候更强势，是不是市场对硅料涨价已经不够敏感了？还是说对Q4装机量的期待更高了？

前几天给大家分析过1-8月份的新增装机量，并且机构预估今年国内的装机量在55GW左右，比年初预计的低5-8GW，但是全球的装机量预计还是能够达到160GW，这与年初的预测基本上差不多的。

光伏板块最近分析得比较多，对未来的预期是越来越明朗了，2022年光伏应该是比2021年好过很多，逻辑会顺很多了。

市场节前避险情绪比较重，盘中一度出现了拉升银行，保险、券商的老套路，这属于常规操作了，基本上都这么干，尤其是整个市场比较弱势的时候，这帮资金喜欢这么玩。

风格切换将会继续，叠加海外的波动，国庆长假的因素，所以大周期向成长行情的切换速度慢了一点，但是这种切换才刚开始，要有信心。

可以看到，最近大周期跌了，前几天出来的资金进了成长和白酒等消费，这两天大周期跌了，但是资金并未流入成长和消费，这背后的主要原因就是节前资金保守起见导致的。

机构都在避险，不积极，大家也可以适当做出安排，这两天一直在传递给大家的观点。

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公司事件点评

最近有几家公司出来一些有意思的事情，团长跟大家一起聊一下，有不同的看法也欢迎大家在评论区发表见解，我们一起学习。

一，宁德时代买矿

昨晚，宁德时代参股公司出资16亿元人民币入股非洲一锂矿项目，再往前亿纬锂能、国轩高科也收购了锂矿公司。

宁德时代还购买了华友钴业，先导智能的定增，都是为了绑定上游资源于设备企业，未来保障自己大规模扩产的供应安全。

这种现象，再次印证行业龙头公司对未来发展的积极预期。

电池公司向上游延伸，是比较正常的，主要是控制关键资源，保障供应链的稳定。

锂电池产业链，上游的锂资源是被掐脖子的环节，因为大部分的锂矿不在国内，因此像宁德时代、亿纬锂能、国轩高科、比亚迪这样的锂电池企业才会向上游去投资锂矿，把核心资源抓在自己手中，目前大部分的矿都在赣锋、天齐手中。

二，天赐材料扩产2万吨VC

天赐材料昨晚公告，将投资建设投年产4.1万吨锂离子电池材料项目，其中一期将投资9.3亿元建设2万吨VC产能，预计将于2023年达产。

电解液也是目前比较紧缺的环节，电解液公司今年扩产步伐也比较积极。

电解液添加VC自2021年以来呈现持续紧张局面，目前主流报价在40-50万元左右，部分散单价格已经超过60万元。

根据目前公告的数据，天赐材料的产能规划梳理如下：

六氟磷酸锂预计22年上半年产能达到5.5万吨，23年Q1达到10.5万吨，24年Q1达到17万吨6F产能.

LIFSI年底达到6300吨，预计22年Q2达到1万吨，23年达到4万吨，24年达到6万吨产能。

二氟磷酸锂年底达到1100吨，预计后续整体规划达到8000吨；VC目前通过浙江天硕拥有1000吨产能，此次4.2万吨投产后整体产能将达到4.3万吨。

除了天赐之外，永兴，多氟多等公司也都在抓住这一轮大级别的新能源汽车产业爆发，进行大规模扩产，以匹配产业链下游的需求。

三，格力电器大手笔回购注销

格力电器这几年转型做得不好，加上今年房地产不行，雪上加霜，公司坚定自己的信心，大手笔回购公司股份。

从去年开始至今，格力电器累计回购270亿元公司股份，其中累计注销165亿元股份，累计注销了3.2亿股。

很多投资者可能还不太明白什么叫做回购股份，就是公司自己买回自己的股票，然后注销，这个与上市公司定增发行股份是相反的操作。

定增发行股份是上市公司缺钱了，想要募集资金，发行股份给投资人，股份增加会稀释利润。

回购就是公司手里面现金太多，主动回购股份，增加eps。

举个例子，格力电器目前60亿的总股份，假设今年净利润240亿，eps=240/60=4元，注销2.2亿股之后，总股份就是57.8亿股，eps=240/57.8=4.15元，也就是eps提高了3.75%，如果估值保持昨天一样，那么股价就会提高3.75%，这就是它今天股价上涨3.12%的原因了。

有数据研究表明，大额回购是美股保持数十年长牛的重要原因，因为公司现金太多，大量回购就会提高eps，促进股价走高。

美股每年都会有几千亿美金的回购，2018年美股累计回购股份金额高达9700亿美元。

最近的热点事件，团长大概看了这么些，大家还有什么感兴趣的也可以一起讨论讨论，评论区接着聊起~

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