基金经理金牛奖评级有黑幕？

大家好，我是格子。

说实话，看人比看股难，人心隔肚皮，既会“言行不一”，还会“狡诈多变”。

在8月16日，“刘彦春，一个赌徒？”中，跟大家聊过，我是怎么透过基金经理的调仓换股去观察一个基金经理的。

今天再从个股的角度，跟大家聊聊价投基金经理是怎么做投资的？

个股选择：海康威视。

一、透过海康看张坤

海康威视10月23日披露了3季度报。

报告中提到：张坤的易方达蓝筹继续加仓了3400万股，继续位列海康第7大流通股股东。

于是我沿着他的加仓路径去看：

张坤是在2020年四季度逐渐重仓的，透过历次的不断加仓，足以看出张坤老师对于这只股票的看好。

当然，我们再看的细致一点，也能从过往的持仓变动中，看到一个顶流价投基金经理的素养：

去年四季度，易方达蓝筹大幅加仓海康，单季度加仓3200万股，今年上半年海康一路高歌，最高涨幅36.45%；

之后，遇到年后回调，张坤又加仓了2000万股，并在二季度的疯狂中选择按兵不动；

直到3季度海康新高回调，才再次出手。

价值大佬的眼光足够精准和长远，这波操作也很漂亮。

二、价投的选股路径

除此之外，价值投资人准则：合理价格买入有价值的股票并长期持有。

接下来我们站在基金经理的角度，聊聊海康威视到底是不是长期有持有价值的股票，为什么张坤会看好它？

三大角度：好生意、好公司、好价格。

1.好生意

海康威视是传统安防巨头，凭借核心技术优势，人工智能赋能应用场景，涉猎智能家居业务、智慧城市、机器人业务及其他创新业务。

海康自身的未来定位不仅仅是安防，而是AI。

大家共识AI必将成为革新众多行业的利器，而拥有海量数据的视频监控领域，是AI天然施展拳脚的最好场景之一。

视频物联是物联网的数据入口，在面对投资者提问时，海康威视也指出：物联网这个行业的趋势已经看得很清楚了，这个新场景打开后，可以支持海康未来5到10年，甚至更长时间的发展。

2.好公司

技术壁垒：海康是一个持续在技术上研发投入的企业，且公司的技术是积累的，现在已经有27000种产品，且还在不断丰富的过程中；

先发优势：公司的服务渠道遍布全国，企业离着客户很近，本着为客户解决问题的思路，进行创新和研发，产出成本有用户买单，降低成本，为竞争力赋能；

管理团队：企业董事长陈宗年是从底层做起的高级工程师出身，注重公司的产品和服务；董事会成员大多来自于52研究所，团队科技实力有所保障。

3.好价格

按照海康未来几年的股权激励计划15%来作为中性估值计算。

中性偏保守按10%计算，未来十年的年化增速，海康威视对应市值4000亿；

如果中性偏乐观点，未来三年20%，之后三年15%，再之后10%，按照这样的模型估值，海康值5700亿。

10%-15%是优秀非成长型公司的合理增速。

在进行海康威视的估值时，我们更加愿意给它更高的期待，因为我们更加看好它的新业务方向。

智能家居、机器人及其他创新业务在上半年创造的营收增长均超过50%，其中其他创新业务上半年营收24.87亿，增速达到215%。

虽然说体量都不大，但趋势很好。

综合以上角度：

海康威视是一个长期向好的公司，估值上也可以接受，安全边际4000亿的估值，距离也不算远，股价差的不多，OK，合理区间买入等待长期持有。

三、你是价投型基民吗？

以上是我个人站在价投角度，模拟的基金经理的选股和择时。

当然，我只是大家和基金经理之间的桥梁，不是张坤老师，他在做个股采集的时候一定比我考虑的更加系统和全面。

今天只是以海康威视为例，讲一下价投系基金经理的选股路径。

为什么要出这样一期内容呢？

因为我最近在统计一个表，“基金经理的调仓换股路径”，想从这个角度聊聊行业。

但是，发现了一个现象：最近骂张坤的太多了…

赚钱就夸，亏钱就骂，有点心寒。

希望大家在选择价投基金经理之前，就已经做好长期持有、忍耐波动的准备了。

不然，真的挺痛苦的。

一段话送给大家，截自张坤2020年中报：

声明：以上投资分析不构成具体买卖建议，股市有风险，入市需谨慎。

财经股市行情新闻:上证指数 3597.64 -0.34% 深证成指 14552.82 -0.30% 道琼斯 35829.10 +0.25% 纳斯达克 15331.38 +0.69%，财经股市大盘资讯金牛奖评级有黑幕？基金经理。