指标20211104_思考与反思_对量化交易的一点理解

今年市场的交易拥挤度一直处于高位，统计来看，全市场交易额最大前5%的股票占整个市场交易额比例维持在40%以上，持续时间在A股历史上看还是首次。

数据来源：微博ID月风_投资笔记

该指标在2015年和2018年两次超过45%后，市场均迎来大跌，指标数值也迅速回落。

然而今年这个指标均高于40%且较长时间高于45%，难道这个指标失效了吗？

量化资金今年的崛起可能是导致该指标一直处于高位的重要原因之一。

据公开资料来看，量化交易对个股流动性有较高的要求，这种需求会导致量化策略的交易标的趋同，从而强化了拥挤度提高的趋势。

如果上述假说成立，那么这个指标的常态水平可能会较历史时期有明显提高，因为从美股市场发展历史看，量化投资会长期存在，而我们还在发展初期。

落实到投资上，较大概率意味着未来行情的结构性分化会长期持续，投资策略的时效性要求也会更高。

以前可能是中长期有效的策略，未来短期可能就会失效，这可以部分解释为何最近雪球上很多短线高手会频频失手。

特别提示：文中涉及个股及行业仅作为个人记录用，其中的观点极有可能存在错误，不构成任何投资建议，买卖自定，盈亏自负！

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