证券信用评级-信用评级的含义

信用评级的含义

作为信用评级的使用者，首先要了解什么是信用评级，信用评级的内涵是什么?通常意义的信用评级，是指对评级对象的特定债券或相关债务在其有效期内及时偿付的能力和意愿的评估。它强调的是对企业特定的偿债能力所做的评级，而不是对企业的各个方面的风险做的综合评级，例如利率风险、投资风险、汇率风险等。　　而实际上，众多信用评级的使用者，通常会将信用评级理解为：信用评级基本覆盖企业或行业的全部风险，是对企业或行业当前情况的全面评估，可以全面反映企业的所有风险，甚至包括国家风险、政策风险等等，这是一个理解上的误区。遗憾的是，不仅广大的信用评级使用者在理解上出现了上述严重的偏差，相当一部分信用评级工作者也犯了上述同样的错误，因此导致对信用评级定位不准确，从而使得信用评级偏离了预定的目标。　　因此，笔者在此要特别强调，信用评级是对企业的偿债能力和意愿的评估，它的指向是企业的负债，可以是全部的负债也可以是特定的负债。　　评级的目的是使用信用评级的出发点，它决定了评估模型和评估结果的巨大差异，要正确理解信用评级，必须要了解它的目的。　　信用评级是一个很广义的概念，现在大家可以见到的各种各样的信用评级，一定会惊诧于信用评级模型的千差万别，有的甚至是天壤之别。那为什么信用评级模型呈现出如此巨大的差异性呢?最重要的一个原因就是信用评级的目的不同，正是由于信用评级的出发点不同，才导致所使用的信用评级模型的巨大差异。　　前面已经提到信用评级的对象是企业的负债，这个负债可以是企业的全部负债，也可以是企业的特定负债；可以是银行贷款，也可以是商业信用；可以是企业债券，也可以是一般企业债务。信用评级的目的不同，也就决定了信用评级的对象是不一样的。　　简单归纳信用评级的各种目的，主要包括以下几个方面：　　1．以获得银行信用为目的的评级。它主要的评级主体为银行，以发放贷款为主要目的，评级是为了评估企业按时偿还银行贷款的能力。　　2．以获得商业信用为目的的评级。它主要的评级主体为各个企业，通常是与企业发生商业往来的众多合作者，一般以提供商业信用为主要目的(即通常所说的由赊销引起的应付账款)，评级是为了评估企业按时偿还应付账款的能力。　　3．以获得公共信用为目的的评级。主要指各种有价证券的评级，包括企业债券的评级，它主要的评级主体是专业的信用评级公司，以发行有价证券为目的，特殊之处在于评级的主体通常并不是信用评级的使用方，而是独立的第三方评级。评级是为了评估企业按时偿还有价证券的能力。　　4．以获得政府信用为目的的评级。这主要的评级主体是政府或者独立的第三方，评级是为了评估企业按时纳税以及履行其他强制义务的能力。　　由于企业的各种债务并不具有平等的偿付优先等级，所以通常来说，偿付等级优先的企业债务的信用评级会高于偿付等级较低的企业债务的信用等级。举例来说，对于某一家企业，银行对该企业的信用评级很高，因为银行评级的对象是银行的贷款，而该笔银行贷款可能有足值且变现风险很小的抵押物，因此其偿付能力较强。同样是对该企业，它的供应商对其的评级可能会较低，因为剔除了抵押物的因素外，该企业自身的现金流在短期内并不十分理想，从而导致信用评级偏低。　　所以，相同的企业有不同的信用评级是一件正常的事情，特别是当评级目的不同的时候。　　类似的例子还有很多，例如某信用评级较高的企业为将要发行的企业债券指定了还款的来源，而它指定的具体的还款来源并不稳定可靠，那将会导致该企业发行的特定企业债券评级偏低。　　在我国，《破产法》中规定，破产宣告前成立的有财产担保的债权，债权人享有就该担保物优先受偿的权利。破产财产优先拨付破产费用后，按照下列顺序清偿：破产企业所欠职工工资和劳动保险费用一破产企业所欠税款一破产债权。因此，我们可以看出，在其他条件完全一样的情况下，对有财产担保的债权的信用评级肯定大于无财产担保的债权的信用评级，税务部门针对纳税能力做的信用评级也肯定大于一般的债权评级，因为前者的偿付等级都优先于后者。　　因此，我们在理解和使用信用评级的时候，一定要清楚地知道信用评级的特定目的是什么，因为它决定了信用评级的对象是什么，而决不能简单地对信用评级做横向的比较和理解。

证券信用评级 功能和局限性是什么

1、 融资市场的通行证　　债券评级是企业获准发行债券的先决条件；贷款企业资信评估是一定贷款规模以上的企业通过贷款卡年审、获取银行贷款的必需条件。 　　 2、降低融资成本的工具　　高等级的信用可以帮助企业较方便的取得金融机构的支持，得到投资者的信任，能够扩大融资规模，降低融资成本方面。债券资信级别在很大程度上与其发行利率挂钩；人行上海分行要求辖内各商业银行对AA级以上贷款企业优先给予信贷支持，贷款利率可不上浮，对其商业承兑汇票可优先办理贴现，人民银行优先办理再贴现。特别是人民币利率市场化在未来几年内实行后，资信等级高的企业的融资成本将大为降低。　　 3、市场经济中的"身份证"　　信用评估有助于企业防范商业风险。对客户的信用政策，成为企业竞争的有效手段之一。这些信用政策，包括信用形式、期限金额等的确定，必须建立在对客户信用状况的科学评估分析基础上，才能达到既从客户的交易中获取最大收益，又将客户信用风险控制在最低限度的目的。企业可以通过资信评估了解到竞争对手和合作伙伴的真实情况，降低企业的信息搜集成本。良好的资信等级可以提升企业的无形资产，高等级的信用是企业在市场经济中的"身份证"，它能够吸引投资人与客户大胆放心与之合作，在市场经济中信誉正日益成为企业的生命。　　 4、改善经营管理的外在压力和内在动力　　企业债券发行时要在大众媒体上公告其资信等级，只有级别高的企业才容易得到投资者的青睐；贷款企业资信等级要登录"银行信贷登记咨询系统"，向各家金融机构通报或向社会公告。这种公示行为本身就对企业有一定压力，将促进企业为获得优良等级而改善经营管理。从资信机构客观的评价中，企业还可以看到自己在哪些方面存在不足，从而有的放矢地整改。还可以通过同行业资信状况的横向比较，获得学习的榜样。

债券信用评级的意义是什么？可以将债券分为哪先等级

是为投资者购买债券和证券市场债券的流通转让活动提供信息服务。国家财政发行的国库券和国家银行发行的金融债券，由于有政府的保证，因此不参加债券信用评级。地方政府或非国家银行金融机构发行的某些有价证券，则有必要进行评级。进行债券信用评级最主要原因是方便投资者进行债券投资决策。投资者购买债券是要承担一定风险的。如果发行者到期不能偿还本息，投资者就会蒙受损失，这种风险称为信用风险。债券的信用风险因发行后偿还能力不同而有所差异，对广大投资者尤其是中小投资者来说，事先了解债券的信用等级是非常重要的。由于受到时间、知识和信息的限制，无法对众多债券进行分析和选择，因此需要专业机构对准备发行的债券还本付息的可靠程度，进行客观、公正和权威的评定，也就是进行债券信用评级，以方便投资者决策。 　　债券信用评级的另一个重要原因，是减少信誉高的发行人的筹资成本。一般债券信用评级来说，资信等级越高的债券，越容易得到投资者的信任，能够以较低的利率出售；而资信等级低的债券，风险较大，只能以较高的利率发行。等级标准 1、A级债券，　　是最高级别的债券，其特点是： 　　①本金和收益的安全性最大；②它们受经济形势影响的程度较小；③它们的收益水平较低，筹资成本也低。 　　对于A级债券来说，利率的变化比经济状况的变化更为重要。因此，一般人们把A级债券称为信誉良好的“金边债券”，对特别注重利息收入的投资者或保值者是较好的选择。 2、B级债券，　　对那些熟练的证券投资者来说特别有吸引力，因为这些投资者不情愿只购买收益较低的A级债券，而甘愿冒一定风险购买收益较高的B级债券。 B级债券的特点是：①债券的安全性、稳定性以及利息收益会受到经济中不稳定因素的影响；②经济形势的变化对这类债券的价值影响很大；③投资者冒一定风险，但收益水平较高，筹资成本与费用也较高。 　　因此，对B级债券的投资，投资者必须具有选择与管理证券的良好能力。对愿意承担一定风险，又想取得较高收益的投资者，投资B级债券是较好的选择。 3、C级和D级，　　是投机性或赌博性的债券。从正常投资角度来看，没有多大的经济意义但对于敢于承担风险，试图从差价变动中取得巨大收益的投资者，C级和D级债券也是一种可供选择的投资对象。 编辑本段内容　　由于债券筹资的筹资数额巨大，所以对发行单位的资信评级是必不可少的一个环节。评级的主要内容包括： 　　1、分析债券发行单位的偿债能力； 　　2、考察发行单位能否按期付息； 　　3、评价发行单位的费用； 　　4、考察投资人承担的风险程度。

债券信用评级的等级标准

是最高级别的债券，其特点是：①本金和收益的安全性最大；②它们受经济形势影响的程度较小；③它们的收益水平较低，筹资成本也低。对于A级债券来说，利率的变化比经济状况的变化更为重要。因此，一般人们把A级债券称为信誉良好的“金边债券”，对特别注重利息收入的投资者或保值者是较好的选择。 对那些熟练的证券投资者来说特别有吸引力，因为这些投资者不情愿只购买收益较低的A级债券，而甘愿冒一定风险购买收益较高的B级债券。 B级债券的特点是：①债券的安全性、稳定性以及利息收益会受到经济中不稳定因素的影响；②经济形势的变化对这类债券的价值影响很大；③投资者冒一定风险，但收益水平较高，筹资成本与费用也较高。因此，对B级债券的投资，投资者必须具有选择与管理证券的良好能力。对愿意承担一定风险，又想取得较高收益的投资者，投资B级债券是较好的选择。 是投机性或赌博性的债券。从正常投资角度来看，没有多大的经济意义但对于敢于承担风险，试图从差价变动中取得巨大收益的投资者，C级和D级债券也是一种可供选择的投资对象。

证券业的证券评级

近日，中诚信证券评估有限公司、鹏元资信评估有限公司、上海新世纪资信评估投资服务有限公司和大公国际资信评估有限公司（以下简称中诚信、鹏元、新世纪、大公国际 ）等四家资信评级机构加入中国证券业协会(以下简称协会)，标志着资信评级机构已经纳入了协会的自律管理体系，成为继证券公司、基金管理公司、投资咨询公司后的第四类正式会员。

证券二级市场交易的债券公司信用评级AA-意味着什么？还有投资价值么？

建议你先看一下这万基公司是处于什么行业的吧！这公司是做铝业的，你看一下现在有色金属的近年走势一直处于熊市之中，最简单再看一下铝业龙头的中国铝业的业绩，今年业绩预期是巨亏，你说这公司2013年还有什么好业绩，故此2013年全年业绩亏损基本上成定数。另外在中国的证券市场，债券评级一直以来都存在评级水分，最简单看一下11超日债(现在已经暂停上市交易了，不相信你可以上深圳证券交易所的网站查002506*ST超日的相关公告)，去年年末今年年初时就因评级水分大就受到质疑(那时出来的评级就是AA-)，它和11万基债的评级公司同样是鹏元资信。由于预期这公司年报会连续两年亏损，按照交易规则债券连续两年亏损会有被暂停上市交易的风险，程序上是自公布连续两年年报亏损后，由上海证券交易所决定这债券是否符合继续上市交易，若决定这债券要暂停上市，在决定后该债券还会有三十个交易日的过渡期，这个过渡期后就会暂停上市交易，暂停上市交易后除非第三年业绩扭亏且符合恢复上市交易的条件才会恢复上市交易(就算第三年扭亏也不一定能恢复上市交易的)，如果连续三年年报亏损，就有可能会被交易所终止上市(终止上市不等于这债券不还钱，一般来说其风险就很大了)。

债券信用评级的介绍

债券信用评级（bond credit rating）是以企业或经济主体发行的有价债券为对象进行的信用评级。债券信用评级大多是企业债券信用评级，是对具有独立法人资格企业所发行某一特定债券，按期还本付息的可靠程度进行评估，并标示其信用程度的等级。这种信用评级，是为投资者购买债券和证券市场债券的流通转让活动提供信息服务。国家财政发行的国库券和国家银行发行的金融债券，由于有政府的保证，因此不参加债券信用评级。地方政府或非国家银行金融机构发行的某些有价证券，则有必要进行评级。