股票分析-股票分析论文
如何分析一只股票？
一只股票的基本面，通常需要怎么样分析？
黑马哥回答一下这个问题！
一 什么是股票的基本面？
主要分为二个层次：行业研究和公司研究
行业研究在前，股票研究在后，为什么不直接研也许究个股呢？因为个股太多了，3000多支股票一生都研究不完，而且太多是垃圾股，所以如果先研究个股必定效率低下。而确定了行业之后，然后选择个股效率高很多，因为行业其实不多。
最重要的是，如果行业好的话，那么在里面选择个股成功的概率会高很多，用高毅资本的邱国鹭的话说，行业和公司的关系就是小区和房子的关系，小区的地段，风格，环境，商业，配套等决定了房子的价值，这些是没有办法改变的，但是如果选择好了小区，房子升值的速度就会快很多。
所以行业研究最终解决一个问题：这个行业值不值得投，在确定行业没有问题的前提下，再去里面找个股其实就容易很多，效率高，成功概率也高。
二 行业研究什么？
主要包括四个方面：
行业发展阶段
竞争态势
市场空间
核心竞争逻辑
这是4个最核心的要素，它们决定企业最后能做多大，决定着你的投资回报有多高。
2.1 行业发展阶段
要选择那些处于发展初期，正要起飞阶段的股票，会给你带来非常高的回报，身处这样行业中的企业，不用费多大力气就能赚大钱。
而有些行业本身已经处于衰落之中，管理者再牛逼也难以赚钱，顺势而为容易，逆势而动很难，所以要投资顺势的行业，而不是逆势的行业。
2.2 竞争态势
竞争态势也非常重要，如果行业里的产品是无差异化的，是规模取胜，那么行业早期的竞争态势一定是价格战，没有什么利润，所以这样的行业在早期最好不投，那处于行业早期哪些类型的公司能投呢？一句话就是有差异化的行业，比如规模对于钢铁和汽车都非常重要，但是前者是无差异化的，而后者是有差异的，所以前者的价格在市场上没有区别，而后者却差别巨大。所以最好不投处于激烈价格战阶段的企业。
2.3 市场空间
手机行业之所以能诞生全球第一市值的苹果，是因为有一个巨大的空间在支撑，那什么样的行业市场空间大？那些即将对人类的生活，对整个社会变革产生巨大改变的新技术，新行业。
比如新能源汽车，人工智能等，但是这些行业太早期的时候又处于混沌之中，看不清未来，所以可以晚一点进入，要寻找确定性高的行业，然后找里面的第一名。所谓确定性高就是技术的路径已经基本确定了，比如光伏行业单晶硅路线，汽车电池行业的锂电池等，高成长的行业，确定的发展路径，加上第一名的先发优势，就大概率会给你的投资插上翅膀。
2.4 核心竞争逻辑
意思是说这些企业到底在竞争什么？是什么会让企业最后胜出？不同的行业有不同的竞争逻辑， 有的是规模，有的是技术，有的是商业模式等，只有先确定行业到底在竞争什么，我们再去找最符合行业竞争逻辑的企业，才是寻找确定性的正确姿势。
三 公司研究
股票投资本质是买他未来的盈利能力，所以企业研究就是搞清楚他未来到底能长多大，以及实现这个可能性的概率。
他能长多大决定于行业的空间，而实现的概率决定于企业的核心竞争力，核心竞争力是怎么体现的？二个维度，一个是商业模式，一个是财务数据，那么竞争力又是怎么来的呢？
是企业的创始人和团队根据行业的特性，自己的理解设计出来的。
所以企业研究最终可以细分为几个方面：
1 商业模式是否先进，是不是行业里效率最高的
这需要对行业有足够的理解，而且对未来有清晰的判断才行，所以需要功底
2 产品是否有竞争力
是否具有品牌号召力，产品的覆盖比例，产品的毛利润，库存周转率，应收账款比例等，都能反应产品的竞争力。
3 行业里的市场地位
对上游是否有很多的预付款，原材料供应商多不多，进货价格是否不受控制，企业总体的规模在行业内多大比例，最终看的是企业在行业里是否定价权
4 企业是否有核心竞争力
产品的竞争力是一个方面，另外一个方面是管理能力怎么样，主要包括消费费用率，管理费用率，财务费用率等
5 团队的激励机制是否合理
任何事最终会落实到人身上，而是否能吸引到优秀人才，与企业激励制度有极大的关系。
企业研究最终要解决的问题是：这个公司在未来的5年，10年会是什么样子？市值会比今天大多少。
这一方面决定于行业的发展状况，而另外一方面决定于企业本身的竞争力，他的细分维度就是上面提到的这些，这些将决定这个企业有多大的概率能实现企业未来的增长。
正是因为研究要花很多的时间，所以投资应该把精力集中于少数行业和企业的研究，你在这些行业的认知就能比大多数人具备优势，你实现高回报的概率就比普通人高很多，
四 为什么基本面研究是有效的？
股市是一个复杂的混沌系统，产业发展，政策，经济周期，行业格局，管理层变动，消费趋势变化，股民情绪等上百个变量，每一个变量都会极大的影响股价的波动。所以股市在中短期来说，就是一个无法预测的市场，正是这个原因让研究K线失效，无论你怎么努力都不行。
股市在中短期是无效的，是无法预测的，但是在5到10年的长周期里却完全可以预测，因为基本面研究就可以解决长期趋势的问题。
长期有几种力量在起作用，第一个是企业增长的力量，也就是说企业在长期的经营过程中，会不断的创造出价值，这些价值最终会战胜任何的中短期股价波动，并体现在股价上面。
如果一个股票在不断的创造价值，那么他净利润会不断的增长，如果股价不涨的话，那么市盈率会不断的下降，最后会达到一个平衡点，价格与股票的价值匹配了，这个时候那些等待已久的投资者就会开始关注它，如果这个趋势继续，必定股价会低于其真正的价值，这时候投资者就会开始买入，直到价格涨上来，重新达到平衡点。就像苹果8如果8000元卖不动，那么降低到5000呢？4000呢？我想会有人买，商品与降价促销的关系，和股票价值与价格的关系是一样的，本质都是价格是否能真实的反应其价值，一旦价格低于价值，一定有人开始买入。
这是从企业微观上基本面研究有效的原因。
从宏观上长期趋势也是有效的。
有人说3年前股市的指数比今天高，所以也是无效的市场，但那时候市盈率也比今天高，这就说明今天股市的投资价值比三年前高。
价格和价值，在长期的趋势里一定是匹配的，这是事物的客观规律，人类的商业世界正是建立在这个规律之上的才有今天的成功。
在康乾盛世，整个国家国库的收入才16亿美元，而今天一个非常普通的企业净利润就有这么多，80年代中国GDP比不上香港，而今天广东就已经超过他了，美国纳斯达克1971年上市的时候是100点，而今天是7700多点，就这就是社会在不停发展的结果。
人类劳动创造的财富只要没有战争，就会不断的累积，而且中国是一个巨大的市场，正处于经济发展的上行通道里。所以最后一定也会反应在股市的整体指数上面。
上证指数和创业板指数必定也是这样，只是中国股市可能波动性更大，就目前来说，3000点的指数确实没有真实的反应经济发展的成果，但是以后一定会反应在股市指数里。
这就是基本面研究的价值和意义，希望对你有帮助。
如何学会分析股票股市？
技术分析不是万能的，基本面分析也不是万能的，股票分析是一个综合分析的过程，通过综合分析追求一种大概率事件，没有绝对的技术，只有绝对的市场，任何一种单独的分析方法都不可能绝对成功。我们要有系统性的思维，综合运用多种分析方法，我们在实战中总结出了“七要素分析法”，希望能对大家分析能力的提高有所帮助。
“七要素分析法”包括：趋势分析、形态分析、结构分析、周期分析、成交量分析、指标分析、资金分析。具体的分析细节、分析要点将在接下来的文章里介绍。
（一）趋势分析
趋势区分为多头趋势、空头趋势和震荡区间，多头趋势涨多跌少，空头趋势跌多涨少。我们操作的前提必须是多头趋势，判断趋势最便捷的方法就是“均线”，即要求中长期均线低位粘合，渐渐过度到上翘发散完成多空趋势的转换。需要注意的是不论由多头趋势向空头趋势转换，还是由空头趋势向多头趋势转换都不是一蹴而就的，都需要一个反复震荡的转换过程，这个震荡转换的过程就是震荡区间。
实盘操作中我们绝对不能有抄底、逃顶的想法，无论技术指标背离多少次，无论上市公司有多大的利好消息，都不是我们抄底的理由，因为“底部”是资金买出来的，在空头趋势中如果没有资金入场只会持续缩量阴跌不止，我们要操作只能静待趋势的扭转。
（二）形态分析
我们使用形态分析股价首先要弄明白形态分析的核心要义，形态的形成是由多空双方力量较量的结果，反映了多空双方力量此消彼长的过程，形态分析就是通过股价走势的各种形态，分析股价当前的运行方向和趋势，形态可以分为反转形态和持续整理形态。
常见的反转形态包括：头肩底（顶）形态、双底（顶）形态、底部三角形等；
常见的持续形态包括：上升三角形、下降三角形、收敛三角形、上升旗型、下降旗型等；
（三）结构分析
股价的运行是一个完整的循环结构，缺少底部结构的拉升时不稳定的拉升。其整体结构是：底部结构——上涨——上涨中的调整——上涨——头部结构——下跌——下跌中的调整——下跌，顶部结构与底部结构相比振幅大、时间短，因为高位大振幅才能诱引短线客入场接盘。结构分析主要以波浪理论为基础，区分高低位，以对称性和对等性为原则。由于A股市场受主力资金影响较大，上升浪很难准确的使用波浪理论判断出来，但相对于上升浪，下跌浪更容易借助波浪理论分析。一般的下跌调整都需要完成一个完整的三浪结构，而如果是经过了较大涨幅的指数或者个股则通常需要一个五浪的下跌调整。
其次，结构主要体现价格支撑、压力区的形成，特别是成交量放大、长时间横盘的成交密集区是明显的支撑压力区，成交密集区的突破（破位）往往伴随放量的大阳线（大阴线 ）。特别是大阴线破位后上方的成交密集区就会形成套牢筹码区，根据结构分析的对等性原则，破位后至少需要不少于套牢区的时间来消耗上方的套牢盘筹码，且成交密集区成交量越大后续消耗的时间越长、震荡幅度越大。同样，在底部头肩底形态中右肩震荡的时间不应小于左肩，且左肩成交量越大右肩震荡整理的时间越长。从趋势和盘整关系上看，上涨趋势的盘整时间要小于下跌趋势中的盘整时间，大盘破位后的底部盘整时间一般不少于20-30天。
（上图所示：趋势线可以跌破，但平台不能跌破，一旦平台跌破就需要时间、结构来完成震荡消化套牢盘）
（四）周期分析
周期分析的原则是大周期制约小周期、大周期发出的信号更稳定，在周期分析中要坚持多周期综合分析，因为在不同的时间周期中必然存在一个最有效的周期信号。下图是上证指数的周线图，很明显上证指数的周线周期的BOLL（125）指标支撑压力的信号最有效。同时，周期分析一定要结合结构形态综合分析才最可靠。就分析对象来讲，对大盘周期分析的有效性要优于对个股分析的有效性。
（五）成交量分析
量价分析的重点是要区分高低位、区分主动与被动买卖。上升阶段：由卖方主导，卖在买先。下跌阶段：由买方主导，买在卖先。这个理论观点和大家平时认识的量价理论有所不同，希望大家能够细细琢磨琢磨，比如在股价经过连续下跌后出现缩量的持续下跌，传统的量价理论观点会认为此时是卖空的力量已经衰竭了，其实不然，因为这个时候是下跌趋势，谁都不想在此时买入就被套牢，所以此时肯定是买盘较少，才会造成卖盘卖不出来成交不了，出现成交量持续缩量的状况。
根据股价运行的阶段可以将成交量划分为：量增价平、放量突破、量价齐升、量平价升、量减价升、量减价平、放量破位、量价齐跌、量平价跌、量增价跌（往往是最后一波恐慌盘的割肉离场）等10个阶段，分别对应的是：建仓、拉升、出货等过程。这里要注意，不论是上涨阶段，还是下跌阶段，放量突破或放量破位都代表一个新的阶段开始，既然是一个新的阶段那就需要时间和结构去完成，因此出现破位后一定要耐心等待入场信号的出现。
（六）指标分析
技术指标浩瀚如海有1000多种，初学可能比较迷茫，不知从何处入手。技术指标按类型可以区分为超买超卖指标、趋势指标、成交量指标、路径指标等，我们在使用技术指标时要注意以下三个原则：一是大周期的指标信号要比小周期的指标信号稳定；二是超买超卖指标的背离用法要优于交叉、超买超卖值用法；三是指数、板块的指标信号要比个股的指标信号稳定。
建议大家可以重点学习RSI、BOLL、MTM、均线等指标，而MACD、KDJ指标的信号有效性不高。
（七）资金分析
很多投资者会问同样一个问题“股票为什么会上涨”，股票上涨一般情况下需要三个因素：一是上市公司的质量，二是股票的上涨逻辑（题材），三是市场资金的认可和推动。再进一步讲，市场上涨的本质是资金的推动，所以分析股票的核心要素就是分析资金的流向，资金流向哪个股票哪个股票就会涨。
这里我们主要从大势角度分析影响指数涨跌的资金，影响大势的资金主要包括GJD资金、沪港通（深港通）资金、融资融券资金、游资资金等。GJD资金体量巨大，它对市场的稳定起着决定性的作用，我们可以重点关注中金公司和证金公司的投资动向。其次是被誉为“市场最聪明资金”的融资余额、沪港通北上资金、游资，这三部分资金是市场活跃程度的晴雨表，特别是在指数连续调整之后的低迷阶段，要重点关注这部分资金的动向，一旦这三部分资金开始活跃就意味着指数将启动一波行情。
（如何通过融资余额来判断大盘，可以参考我们头条号里的文章）
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