基金020009消费赛道怎么投？嘉实明星基金经理带你庖丁解牛

大消费板块一直是牛股集中营，在过去10年涨幅最大的20只牛股中，大消费占据了近半壁江山，不仅长跑魅力尽显，更是羡煞众人。

然而，今年消费却“哑火”了，面对这种行情，部分投资人产生了疑问，为什么消费行业今年一直在调整？消费行业还有投资价值么？该如何投资呢？

图：近10年涨幅最大的20只个股

数据来源：Wind；数据区间：2011.09.01-2021.08.31

为此，我们从近期已披露的2021年基金中期报告来看，嘉实明星基金经理们对于消费行业当下的投资机会以及未来的发展空间，纷纷给出了各自的专业观点。

嘉实基金价值风格投资总监谭丽，目前在管的嘉实新消费基金，自成立以来累计净值增长率为167.25%，当前基金持仓中涵盖了多只消费行业优质公司。

谭丽在嘉实新消费基金2021年中期报告中提到，虽然全球经济处于疫情后的复苏阶段，区域间存在不均衡与复苏的不稳定，但整体来讲在海外经济复苏的带动下，中国经济上半年仍然表现比较好，出口需求旺盛。

图：嘉实新消费基金前10大权重股

数据来源：嘉实基金定期报告；数据截至：2021.06.30

展望下半年，谭丽表示仍将在食品饮料、家电等为代表的消费领域寻找机会，始终维持在大消费行业内部均衡配置，关注各细分行业的优秀企业。

在布局时机上，短期内仍然看好汽车、航空服务的优质个股，适当增加对于休闲服装的配置，同时在新兴消费上加大研究力度，把握国货的崛起的趋势。

同时，从长期维度上来看，科技创造美好生活，科技的进步必将带来消费品的更新迭代，应当保持高度关注，积极寻找进攻的机会。

嘉实基金大消费研究总监吴越，目前在管的嘉实消费精选，自成立以来累计净值增长超144 %，远超65.79%的同期业绩比较基准，当前基金持仓中涵盖了多只消费行业优质公司。

吴越在嘉实消费精选基金2021年中期报告中提到，当前大部分的传统消费业的确面临到宏观需求放缓、居民收入不振、社团渠道冲击、政策扰动以及外资占比过高等不利因素。

图：嘉实消费精选基金前10大权重股

数据来源：嘉实基金定期报告；数据截至：2021.06.30

但对于年底特别是2022年消费板块的投资机会，吴越表示仍会持非常充足的信心，正如钟摆一样，极致演绎过后通常会迎来极致再平衡，消费和硬科技的剧烈分化更多体现的是中性/谨慎市场环境下存量资金的短期行为，在2022年估值差异有望回归、景气差异也有望回归，特别是必选消费板块随着压力期的度过，明年不排除存在戴维斯双击的机会，我们会紧密跟踪，如果出现反转，消费赛道有望成为全市场新的投资主线。

展望未来，伴随庞大的人口基数、三胎政策落地以及国内消费升级，消费市场将不断扩大，消费行业也或将迎来长期来的投资潜力。

注：本材料仅供参考，不构成任何业务的法律文件。

我国基金运作时间较短，不能反映市场发展的所有阶段。

基金有风险，投资需谨慎。

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