基金590001万亿成交量背后，这类基金正在迅猛崛起
近期，A股成交量连破万亿，随着市场交易升温，量化交易量成为市场关注的话题，甚至有传言“量化交易占比一半”。
那么真实的量化基金到底是什么样？
量化交易量逐步增大
近期，市场一度出现传言认为，“量化交易贡献了A股万亿成交的一半交易量”。
据报道，最近几年，全球的量化成交量占比是在提升，像欧美股市已经达到了50%，我们国内据估计可能占比在20%-30%左右，量化的活跃，确实增加了市场的成交量。
但6月以来持续破万亿的这波放量，主因不会是量化，因为量化成交的增长是逐步增加的，没有理由到6月集中开始放量。
但根据相关人士观察，每次当主动基金抱团风格转换的时候，也就是新的抱团标的还没有出现，或者在大盘风格向小盘偏移的时候，量化基金就会受到投资者的关注。
上一次量化被媒体广泛报道的时候是2014-2015年，距离现在，也已经过去差不多五六年的时间了。
因势利导 顺势而为
量化投资是指根据事先设定好的数量指标，通过程序运算出要投资的指令进行投资。
在整个投资过程中，人工参与的只有对于数量指标的前期研究工作，而之后的结果输出及指令下单均严格按照程序结果执行，可以大概率规避人性“追涨杀跌”的弱点，使得精准和严密的思维能把投资理念贯彻到投资行为中，并力争准确有效地控制投资风险。
但是这并不意味着量化基金中没有人为因素，相反，量化投资的模型只是一个框架和工具，如何使用工具就得看背后的人——基金经理，这也是量化基金业绩呈现差异的主要原因之一。
国内的主动量化基金主要是采用多因子模型，但是基金业绩差异却很明显，主要原因就在于模型的构建和使用上。
选策略 看风格 量化基金有学问
选股类的量化策略，根据想暴露的风险不同，又可以分为三种。
市场中性：
在选股的基础上，同时做空期指，来对冲大盘波动。
只希望赚选股的alpha收益，而不想承担大盘波动的风险。
这类策略在2015年以前表现较好，原因是那段时间期指升水，也就是期指的价格比指数高，做空期指能赚到升水的收益。
但2015年之后，期指变为贴水了，这类策略的表现也就相应下降。
指数增强：
这类大家应该熟悉了，公募基金里就有很多指数增强基金，是在复制指数成分股的基础上，通过部分量化选股，争取超额收益，赚的是beta+alpha的钱。
股票多头：
这类在公募基金里也很流行，就是个主动管理的股票型或者混合型基金，但是选股是按照量化的方法来的。
第二大类是套利，就包括大伙关心的高频类量化策略。
虽然这类策略的资金量没有量化选股多，但交易频繁，贡献了量化主要的成交量。
套利就是去抓市场中各种稍纵即逝的机会，不断积累小利。
有人会问，如果市场改变了，量化选股模型的有效性是不是会降低？其实这个问题实际不只是量化投研人员需要回答。
从这个角度来说，量化选股和主动投研选股并没有本质区别，大家都是从过去的规律中找寻逻辑的合理性和相关性，而尽量减少偶然因素的影响。
而且由于量化选股模型平均来说持仓周期要小于主动投研选股，当市场发生变化时，量化选股模型对市场的适应速度往往会更快一些。
当然要做到这一点，优秀的量化投研人员要能从变化的市场中找到比较稳定的规律，从而在各种市场环境中争取做出超额收益。
九泰久盛量化基金经理如是说
像九泰久盛量化A、九泰久信量化这样的量化基金，就是属于值得关注的一类股票多头量化产品。
截至2021年9月13日，九泰久盛量化A累计单位净值1.9440元，九泰久信量化累计单位净值1.5418元。
基金2021年二季度报显示，九泰久盛量化A、九泰久信量化自基金合同生效至今，份额净值增长率分别为86.88%、39.46%，而同期业绩比较基准增长率分别为35.91%、21.61%，具有一定超额收益。
对于九泰久盛的运作说明，基金二季度报告中里面写道：“报告期内市场风格发生较大幅度变化，中小盘成长表现较好。
本基金采用多策略量化模型，在有效控制组合风险的前提下，力争获取超越业绩比较基准的收益，追求基金资产的长期稳定增值。
在报告期内，组合整体偏向中小盘风格，相比一季度，整体持仓中周期股占比明显提升，超配机械、化工及建材等中游行业。
基金经理孟亚强表示，超额收益的稳定性是判断量化模型优劣的办法之一。
如果基金风格偏中小盘，那么可以考虑跟中证500指数去对比，超额收益波动太过剧烈的话可能不是一个很好的量化模型。
好的量化基金相对指数一般有稳定的超额收益，不是仅靠一两只股票或一两波行情来赚取超额收益的，它可能是每天在稳定地超越指数，这样以来，一年可以超越指数20到30个百分点，这样的基金在风控上做得比较到位。
除了超额收益的稳定性、基金的回撤之外，基金的波动率即收益率序列的标准差，也是可以用来衡量风险控制能力的指标，它可以判断一段时期内，基金每周回报率相对于平均周回报的偏差幅度大小，在基金回报率相同的情况下，波动率越低的基金风险控制能力越强。
在选股方面，孟亚强认为：“九泰久盛的量化模型换手频率偏快，争取跟随市场热点来变化。
模型中运用量化多因子策略模型、事件驱动模型等多个种类的量化投资策略来选择标的。
此外，在特殊时点上，会跟随市场对模型进行相应微调或增减，争取量化模型能够及时顺应市场的最新变化。
风控方面，九泰量化业务有较为完善的风控体系，可操作性较强，不管是在2015年中旬的流动性风险，还是在2016年初的极端行情中，九泰量化团队管理的组合会根据风控模型和市场当前状况，力争避免市场动荡造成的风险事件，最大程度地保证投资者权益。
孟亚强还表示，展望2021年下半年，市场的结构性投资机会依然存在，股市仍具备上行动力。
从基本面角度来看，经济仍在恢复中，PPI等价格可能将高位震荡，A股市场盈利有望保持快速增长。
从流动性层面来看，全球高债务导致流动性较难发生实质性的收缩。
对于A股市场来说，短期影响行情节奏较关键因素可能是投资者对市场短期流动性松紧的预期，这一预期的变化可能来自于内部政策基调上的变化，也可能来自于海外以美联储为代表的央行表态。
投资者预期的变化可能将成为影响市场节奏，甚至是风格层面的关键因素。
备注：
九泰久盛量化：九泰久盛量化先锋灵活配置混合型证券投资基金于2015年11月10日成立，自2017年5月16日起增加C类份额。
九泰久盛成立以来各会计年度的业绩如下：九泰久盛A的份额净值增长率以及业绩比较基准收益率分别为：2015年：4.10%/-1.72%；2016年：5.96%/-8.54%；2017年：7.53%/16.89%；2018年：-21.67%/-19.05%；2019年：31.35%/29.45%；2020年：29.86% /22.51%；2021年上半年17.93%/0.77%。
九泰久盛C的份额净值增长率以及业绩比较基准收益率分别为：2017年：12.43%/14.06%；2018年：-22.44%/-19.05%；2019年：30.73%/29.45%；2020年：28.80% /22.51%；2021年上半年17.49%/0.77%。
基金经理历史沿革：2015年11月10日-2016年6月6日基金经理为王玥晰，2016年6月7日-2017年7月31日基金经理为王玥晰和孟亚强，2017年8月1日至今，基金经理为孟亚强。
九泰久信量化：九泰久信量化股票型证券投资基金于2020年5月20日成立，成立以来各会计年度的业绩如下：九泰久信量化的份额净值增长率以及业绩比较基准收益率分别为：2020年：19.69%/14.07%；2021年上半年：16.52%/6.61%。
该产品基金经理的历史沿革情况如下：孟亚强2020年5月20日至今。
风险提示：投资有风险，投资需谨慎。
本材料中的投研观点仅供参考，不构成任何投资建议或投资承诺，不代表基金过去及未来持仓。
本材料不作为任何法律文件。
公开募集证券投资基金是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。
基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当投资者购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。
投资者在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险提示，充分认识基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。
依据投资对象的不同,基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金等不同类型，投资者投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。
一般来说，基金的收益预期越高，投资者承担的风险也越大。
基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。
巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例时，投资者将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或投资者赎回的款项可能延缓支付。
投资者应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。
定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。
基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。
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本材料中列示的基金的风险等级可能高于您的风险承受能力，您自身风险承受能力与基金风险等级之间的匹配结果以各销售机构为准，请谨慎投资。
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