基金002421国家中小企业发展基金密集出资，到底青睐什么样的GP？

如今，随着国家中小企业发展基金第三批子基金管理机构遴选的开启，也将为更多GP带来机会，同时随着各个新GP的争相入场，也将面临着上演激烈竞争的局面。

据悉，国家中小企业发展基金在遴选子基金的过程中，管理机构或核心团队对中小企业的实际投资能力和投资业绩是核心要素。

作者丨深深

9月28日，毅达资本宣布完成了总规模40亿元的中小企业发展基金的募集和设立。

值得关注的是，这支基金从收到国家中小企业发展基金中选通知书，到启动募资、投资人认购，再到贰号基金正式注册，仅仅用了三个月的时间，且在原目标规模35亿元的基础上超募完成，最终以40亿元的规模关账。

而实际上，这并非国家中小企业发展基金首次选中毅达资本，早在2016年，毅达资本就通过56家管理机构的竞标而成功竞选，成为国家中小企业发展基金先期设立的四支子基金管理机构之一。

两度选中毅达

作为中央财政直接出资的第一支专门支持中小企业发展的国家母基金，国家中小企业发展基金于2015年在国务院常务会议决定后，由中央财政出资而设立。

2020年6月，为贯彻落实中办国办《关于促进中小企业健康发展的指导意见》，国务院决策部署，在工信部和财政部牵头下，中央财政直接出资，联合众多国央企、保险机构、基金子公司等在上海发起成立国家中小企业发展基金有限公司，注册资本达357.5亿元，通过投资子基金和直接投资方式的支持中小企业发展。

2020年7月，国家中小企业发展基金有限公司第一批子基金管理机构遴选公告公布，最终于12月确认第一批经过遴选的9家拟定管理机构。

2021年2月，国家中小企业发展基金发布第二批子基金管理机构遴选公告，6月，经过详细地尽调，毅达资本等机构成功中选，而这也是毅达资本成功组建的第二支国家中小企业发展基金子基金。

据透露，本次贰号基金不仅得到了国家中小企业发展基金的支持，同时还有多个老LP的持续支持，老投资人选择继续出资贰号基金的比例为60.95%，毅达资本体系内老投资人在贰号基金的出资占比为84.77%。

整体的出资方包括国家中小企业发展基金、江苏省政府投资基金、雨花台创新投资基金、江苏高科技投资集团、江苏凤凰出版传媒股份有限公司、江苏省广播电视集团等机构投资者、上市公司、产业资本以及高净值家族客户。

通过梳理中小企业发展基金——壹号基金发现，其投资布局均在科技领域和大健康领域，尤其是科技领域，已投资超过90%。

仅在半导体领域的布局就贯穿材料、设计、制造、设备等全产业链，投资了亚电科技、众硅科技、迅芯微电子、理想万里晖等企业。

在高端制造领域投资了迈信林航空、华辰装备、德昌股份、馥昶空间、嘉轩智能等专精特新企业。

在大健康领域布局了包括生物医药领域的尚健生物、齐晖医药、同源康医药、楚博生物等。

而贰号基也同样将科技领域作为主赛道，据悉，贰号基金未来将主要投向新一代信息技术、高端装备制造、新材料、生物技术、节能环保、数字创意等领域，重点支持具备自主创新、国产替代、专精特新属性的创新型中小企业。

亮眼的成绩单

为何二度选中毅达？无疑就是漂亮的成绩单了。

据毅达资本总裁、创始合伙人尤劲柏介绍称，目前壹号基金已基本完成了基金可供投资额度，并取得了良好的经济效益和社会效益。

五年来，壹号基金累计投资了140家优质的中小企业。

已投项目中，12家企业通过IPO、并购等方式实现退出，已有包括国联股份、科威尔、华辰装备、迈信林、遥望网络等5家企业在A股上市，1家企业已获得证监会IPO批文即将上市，还有28家企业处于IPO在审或者辅导阶段。

值得一提的是，壹号基金曾以5000万成本投资国联股份，最终获得了超过20倍的投资回报。

也正是基于良好的业绩表现，壹号基金在投资期内已经累计向投资人分配资金17.62亿元，约占LP实缴比例的40%。

目前壹号基金仍处于管理期，随着投资组合的业绩增长和越来越多被投企业实现证券化，基金的整体回报值得更高期待。

据悉，在壹号基金已投的140个项目中，初创期企业占比56%，成长期企业占比44%。

绝大多数企业，毅达资本都是以早期投资人及领投机构参与的，在86%的被投企业中拥有董事会席位，通过充分参与企业成长，为中小企业发展保驾护航。

国家中小企业发展基金总经理曲大伟表示：“毅达在第二批子基金管理机构遴选中再次中选，说明毅达资本具有深厚的行业积累、丰富的投资经验和优秀的投资业绩。

当然，毅达作为早期四支子基金的管理人之一，在首支子基金投资过程中较好地完成了基金的政策目标，保持了出色的投资质量和效率，同时初步实现了优异的投资回报。

早期的良好合作无疑加深了彼此的了解和信任，也为后续的合作奠定了坚实的基础。

毋庸置疑，毅达资本不光在投资策略上与国家中小企业发展基金保持高度的一致，在回报上交出的漂亮成绩单，也为后续的合作奠定了基础。

谁能被选中？

据不完全统计，当前，国家中小企业发展基金已投资了包括华映资本、国中资本、毅达资本、基石资本、浙商资本、中心建投资本、清控银杏、东方富海、元璟资本、同伟创业等多家知名GP，从投资策略上来看，大都集中在科技、信息技术、高端制造、大健康与消费升级等领域。

8月18日，国家中小企业发展基金有限公司第三批子基金管理机构遴选公告公布，值得关注的是，第三批子基金管理机构遴选额外提出“优先支持在中西部地区注册设立”的策略。

国家中小企业发展基金对单支子基金的认缴出资规模原则上不低于5亿元，认缴出资比例原则上不超过子基金总规模的30%。

这也意味着中西部地区创投行业将迎来发展机遇。

当前，在中国资本市场分布不均衡，尤其是中西部资本市场发展相对落后的情况下，手握重金的国家中小企业发展基金，将为中西部地区创投行业带来发展机遇，也更有利于缓解中小企业融资难问题。

实际上，今年以来，中西部多地持续发力，无论是在政策还是引导基金设立方面，都表现出了强有力的势头。

多地成立百亿规模，甚至千亿规模母基金，给当地创投行业及产业发展带来源头活水。

如今，随着国家中小企业发展基金第三批子基金管理机构遴选的开启，也将为更多GP带来机会，同时随着各个新GP的争相入场，也面临着激烈的竞争。

据悉，国家中小企业发展基金在遴选子基金的过程中，管理机构或核心团队对中小企业的实际投资能力和投资业绩是核心要素。

当然，在满足核心要素的前提下，在中西部注册设立的子基金或将被打上“优先”的标签，成为候选梯队中的预备成员。

总结

纵观整个中国资本市场发展的30年，成熟的大企业得到了资本市场的支持，快速崛起。

而中小科技企业发展却参差不齐，得不到资本的关注与支撑致使中国科技企业后备力量不足。

如今不论是国家中小企业发展基金的设立还是北交所的登场，均会对中小企业发展形成正向的推进。

同时在一级市场募资难的大环境下，手握重金的国家中小企业发展基金也成为创投市场的源头活水，为GP带来更多发展机遇。

*本文仅代表作者个人观点。

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