基金000681地产行业的当下及未来

作者 | 小肥财

数据支持 | 勾股大数据

大家假期好！

地产股可以说在过去的一段时间表现还是可以的，尤其是在HD事件之后，迎来了一波小反弹，保利地产也反弹了很多，这些在之前的文章中一直有提及。

那么今天，就给大家分享下，地产行业的过去现在是什么情况，以及未来的投资要如何展开。

简单来说，这一波反弹基本仍然是围绕着三块来展开：8月4日晚保利公告增持，说明央企认为股价低估；8月5日晚所有涉及恒大集团及其关联企业的案件都统一移交至广州中院受理，10日晚恒大公告公司正在接触几家潜在独立第三方投资者探讨有关出售公司旗下部分资产，恒大事件开始进入处置环节；最后也是最重要的，10日下午天津公告调整后的土拍方案，有利于房企毛利率改善。

政策调控是要房地产市场平稳健康发展，消减行业中蕴藏的巨大金融风险、打击投机及让利民生。

只要承认房企的市场化地位，有个合理的利润率水平就是理所应当的。

如果房企都活不下去，何提造出满足人民对高品质居住生活向往的房子呢。

所以对地产，未来一两年也不大看得到销售面积大幅下滑，毛利率也可以在一个合理水平上稳定下来，于是有了个修复行情。

新“三座大山”的观点出来后，地产行业笼罩着悲观预期。

实际上，地产的主营业务还在，只是增长慢下来了，毛利率下滑了。

房企大部分资产是土地和房子，只要房价不跌，风险还是可控的。

各地第二次集中供地结果陆续揭晓，溢价率不高，流拍率提升，毛利率有望改善，基本面见底。

房地产市场重回平稳健康发展轨道，是政策目的。

之前中金有过一次测算，得出土拍方案调整可帮助房企在试点城市平均降低8%的拿地成本，隐含税前毛利率提升3.7pct，不过各城市间影响幅度分化明显。

增量的拿地毛利率会改善很多，但前几年拿的地，最近一两年结算，毛利率不会好看。

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