基金002537钢价是劫后？近百家钢企限电！停产！钢铁行业将何去何从？

伴随着限产限电，钢材价格却迎来阶段性下跌。

自9月中旬以来，钢价快速上涨受阻，出现高位回落行情。

强势的双焦期货价格连续出现大跌，单日跌幅最高达到7%，接近跌停，最终分别跌破2700元/吨和3300元/吨的关口，螺纹钢和热卷期货价格分别失守5500元/吨和5700元/吨的关口，铁矿石期货价格更是被打回630元/吨下方。

现货市场虽然具有一定的抗跌性，但整体也出现了每吨上百元幅度的下调。

此前热闹了一段时间的钢市在9月中旬迎来了降温的窗口期。

就目前的市场来看，钢市多次出现冲高回落的根本原因在于政策带动下的市场恐高避险情绪较浓，期货市场多头集中套利离场，从而引发行情震荡。

具体来看，中国煤炭工业协会、中国煤炭运销协会集中发声，抵制哄抬市场价格行为，这被市场解读为国家近期对双焦高价格的零容忍态度。

在调控靴子暂未落地前，资本提前套利离场引发双焦期货大跌，从而带动整个市场震荡下行。

另一个扰动因素来自数据窗口。

在公布的8月份经济运行数据中，涉钢数据再度转弱，低于市场预期，这让此前市场上坚定看涨的情绪受到打击。

以与钢铁行业密切相关的房地产行业为例，今年前8个月，我国房地产开发投资同比增长10.9%，两年平均增长7.7%，与前7个月相比回落0.3个百分点。

从另一个用钢大户基建领域来看，前8个月，我国基础设施投资同比增长2.9%，两年平均增长0.2%，与前7个月相比回落0.7个百分点。

需要注意的是，在跨周期调节的政策背景下，基建更多将起到托底的作用，投资短期内难有大规模反弹，对“钢需”的拉动也很难出现规模化放量。

正是基于上述原因，钢价在9月中旬后出现疲态。

截止目前，辽宁钢厂的限产限电已成为常态化，据唐山市的一家钢贸企业从辽宁传来消息，不少钢厂四条生产线只有两条能勉强投入生产，有的三条生产线只能保留一条，更有部分钢厂螺纹钢生产全面停工。

从上市钢贸企业合作的钢厂了解到，目前市场交投出现一定分化，京津地区受周边部分代表钢厂高炉全部停产影响，终端备货及投机情绪高涨，成交较好，一部分商家封盘惜售操作增多，华北、华东地区出货略有放缓，节前备货接近尾声或已基本完成备货，个别已开始提前放假，成交相对一般。

据分析，节假日前后，限电限产仍在如火如荼地进行，京津地区限产力度和范围持续加强，其它省份亦继续扩大，目前全国钢厂平均限产比例高达30%以上，超80家钢厂加入到限产大军当中，对钢价的支撑作用犹在，钢市节后高位震荡是大概率事件。

需要关注的是，部分品种可能出现一定分化，尤其是未破新高的原料品种，不排除有个别阶段高位回吐，但总体由于供给端仍然偏紧，整体暂不会有太大风险。

节假日归来，市场进入10月份，限电、限产仍然是市场主导性因素。

中钢网高级分析师张豪表示，供需两弱的局面仍然持续，一方面是钢企受限电环保等因素，开工率普遍不高，而且进入秋季后，限电情况将会更加严重，环保部门的监管也将会更加严格，供给端将会继续承压。

另一方面，房地产仍然是国家重点关注的行业，在“房主不炒”的呼吁下，房地产领域需求仍然走弱。

再加上钢价走高，还有不少下游企业仍然观望，按需购买。

预计钢价节后仍然延续震荡上行的趋势。

总体来看，10月份钢市震荡向上仍是大概率。

张豪强调。

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