南方产业活力纸浆一泻千里，底部仍不可期？

纸浆价格以其独特的交易魅力吸引着众多的期货交易投资者。

它在最近一段时间的行情一直在延续着空头下跌的行情走向，总体来看，其走势还是处于一个下降趋势通道的轨道之中，从最近几个交易日情况来看，盘面价格表现比较悲观，没有一点儿反弹的势头，现如今已经击破5000关口。

后续来看，纸浆价格还要跌多久才能重获支撑？基本面来看，纸浆价格当前影响因素力度怎样？截至2021年10月28日周四收盘，纸浆期货主力12合约报在4758元，跌幅2.42％。

供应反弹产量增加，库存积累承压价格

纸浆供应情况来看，根据有关资料显示，仍有增长态势，首先斯道拉恩索将投资2600 万欧元对瑞典Nymolla 浆厂进行现代化改造，后续可能将针叶浆年产能提升2.5万吨至24.5万吨，全球供应方面有所增长。

芬兰芬宝预计23年3季度工厂升级投产，新增漂针浆产能60-90 万吨，约占全球产1.5%-2.5%。

巴西 Bracell 280万吨漂阔浆基本按计划将在未来2-4个月内投产；漂阔浆3-4季度有新产能投放。

整体来看，纸浆供应方面后续仍有增长可能。

库存情况来看，由于考虑到相关发运量的同比新低，8月份漂针浆生产厂商库存天数环比增加了2.4天，漂阔浆生产厂商库存天数环比增加1.5天。

考虑到3-4 季度开始漂阔浆有产能投放，需求如果不能持续放量，预计漂阔浆库存天数环比仍将有所增加。

国内表现来看，纸浆直接需求受阻，纸厂补库意愿不强，上游浆厂累库状态依旧持续。

因此整体来看，供应情况对价格的影响或有存在。

下游需求压力仍在，作用力恐无好转

纸浆价格的大幅下行，很大程度上是来源于需求面受限电政策的相关影响，国内各大纸企开工率大幅下降，下游纸厂需求方面拉动乏力。

具体来看，有关数据显示，白卡纸情况的话，规模纸厂陆续发布提涨通知，市场订单起色不大，下游补货谨慎，市场跟进情况需观察。

双胶纸纸厂订单落实情况一般，下游经销商订单平平，业者对后市信心一般，目前社会需求增量有限。

铜版纸企开工略显不足，下游经销商出货情况也很一般。

整体来看，纸浆需求面当前情况还是对价格形成较大压力，后续关注下游“双十一”备货情况对价格是否形成有效拉动。

结合以上观点，短期来看，由于受到供应局面增加，需求发力空间不大等情况制约，纸浆库存累积之下，预计仍旧偏弱运行为主。

中期来看，由于双十一备货拉动存在，如果需求得到改善，纸浆价格存在止跌反弹的可能。

■文章部分数据来源于wind、方正中期期货、混沌天成期货、期货日报，仅供参考，不代表本平台及所在机构观点，据此入市风险自负。

期货市场有风险，投资需谨慎！

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