基金501049双创基金ETF(159783):基金持续超配双创三大行业

内容摘要

1、 双创基金跟踪中证科创创业50指数，该指数从科创板和创业板中选取市值较大的50只新兴产业上市公司证券作为指数样本，以反映上述板块中代表性新兴产业上市公司证券的整体表现。

科创创业50指数云集了众多科技赛道明星公司，受益于政策大力扶持与经济转型升级，发展空间较为广阔。

2、 碳达峰行动方案发布，运输工具迎全面低碳转型。

近日，国务院印发《2030年前碳达峰行动方案》。

《方案》提出，要推动运输工具装备低碳转型，积极扩大电力、氢能、天然气、先进生物液体燃料等新能源、清洁能源在交通运输领域应用。

到2030年，当年新增新能源、清洁能源动力的交通工具比例达到40%左右，营运交通工具单位换算周转量碳排放强度比2020年下降9.5%左右。

3、 全市场基金持续超配双创三大行业板块。

统计基金三季报，电气设备板块持股市值占基金股票投资市值比为12.73%，行业整体流通市值占A股市值比7.33%，超配比为1.74；医药生物板块超配比为1.57；电子板块超配比为1.83；双创三大行业板块被基金持续超配，机构投资者普遍看好其未来长期发展潜力。

4、 高技术制造业利润增速领跑，韧性较强。

三季度，高技术制造业利润同比增长33.6%，增速高于规模以上工业平均水平19.3个百分点，引领作用显著。

其中，医药制造业受国内外疫苗需求量较大、企业产销两旺等因素拉动，三季度利润同比增长66.8%，延续年初以来的高速增长态势；电子及通信设备制造业受企业收入平稳增长、投资收益由降转增等因素拉动，利润同比增长33.4%，增速比二季度加快14.6个百分点。

5、 官媒发声称“经济下行压力要正视，但信心也要稳得住”。

新华社发文《十问中国经济》，回应社会关切热点问题。

本次权威部门定调：未来经济面临内外需均不足、CPI和PPI剪刀差扩大、发达经济体货币政策转向等担忧，但也要对国内经济有信心。

消费有潜力、投资有亮点、出口有韧性，不必过度悲观。

6、 中美贸易关系又现缓和信号，前期承压行业或有望反弹。

10月26日，中美高层举行视频通话。

双方就宏观经济形势、多双边领域合作进行了务实、坦诚、建设性的交流。

近期，中美贸易关系缓和的良好信号频现，取消加征关税和制裁的相关政策有望逐步出台，前期承压的中游制造业、汽车业等行业出口表现或将反弹。

产品要素

基金规模：64.38元

场内成交额：上周总成交额22.75亿元，日均成交额4.55亿元

资金净流入：上周基金份额减少2.18亿份

上周收益表现：价格涨跌幅2.07%，同期沪深300涨跌幅-1.03%

图表：双创基金跟踪指数行业分布

数据来源：Wind，时间截至：2021/10/29

1、 市场回顾

市场整体表现，上周沪深300下跌1.03%，收于4908.77点。

科创创业50指数上涨2.07%，跑赢沪深300指数3.10个百分点。

个股方面，指数成分股中25支个股上涨，25支个股下跌，其中澜起科技、中科创达、金山办公、信维通信领涨；乐普医疗、九号公司-WD、华润微、康希诺-U调整幅度最大。

2、 公司热点事件

爱尔眼科：10月25日，公司公布2021年三季报。

前三季度公司实现营收115.96亿元，同比增长35.38%，归母净利润20.03亿元，同比增长29.59%；三季度单季实现营收42.48亿元，同比下降3.48%，归母净利润8.88亿元，同比增长2.05%，主要由于多省份出现散发疫情影响医院开展业务。

报告期内，公司眼科医疗网络布局不断深化，未来将通过纵向分级连锁体系、横向同城分级诊疗体系和全球资源协同体系的战略布局，进一步强化眼科服务领域的龙头地位。

宁德时代：10月27日，公司公布2021年三季报。

前三季度公司实现营收733.62亿元，同比增长132.73%，归母净利润77.51亿元，同比增长130.90%；三季度单季实现营收292.87亿元，同比增长130.73%，归母净利润32.67亿元，同比增长130.16%，业绩符合预期。

10月26日，公司披露股票期权与限制性股票激励计划，其中部分中层管理人员首次授予部分及预留授予部分的股票期权的四个行权业绩考核目标分别为：2021年营业收入值不低于1050亿元；2021-2022年两年的累计营业收入值不低于2400亿元；2021-2023年三年的累计营业收入值不低于4100亿元；2021-2024年四年的累计营业收入值不低于6200亿元。

按照最低增长测算，2021-2024年的营收增长率分别为108.7%、28.6%、26%、23.5%。

股权激励计划有助于绑定员工利益，激发经营活力。

阳光电源：10月28日，公司公布2021年三季报。

前三季度公司实现营收153.74亿元，同比增长29.1%，归母净利润15.05亿元，同比增长25.9%；三季度单季实现营收71.63亿元，同比增长44.2%，归母净利润7.48亿元，同比减少0.2%；业绩符合预期。

报告期内，公司盈利能力提升，储能全面布局，逆变器龙头地位稳固，有望充分受益于产业链高景气。

智飞生物：10月28日，公司公布2021年三季报。

前三季度公司实现营收218.29亿元，同比增长97.55%，归母净利润84.04亿元，同比增长239.05%；其中三季度单季实现营收86.57亿元，同比增长113.44%，归母净利润29.13亿元，同比增长199.06%。

公司自主产品和代理产品的销售保持良好增长态势，新冠疫苗销售带来较大业绩增厚，业绩符合预期。

3、 行业信息

碳达峰行动方案发布，运输工具迎全面低碳转型。

近日，国务院印发《2030年前碳达峰行动方案》。

方案提出，重点实施能源绿色低碳转型行动、节能降碳增效行动、工业领域碳达峰行动、城乡建设碳达峰行动、交通运输绿色低碳行动等“碳达峰十大行动”。

方案提出推动运输工具装备低碳转型，积极扩大电力、氢能、天然气、先进生物液体燃料等新能源、清洁能源在交通运输领域应用；到2030年，当年新增新能源、清洁能源动力的交通工具比例达到40%左右，营运交通工具单位换算周转量碳排放强度比2020年下降9.5%左右，国家铁路单位换算周转量综合能耗比2020年下降10%。

陆路交通运输石油消费力争2030年前达到峰值。

基金持续超配电气设备、医药生物、电子双创三大行业板块。

统计基金三季报，电气设备板块持股市值占基金股票投资市值比为12.73%，行业整体流通市值占A股市值比7.33%，超配比为1.74；医药生物板块持股市值占基金股票投资市值比为13.25%，行业整体流通市值占A股市值比8.44%，超配比为1.57；电子板块持股市值占基金股票投资市值比为12.51%，行业整体流通市值占A股市值比6.83%，超配比为1.83；双创三大行业板块被基金持续超配，机构投资者普遍看好其未来长期发展潜力。

4、 经济信息

工业企业利润增速相对回落，下游利润受挤压。

1-9月全国规模以上工业企业利润同比增长44.7%，两年平均增长18.8%，增速相对回落。

量价角度分析，9月PPI的上升带动营业收入与工业增加值之差继续扩大，价格贡献进一步上升，体现在利润结构上则进一步向中上游集中；细分行业来看，上游工业，如煤炭、有色、化纤、石油石化等利润维持高增长，尤其是煤炭行业利润增速大幅提高，而电力热力行业利润相应承压。

展望四季度，在中上游价格挤压背景下，预计工业企业利润两年复合增速或仍将呈现回落态势，关注政策的对冲力度。

图表：分大类工业企业利润总额累计增速

数据来源：国家统计局

高技术制造业利润增速领跑，韧性较强。

三季度单季，高技术制造业利润同比增长33.6%，增速高于规模以上工业平均水平19.3个百分点，引领作用显著。

其中，医药制造业受国内外疫苗需求量较大、企业产销两旺等因素拉动，三季度利润同比增长66.8%，延续年初以来的高速增长态势；电子及通信设备制造业受企业收入平稳增长、投资收益由降转增等因素拉动，利润同比增长33.4%，增速比二季度加快14.6个百分点；航空航天器及设备制造业利润同比增长25.4%，保持较快增长。

官媒发声回应社会关注热点，称“经济下行压力要正视，但信心也要稳得住”。

10月24日，新华社发文《十问中国经济》，回应社会关切热点问题。

首先，本次权威部门对经济的定调是“可以更快，但没必要”。

总量层面，两会确定的经济增长目标6%很低，对经济增速“前高后低”的预判也很充分。

虽然四季度经济面临的挑战很多，但“有能力也有条件实现经济社会发展目标”。

其次，随着市场对经济衰退、大宗商品暴涨的担忧加剧，各界对是否放松监管及供给侧改革目标的讨论变多。

本次权威部门定调：长期严监管政策要坚持，改革创新就是“不破不立”。

再次，文章传递的态度是：经济下行压力要正视，但信心也要稳得住。

文章既强调，未来经济面临内外需均不足、CPI和PPI剪刀差扩大、发达经济体货币政策转向等担忧，但也强调要对国内经济有信心。

消费有潜力、投资有亮点、出口有韧性，不必过度悲观。

中美贸易关系又现缓和信号，前期承压行业或有望反弹。

10月26日，中美高层举行视频通话。

双方就宏观经济形势、多双边领域合作进行了务实、坦诚、建设性的交流。

双方认为，世界经济复苏正处于关键时刻，中美加强宏观政策沟通协调十分重要。

中方表达了对美国取消加征关税和制裁、公平对待中国企业等问题的关切。

双方同意继续保持沟通。

近期，中美贸易关系缓和的良好信号频现，取消加征关税和制裁的相关政策有望逐步出台，前期承压的中游制造业、汽车业等行业出口表现或将反弹。

5、 资金动向

1） 公开市场操作，上周央行净投放6800亿元：上周央行公开市场共进行10000亿元逆回购操作，累计有3200亿元逆回购到期；累计实现净投放6800亿元。

上周北向资金净流入106.07亿元：沪股通净流入87.79亿元，深股通净流入18.28亿元。

从净买入金额来看，北向资金增持了21个行业，其中电力设备及新能源居首，净买入金额66.66亿元，其次是基础化工，净买入45.07亿元。

北向资金减持了9个行业，其中家电最多，净卖出金额69.38亿元，其次是建材行业。

上周融资规模小幅扩大，融券规模及交易活跃度收缩：截至2021年10月28日，沪深两市融资融券余额18519.63亿元，其中融资余额规模为17005.38亿元，较上期融资余额同比增加0.11%，融券余额规模为1514.25亿元，减少6.69%。

上周沪深两市融资买入交易额3238.32亿元，融券卖出交易额190.79亿元，两融交易额占A股市场成交额比例8.01%，前值为8.07%。

截至2021年10月28日，行业融资融券余额排名前五为：电子、医药、非银金融、电力设备及新能源、计算机；10月22日-10月28日，行业融资净买入排名前五为：电子、家电、食品饮料、通信、医药，卖出最多则为电力设备及新能源。

4） 上周权益型ETF共计净流入89.81亿元：2021年10月22日至2021年10月28日，权益型ETF基金净流入89.81亿元，其中行业/板块净申购金额排名前四为：证券、沪深300、上证50、医药；净赎回排名前四为：双创50、创业板、科创50、通信。

从资金偏好上来看，呈现出一定由成长流向价值的倾向，前期高景气板块部分资金获利了结，大盘宽基、估值性价比较高的医药受资金青睐。

6、 指数投资优势

A股创业板于2009开市，主要服务成长型创新型企业，为传统产业转型升级提供支持；科创板则更为“年轻”，19年开市以来，主要服务于符合国家战略、突破关键核心技术、市场认可度高的科技创新企业，强调面向世界科技前沿、面向经济主战场、面向国家重大需求。

两个市场定位稍有不同，但都具备很强的创新成长属性。

科创创业50指数“打包”了创业板和科创板的龙头企业，紧密贴合中国产业升级的大方向，拥有很高的产业契合度。

目前科创板和创业板对投资者有一定准入要求，中小投资者直接投资个股参与难度高；那么如果看好中国的产业转型升级和科技创新，跟踪指数的双创基金提供了一个非常稳健全面且透明便捷的投资方案。

7、 估值情况

上周双创指数股价回升，目前指数估值持续在相对底部位置震荡。

长周期看，板块成长动能充足，可以考虑抓住机会建仓或分批定投积累筹码，等待指数开启下一轮上涨行情。

图表：科创创业50估值情况

数据来源：Wind，时间截至：2021/10/29

8、 市场展望

从当前全球市场面临的总体环境来看，我国未来几个季度可能会处在下行压力持续加大的窗口期，那么投资角度来说需要尽可能找到逆周期属性强，具备跨越周期能力的领域，即基本面和盈利能力受总量回落影响较为有限的板块。

结合近期官媒“消费有潜力、投资有亮点”的表态，行业方面，可以从两个角度发掘投资机会。

一方面，受益于政策扶持的“计划经济”属性领域，即便在总量衰退的情况下也往往能实现持续增长，目前来看可能主要集中在光伏、新能源车、高端制造、半导体、军工等硬科技领域，积极定投和逢低布局这些高景气板块或有机会获得更高回报；另一方面，本身的生意模式就具备穿越周期能力的行业，比如必选消费、医药等，这些行业往往也是“股市常青树”，长周期收益比较稳健，当下也具备较高配置价值。

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