基金001158金融街电讯／独立经济学家杜猛：强监管下的场外交易
金融街电讯／财经郎眼
强监管下的场外交易
什么是场外交易？
场外交易询价交易方式亦称柜台交易方式，是指银行间外汇市场交易主体以双边授信为基础，通过自主双边询价、双边清算进行的即期外汇交易。
场外交易大多是在商品供不应求或供销会上某些规定不合理的情况下产生的。
容易产生不正之风，甚至为投机倒把者提供可乘之机。
要杜绝场外交易，从根本上说要建立和保持商品供求比例的协调。
场内交易，又称交易所交易，指所有的供求方集中在交易所进行竞价交易的交易方式。
这种交易方式具有交易所向交易参与者收取保证金、同时负责进行清算和承担履约担保责任的特点。
加密行业的场外交易
加密行业的场外交易就是双方直接交易加密资产。
交易可以是代币对代币，或法币对加密货币。
为什么存在加密行业的场外交易？主要是因为购买或出售大额的加密货币存在困难。
例如，如果你试图购买500BTC，你会遇到一堆问题。
如果你试图在一个交易所购买这500btc，很可能没有人在某个特定时间内在卖出500btc——你必须从多个卖家手里购买。
你购买其中的第一部分时，可能还能以市场价格成交，但当你购买最后一部分时，你最终需要以更高的价格完成交易。
这就是所谓的滑点。
当你想以某个价格购买时，愿意卖出的人已经没有了，这时候滑点就产生了。
为了避免出现滑点，你最好在多个交易所分散购买500btc，在每个交易所购买小额的btc，以实现最优价格成交。
但是，这样做需要你进入多个交易所，甚至还需要耗费你大量的时间执行每笔交易，同时每笔交易还有手续费。
场外生态链条
在比特币等加密货币的生态链条中，比特币与法币的兑换交易是其中的重要环节，一般可以分为场内交易和场外交易。
比特币场外交易的出现早于场内交易，主要是交易对手通过私下协商进行的一对一交易。
9.4事件后，国内ICO和比特币交易的业务清理，场外交易规模再一次繁荣，
一边是多种加密货币交易价格的登顶，一边是整个生态圈的热点频发
场外三类业务：
一是C2C场外交易专营模式，该类平台只经营C2C场外交易业务
二是钱包APP+场外交易模式，通过附加即时通信等模块，该类平台将场外交易功能集成到比特币钱包APP中
三是场内+场外交易业务模式，即兼营币币场内交易和比特币兑人民币场外交易
值得注意的是，通过打通C2C场外交易与币币场内交易资金账户之间的虚拟划转通道，部分在某种程度上实现了人民币与比特币的变相场内交易。
强监管大环境下的场外交易
催生场外交易繁荣的另一个因素，是合规问题，由于各国政策的不同，直接在交易所通过法币购买大量加密货币，或出售加密货币套现，其实是有一定门槛的，加上点差和滑点问题，一些大宗交易，也倾向于在场外进行，这就是为什么我们有时能看到BTC场外持续的正溢价或负溢价。
加密货币的场外交易，更多是承载了法币的入金和出金，比如美元、人民币、日元、英镑等与USDT、BTC的直接兑换。
这是被我国政府严令禁止的，并目前在持续打压中。
场外交易风险
持续强监管下，交易所俨然已成为历史，数字货币和法币兑换，场内出入金口已消失，迫使很多数字货币持有者选择场外交易。
场外交易存在各种乱象，更多的是群主担保信用机制，诈骗，洗钱等层出不穷。
强监管下，出入金方式银行卡，支付宝，微信，涉嫌收入黑钱现象被冻卡的很多。
在交易时，用户并不知道对方的钱是否是黑钱，最后被冻卡，在不知情情况下，被警察约谈，更有大额交易用户，涉嫌洗黑钱而带来牢狱之灾。
正如卖牛肉的宝二爷说的那样：中国再无币圈。
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五十人独立经济学家中华博士会执行会长 金融街电讯总裁 CECU中国企业资本联盟主席杜猛，著名独立经济学家，经济学博士，被誉为中国四大财经怪才之一、鬼城博士。
民革北京大学支部党员。
代表作品：《货币学》《货币银行学》《投资管理概论》《房地产开发与运营》《鬼城论》等。
曾经主持集团总部和上市公司的日常经营管理工作，对所属投资地区和分子公司，数千万平米的开发面积，进行管控，有国内外上市公司主要负责人的工作背景，资本运营和房地产投资与开发双重工作经验，是金融界和地产界学院派和实战派的代表性人物； 先后担任军企、国企、校企、上市集团等不同背景的企业高管。
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