即期汇率报价法-掉期率的报价法

即期汇率GBP/USD=1.6783/93 3个月远期贴水80/70 请计算英镑/美元3个月远期汇率。

1.6783-80/1.6793-70也就是1.6703/1.6723

掉期率的报价法

掉期率报价法与另一种报价法不同，银行首先报出即期汇率，在即期汇率的基础上再报出点数(即掉期率)，客户把点数加到或从即期汇率中减掉点数而得到远期汇率。在掉期率报价法下，银行给出点数后，客户计算远期汇率的关键在于判断把点数加到即期汇率中还是从即期汇率中减掉点数，其判断原则是使远期外汇的买卖差价大于即期外汇的买卖差价，因为作为银行来说，从事外汇交易的利润来源主要就是买入卖出外汇之间的差价，在远期外汇业务中银行所承担的风险要比从事即期外汇业务的风险大，因而也要求有较高的收益，表现在外汇价格上就是远期外汇的买卖差价要大一些。如下例：例3.3 2004年某月一客户向银行询价时，银行用掉期率标价法报出远期英镑价格：Spot 1.7540/50；30-day 2/3；90-day 28/30；180-day 40/20。解：1、首先明确一个概念，掉期交易是“买和卖”或者“卖和买”某种货币的两笔交易（交割日不同），所以，掉期率报出来的点数（即买价掉期率/卖价掉期率）不同于一般意义上的“远期升贴水点数”，“买价掉期率”是报价方用“即期卖出这个货币的汇率”与“报价方远期买入这个货币的汇率”的差价；同样，“卖价掉期率”是报价方用“即期买入这个货币的汇率”与报价方远期卖出这个货币的汇率的差价。这意味着：用掉期率报价时，要用即期汇率去算远期汇率时，应该直接相加或交叉相减（点数是小/大点，为加；点数是大/小点，为减）。2、所以，在这里：spot 1.7540/50 30-day 掉期率为 2/3 （2/3是小/大点，应该为加法）即：报价方在即期用1.7550的汇率卖出英镑时，在远期用1.7542（即1.7540+0.0002）的汇率再买入英镑。同样，报价方在即期用1.7540的汇率买入英镑时，在远期用1.7553（即1.7550+0.0003）的汇率再卖出英镑3、同理，90-day的算法和30-day的算法一样，都是加法4、但是，180-day的算法稍有些不同，因为这里的掉期率是：40/20，这是大/小点，应该为减法。即：报价方在即期用1.7550的汇率卖出英镑时，在远期用1.7500（1.7540-0.0040）买入英镑。报价方在即期用1.7540的汇率买入英镑时，在远期用1.7530（1.7550-0.0020）卖出英镑。

外汇市场即期汇率为GBP/USD,即期汇率为1.9485/1.9495，90天远期差价为140/1

远期：GBP/USD=（1.9485+0.0140）/（1.9495+0.0150）=1.9625/1.9645美国商人买入远期英镑10000，即报价者卖出英镑，美国人需要支付19645美元。外汇报价，采用双向报价，报价者既报出基准货币（这里是英镑）的买入汇率，又报出基准货币的卖出汇率。前一数字为报价方买入基准货币的汇率（买入一基准货币英镑支付美元），后者为报价方卖出基准货币的汇率（卖出一基准货币英镑收取美元），买与卖的差价则作为报价方中介的收益。