巴菲特一年一度的巴菲特股东大会到了！这是值得注意的几点

今年，90岁的巴菲特将飞往加州与芒格“合群”，芒格是一位97岁的合伙人，与他共事了60多年。股东大会临时搬到洛杉矶，这是历史上第一次在内布拉斯加州奥马哈以外举行。

2021年5月1日周六，在发布2021年第一季度财务报告后，沃伦巴菲特(Warren Buffett)领导的伯克希尔哈撒韦公司(Berkshire Hathaway)于美国东部时间下午1: 30正式召开了56周年股东大会。

这是连续第二年因疫情影响，在网上举办近4万人参加的重要年会。去年，它吸引了250万的流媒体点击量，这也是这一备受瞩目的活动首次在美国内布拉斯加州奥马哈市外举行。

今年，90岁的巴菲特将飞往加州与共事60多年的97岁合伙人芒格“合群”，年度股东大会的地点将暂时迁至洛杉矶。

去年，由于疫情导致的旅行限制，芒格没有出席2020年股东大会。

最近，巴菲特的工作人员回应了中国媒体的询问，称预计在三个半小时的股东大会前后不会采访巴老。谢谢你的回忆，希望明年春天在奥马哈再次见面。

巴菲特自1965年以来一直担任伯克希尔的董事长兼首席执行官，芒格自1978年以来一直担任副董事长。

格雷戈阿贝尔(Greg Abel)自2018年以来一直被提升为公司非保险业务副主席，阿吉特贾因也出席了会议，回答了股东的问题。他们是后巴菲特时代伯克希尔CEO的主要竞争对手。

《华尔街日报》总结了中外媒体的分析文章，总结了今年股东大会的几个亮点——

第一个方面：伯克希尔运营业的复苏

伯克希尔的业务涵盖铁路、制造、零售和公用事业等传统经济领域，一些行业不可避免地受到疫情的重创。

他们的复苏将不可避免地引出巴菲特对未来经济趋势的看法。

市场共识预计，伯克希尔的行业将受益于美国经济的重新开放，今年具有“价值股”属性的公司股价可能会跑赢大盘。

例如，为波音、空客、庞巴迪等飞机制造商生产指定零部件的精密零部件公司去年被迫减记98亿美元的资产，裁员13400人，飞机零部件订单因旅行需求大幅下降而取消。

伯克希尔的投资经理之一托德康布斯领导的盖科汽车保险公司也面临争议。当其他保险公司在疫情期间向客户退还保费时，他们只愿意向新司机提供信贷优惠，而不是直接退款。

股东们可能还会关注伯克希尔、亚马逊和摩根大通(JP Morgan Chase)的合资企业海文(Haven)，该公司曾试图降低员工的医疗保险成本，但在今年2月突然失败。

本来市场希望这家创新公司颠覆美国复杂昂贵的医疗保险制度。结果公司经营不到三年就解散了。人们猜测巴菲特可能会在股东大会上谈论失败的原因。

第二个方面：有记录的股票回购能继续吗

巴菲特在2月底发布的2021年致股东公开信中表示，伯克希尔在去年第四季度回购了约90亿美元的自有股票，使回购总额在2020年达到创纪录的247亿美元，回购数量相当于流通股的5.2%，是2019年回购总额50亿美元的5倍。

他表示，伯克希尔自去年底以来回购了更多股票，未来可能会进一步减少流通的股票数量。

公司只有在认为股票交易价格低于其内在价值时才会参与回购，而不是像其他公司一样“在股价上涨而不是下跌时投入更多资金进行回购”。我们的方法正好相反。

著名零售经纪公司爱德华琼斯的分析师詹姆斯沙纳汉预测，伯克希尔在20世纪90年代又回购了50亿美元自己的股票

伯克希尔的a股从去年3月23日的低点反弹了52%，相对便宜的b股在过去12个月也上涨了47%以上。

这么高的股价还低于其内在价值，引发大规模回购吗？投资者等待巴老的评论。

第三个方面：坐拥1000亿现金，“大象级别的巨额收购”将于何时上演

即使在2020年创纪录的回购后，伯克希尔仍持有可观的现金储备，去年第四季度末达到1380亿美元，略低于去年第三季度末的1457亿美元。

股东们想知道为什么巴菲特一直在大举购买伯克希尔的股票，而不是进行他渴望已久的“大象般”的大规模收购。

巴菲特在去年的股东大会上解释说，原因很简单，“因为我们还没有看到任何有吸引力的东西”。

然而，在过去的一年里，随着特殊目的收购公司特殊目的收购公司的迅速崛起，M&A交易环境中的竞争变得更加激烈。

根据特殊目的收购公司研究公司的统计，目前有500多家特殊目的收购公司公司持有超过1380亿美元，并在寻找目标收购公司。

CFRA研究公司的分析师凯茜塞弗特指出，这是一家拥有大量现金头寸的重要公司，投资者有权知道他们打算如何使用现金。

如果巴菲特还以老一套说辞为借口，股东们就开始觉得累了。

不过，鉴于其股票反弹力度相当大，人们可能不会太多抱怨。

第四个方面：巴菲特的美国持股策略与中国投资

在去年的股东大会上，巴菲特透露，他已经出售了伯克希尔航空公司的所有股份，包括联合航空公司、美国航空公司、西南航空公司和达美航空公司，总价值超过40亿美元。

当时，人们认为它传达了这位传奇价值投资者对航空业的悲观看法，但随着航空股、

价从2020年低点跳涨了三位数百分比，不少跟随巴菲特投资轨迹的观察者表示失望。

就连美国前总统特朗普都批评巴菲特“一生都是对的”，唯独在清仓航空股上老马失蹄。

投资者期待巴菲特是否在今年股东会上“承认失手”。

但上文提到的分析师Shanahan称，巴菲特对航空业的看法可能仍正确，这一行业在疫情后已经发生根本性的变化，旅游出行恢复缓慢且飞机过多，就连美联航本月都承认全面复苏之路仍然坎坷，商务和国际旅行完全回归遥遥无期。

截至2020年底，苹果公司仍是伯克希尔最大的普通股投资，持仓市值为1204亿美元，占总持仓的比例接近43%。

不过去年四季度，伯克希尔减持了5716万股苹果股票。

投资者想知道，这种操作是否代表巴菲特对苹果的态度发生变化？对苹果的造车新业务巴老又如何看待？

去年底，伯克希尔还回撤了对金融业的敞口，清空了摩根大通和PNC Financial的仓位，把对富国银行的持仓量削减了近60%。

同时，巴菲特趁疫情重创股价之际，扩大了对派息相当可观的雪佛龙石油和电信运营商威瑞森的持仓。

人们渴望听到巴菲特如何评价疫情后期的股市反弹，以及他对股市整体估值是否日趋泡沫化的看法。

分析师Shanahan认为，在出售了航空股和金融股之后，伯克希尔投资组合的构成方式以及苹果公司的出色表现，令其现在看起来要更像是新经济公司了，也许是“后巴菲特”时代的一窥。

值得注意的是，今年4月初，芒格旗下报业公司Daily Journal提交给SEC的13F文件显示，在2021年第一季度建仓阿里巴巴，3月底的持仓市值近4000万美元。

芒格对中概股和中国企业的前景是否有进一步的肯定和看好也值得关注。

看点5：是否继续鄙视加密货币或其他市场热潮

今年美国金融市场可谓风起云涌。

先是散户大战机构、逼空华尔街，接着对冲基金世纪大爆仓引发全球多家金融机构遭受巨额损失，随后比特币火速冲破6.4万美元创新高，同时散户热炒空白支票公司希望从借壳上市的快车道分一杯羹。

众所周知，巴菲特素来不看好比特币，认为属于“投机”而非“投资”，还称比特币是“老鼠药的平方”。

芒格则引用奥斯卡·王尔德的名言称投资比特币为“徒劳无功”。

芒格曾于2月下旬在其担任主席的Daily Journal 年度会议火爆点评市场，指责Robinhood赚钱的方式“肮脏”，是在吸引毫无经验想要赌博的新手，无佣金交易是投资界最令人“恶心”的谎言之一；抨击SPAC是投行在“赚脏钱”，是“令人恼火的泡沫”，“只要狗屎能卖出去，投行业就将卖这些”；被问及5万美元的比特币或1万亿美元市值的特斯拉对比时，称不知道哪个更糟糕。

他警告称，当前美股的主流态度是“赛马心理”，鼓励这种赌博心理是十分愚蠢的，疯狂购买股票是一种非常危险的投资方式，最终会以一种糟糕的方式结束，尽管他不确定是何时。

在经过几个月的观察后，投资者想要听听两位投资界的传奇常青树对市场高风险是否悲观。

看点6：“后巴菲特时代”的接班人是否明晰

由于巴菲特和芒格均已年逾耄耋，伯克希尔掌门人的继任者究竟是谁，俨然正在成为每年股东大会的经典话题之一，不过每一年巴菲特都没有提及此事。

观察人士注意到，2020年的股东大会由于芒格无法飞到奥马哈出席，负责伯克希尔非保险业务的副董事长Greg Abel代班芒格与巴菲特一道回答股东提问，市场也开始认为Abel最有可能接班。

不过，目前华尔街主流分析师都猜测，巴菲特依旧不会详谈接班人的话题。

本文源自尔街见闻

股市指数行情:上证指数 3446.86 -0.81% 深证成指 14438.57 -0.18% 恒生指数 28724.88 -1.97% 道琼斯 33874.85 -0.54% 纳斯达克 13965.6 -0.83%，财经股市大盘新闻资讯一年一度的巴菲特股东大会来了！这是值得关注的几个要点巴菲特。