港元“盲箱第一股”POP MART业绩增长放缓 股价上演了“过山车” “盲箱经济”何去何从？

华夏时报记者金小燕北京报道

乱花钱越来越有吸引力。上市后，POP MART股价的过山车趋势惊动了整个玩潮世界。如果按照5月6日POP MART每股63港元的收盘价计算，股价在最高的时候下跌了40%。

巧合的是，在新披露的年报中，POP MART也显示出业绩增长放缓。

但相对于业绩的增速和股价的下跌，POP MART的产品价格有所上涨。今年4月推出的很多新盲盒价格都涨到了69元。POP MART涨价的逻辑也引起了外界的猜测。是为了中和业绩增长的下滑吗？但无论如何，股价和业绩增速从高潮大幅下滑到现在的现象，依然是业界的警钟。盲箱经济是昙花一现还是泡沫破灭后的正常回归？

股价减半后很难反弹

POP MART于2020年12月11日在香港证券交易所主板上市，上涨超过100.26%，至每股77.1港元。上市当日总市值超过1，000亿港元至1，065亿港元。

POP MART依托主盲盒IP之一的molly，以及盲盒的多层叠加玩法，一度受到年轻人的喜爱，吸引了资本市场的追捧。

股权结构显示，目前POP MART公司执行董事兼CEO王宁持股49.8%，红杉资本持股4.39%，华兴资本持股1.75%。

但IP毕竟是有周期的，火持续的时间或长或短，但不会一直持续到永远。

因此，对于万超公司来说，更重要的是创造爆炸性的知识产权。

对于王宁来说，他的野心不仅仅在于打造爆炸性的IP，更在于打造潮剧平台和产业生态。

根据在POP MART上市的招股书，其上市募集的资金将主要用于几个方面，包括拓展销售渠道和进入海外市场；投资收购万超产业链公司，拓展知识产权库。

值得一提的是，当时在POP MART上市的时候，出现了一股热潮，其创始人87岁的王宁不得不站在公众面前，接受来自聚光灯和公众的赞扬或批评。

业界一方面认为，虽然POP MART在短时间内获得了消费者和投资者的双重认可，但另一方面也有对公司未来业绩不看好的意见，认为其分红期“只有几年”，“未来会有3-5年左右的黄金发展期”。

甚至有人认为POP MART是“割年轻人韭菜”、“收智商税”、“没有社会价值”。

POP MART上市还不到半年，盲箱经济是不是泡沫也不知道，但POP MART的股价近日大幅下跌。

据《华夏时报》的记者介绍，截至5月6日，其股价收于每股63港元，比上市后股价的峰值低40%，今年2月该峰值攀升至每股107港元。

众所周知，高市盈率往往意味着股价有泡沫，价值可能被高估。

而且，最近POP MART股价大跌也不是第一次了。在此之前，POP MART已经看到了一轮股价“腰斩”。

今年3月26日，POP MART收于53.6港元，与最高股价相比已经减半。

自那次砍头以来，POP MART的股价略有波动，但并没有恢复多少。

针对上述股价等问题，本报记者通过官方邮件采访了POP MART，但截至发稿时，对方尚未回应。

性能增长下降后产品价格上涨

事实上，在POP MART上市之初，就受到了资本市场的好评。除了对潮剧甚至盲箱热的新鲜追求，POP MART的辉煌表现也引起了资本机构的食欲。

招股书显示，POP MART 2017年、2018年、2019年的年收入分别为1.581亿元、5.145亿元、16.834亿元，净利润分别为160万元、9950万元、4.511亿元。

在这两年中，增长率为

为什么一个小小的盲箱能掀起这么大的波浪？不懂玩潮的人不懂，热衷玩潮的粉丝趋之若鹜，无法自拔。

正是因为盲盒的未知性，才受到年轻消费者的青睐。

买盲盒的人，经过长期的奋斗，永远不知道自己对自己选择的东西是否感兴趣。正是这种情感让无数人着迷。

每个消费者都会不遗余力地画出他们想要的娃娃。

盲箱已经成为95后玩家增长最快的爱好。

去年，近20万消费者在盲盒上花了2万多元。

已经很贵的盲盒，最近看到涨价的消息。

据悉，从4月份开始，POP MART推出的新系列盲盒陆续涨价。

对此，POP MART表示，由于供应链中原材料价格上涨，劳动力成本增加，因此采取涨价策略应对成本上涨。

此外，时尚玩具设计更精细，工艺更复杂，也导致成本增加。

但是外界无法认同POP MART的解释。

潮汕一位未透露姓名的业内人士在接受《华夏时报》记者采访时表示，POP MART涨价的目的更有可能是为了提高业绩增长。

按照常规的商业逻辑，企业会通过降价促销的方式增加销量和市场份额，而涨价则会减少需求和销量。对于刚刚站稳脚跟打了第一把交椅的POP MART来说，不会冒这样的风险，贸然提价。

从这个角度来看，POP MART的产品涨价是因为性能下降还是单纯因为原材料涨价，还是一个谜。

根据POP MART上市后发布的第一份财务报告，2020年POP MART的年收入为25.1亿元，同比

据悉，2018—2020年泡泡玛特总营收同比增长率分别为225.5%、227.2%、49.3%。

虽然近年来营收业绩一直呈现增长态势，不过，进入2020年以后，其业绩增速却出现断崖式下滑。

一个不容忽视的现象是，泡泡玛特的业绩快速增长和盲盒所处的潮玩行业快速增长相辅相成。

但是，盲盒热捧红了一些企业，同时也滋生了一些乱象。

今年1月26号，中消协在其官网发布消费警示，直指盲盒市场存在商家过度营销、涉嫌虚假宣传、质量难以保障，以及纠纷难解决四大主要问题。

股市指数行情:上证指数 3418.87 -0.65% 深证成指 13933.81 -1.95% 恒生指数 28610.65 -0.09% 道琼斯 34549.06 +0.93% 纳斯达克 13628.57 +0.34%，财经股市大盘新闻资讯“盲盒第一股”泡泡玛特业绩增速放缓股价上演“过山车“，“盲盒经济”何去何从？港元。