百度信息:反过来看喜马拉雅招股说明书:4.7亿未被触及的用户期待新的故事

“耳朵经济”首只喜马拉雅股票向美国证券交易委员会提交首次公开发行申请，并计划在纽约证券交易所上市。

喜马拉雅经过九年漫长的音轨培育，全场景每月活跃用户达到2.5亿。

战略投资者包括小米、腾讯、文悦、百度、好未来、索尼音乐行业巨头，金融投资者包括泛美泛大西洋投资集团、智信资本、高盛、王兴投资、创世合伙人资本、普华资本、鲸资本。

一路跟着IPO的机构很多。

黄金搭档：巨人的战略投资说明了什么？

2016年，小米在摩洛哥会馆巧妇芳草发布了一款新产品，——小米互联网音箱。

半年后，萧艾的同学正式出道为AI智能助手，小米的网络音箱更名为“萧艾同学”，将成为三年内销售2200万元的爆款产品。

萧艾的同学有三个重要的元素：音箱，AI，版权。

版权是内容领域的制高点。

也就是说，在萧艾“第一代”上市之前，小米已经在喜马拉雅进行了战略投资。

当然，爆炸品不仅仅是给我同学用的。

其强大的竞争对手小都议长也是喜马拉雅的战略投资者。

百度的思路与通过战略投资构建的AI内容生态合作略有不同。

2017年，百度战争投资部调整为马东敏为首后，开始战略性布局娱乐领域，如梨视频、网易云音乐、人人视频、知乎等。喜马拉雅也不例外。

而喜马拉雅的“真爱”是腾讯，2019年和2021年分别投资1.4亿美元和2499万美元，持股5.4%。

腾讯是战略投资最大的互联网巨头。

2019年是腾讯全面进入长音轨的重要转折点。

腾讯音乐在第四季度财报中表示，长音市场是一片蓝海，曲目是空的。

财务报告发布的第二天，就宣布与文悦集团达成合作。

不久之后，推出了新品牌Long Audio Strategy和酷乐，全力支持长音频内容的创作。

2021年第一季度，喜马拉雅全场景流量月活跃用户达到2.5亿，其中物联网等开放平台用户超过1.46亿，比移动终端月活跃用户多1.04亿。

巨人有不同的野心，但无一例外，他们把喜马拉雅山串在一起，说明了两件事。

第一，长音市场还是很有前景的。

第二，音频作为移动互联网时代唯一的“伴随”媒体，已经成为平台构建内容生态的“家居必需品”。

耳朵经济：如何做好企业？

从喜马拉雅近三年的营收数据来看，答案是肯定的。

在过去的三年里，收入几乎每年翻一番。

2018年营收14.8亿元，2019年增至26.8亿元，2020年突破40.5亿元。

但成立九年了，还是年年亏损，动摇了人们对“好生意”的认知。

2018年至2020年，喜马拉雅山分别亏损7.7亿元、7.7亿元和6.05亿元。令人有点欣慰的是，损失呈现出缩小的趋势。

爱奇艺上市的时候，是在三年亏损100亿的帽子下。

腾讯音乐集团2019年底扭亏为盈。

第二梯队荔枝上市后，目前一直未能走出亏损的泥潭。

位于同一象限的长音频，面临着与在线音乐视频网站行业同样的困境。内容制作和版权成本高，低支付意愿赔钱是必然的，也是正常的。

音响也可以从新零售的角度简单了解喜马拉雅。

人，对应付费订阅服务，2020年对喜马拉雅营收贡献超过17亿元，占比43.3%。

2021年第一季度，喜马拉雅移动用户1390万，付费率13.3%。

这个数字在2018年只有1.8%。

目前已上市的荔枝发表数据为4.7%。

目前网络视频行业整体支付率在20%左右，爱奇艺和腾讯视频也多次宣布会员将提高p

TME在2019年底扭亏为盈的关键是付费流媒体模式的战略转型效果。根据2020年的财务报告，TME的在线音乐支付率历史破9%。

相比之下，喜马拉雅13.3%的付费率已经相当可观，好于同行荔枝公布的4.7%和知乎的3.4%，知识第一付费。

在内容建设上，喜马拉雅有超前的版权意识。

在公司成立初期，也就是8年前，喜马拉雅开始战略性地布局内容版权的上游，与多家出版商、在线文学平台、head内容创作者、KOL栏目保持长期合作，积累了大量独家、优质的音频内容。

截至2020年12月31日，喜马拉雅合作已经覆盖了市场上大多数领先的出版商。

2015年，与文悦集团签署的版权许可和战略合作协议持续了20年。

为了保证高质量内容的持续供给，喜马拉雅通过PGC、PUGC、UGC形成了稳定的金字塔结构供给模式。

其中，金字塔顶端是PGC内容，如德云社、三帝等。腰部是PUGC内容，比如采矿，魔法樱花，有声音的紫色蝎子。他们一般有几百万个粉，从几百万个粉不等。他们是平台的中坚力量，也是过去两年对收入增长贡献最大的群体；尾部是UGC内容，比如播客、配音、朗读等。

喜马拉雅在创作者中实现了良性循环。

2020年，喜马拉雅山将提供超过161，000个内容创作者和

IP合作伙伴分享了接近13亿元的收入分成，同比增长43.9%。

场：增长的第N曲线

2018年，是智能音箱爆发的元年。

喜马拉雅向小爱同学提供内容服务。

这是智能硬件市场首次向喜马拉雅展示了它的威力。

2020年，小米IoT生态链产值已经达数百亿，双方再次合作，从内容向智能硬件等领域延伸，喜马拉雅内容也将触达居家、车载等更多场景的小米用户。

喜马拉雅一直致力于智能生态的建设，逐步加大对汽车、智能家居、智能音箱、智能穿戴等硬件终端的布局。

数据显示，喜马拉雅目前已经与阿里、百度、小米、华为等企业达成合作。

风口之下的车载也是巨大的增量市场。

易观发布的《2020年车载音频市场价值洞察》显示，即使我国汽车销量不断攀升，但是人均汽车保有量仅为0.19，相较于美国0.8、日本的0.6还有较大的增长空间，这意味着车载音频市场仍是一块尚未掘金的洼地。

以美国为例，因汽车保有量较高，其在线音频与在线用户比为1:1.4，基本持平。

而国内这一比例仅为1:3.5。

长音频赛道上的参与者，均注意到这一大场景，纷纷向车企抛出橄榄枝。

喜马拉雅已与特斯拉中国、通用、上汽、吉利、比亚迪、蔚来汽车、理想汽车等60多家车厂进行战略合作，植入了喜马拉雅的车载内容。

实际上，抛开IoT与车载物联网市场，音频行业本身也是一片尚待开发的千亿级蓝海市场。

根据灼识咨询的数据，2020年国内在线音频的互联网用户渗透率仅为16%，相较于在线音乐57%、长/短视频74%的渗透率还很低。

到2025年国内在线音频渗透率有望达到39%，则意味着在线音频市场未来将拥有4.7亿用户。

可以注意到的是，教育业务，就是喜马拉雅在细分市场给出了惊喜的尝试，教育业务收入从2019年的1290万元增加到2020年的2.283亿元，同比增长幅度达1670%。

与此同时，TME与头条系乐此不疲入局长音频，意味着市场仍然期待着一款横空出世、生命力旺盛的爆品。

或许是clubhouse类似的社交向，或许是同样在大受欢迎的播客。

不论是哪一种方向，“耳朵经济”第一股的喜马拉雅，在凭借庞大的用户基数、丰富的内容资源以及丰厚的收入分成等优势下，永远是C位的第一人选。

股市指数行情:上证指数 3418.87 -0.65% 深证成指 13933.81 -1.95% 恒生指数 28610.65 -0.09% 道琼斯 34777.76 +0.66% 纳斯达克 13747.18 +0.84%，财经股市大盘新闻资讯资讯：反向看喜马拉雅招股书：4.7亿未触及用户 期待新故事百度。