基本面中欧基金:悲观预期修正或伴随震荡 重点关注增长和价值股这几个行业

一周大盘回顾上周沪深300上涨2.29%，上证综指上涨2.09%，深成指上涨1.97%，成长型企业市场指数上涨4.24%；就行业而言，制药生物、休闲服务和非银行金融是最大的受益者。

医疗生物板块涨幅第一，主要是疫情发展中出现变数，相关轨道传播频繁；休闲服务业上升第二，主要得益于免税行业数据的改善；非银行金融板块上涨第三，主要是券商板块大幅上涨。

中欧观点全球通胀预期上升导致大宗商品价格持续上涨，引发市场对国内通胀的担忧。此外，货币政策的“正常化”始于第二季度，市场对年内市场普遍持悲观态度。

然而，上周4月份CPI上涨了0.9%，没有明显超过市场预期。与此同时，由于CPI仍处于低位，央行不太可能收紧政策来应对PPI的上升趋势。

与此同时，M2 4月份仅8.1%的增长率低于预期，但由于央行需要确保信贷增长率与名义GDP相匹配，在PPI上升的背景下，央行的信贷增长目标可能会根据需要上调。

在中国经济处于复苏后期和海外货币宽松环境的背景下，经济基本面的表现并未减弱，下游企业在原材料价格上涨压力下的可持续性仍有争议。

经过之前的调整，a股市场对信用、经济基本面、热门公司估值的看法可能过于悲观。

上周金融数据的发布有利于悲观预期的修正，但市场情绪存在一定惯性，悲观预期的修正过程可能伴随着市场震荡，因此可能比较缓慢。

配置建议前期夏普风格切换后，从短期市场中性角度考虑，建议在成长型和价值型行业之间保持相对均衡的配置策略，重点关注医疗、服务消费、新能源等对成长型股票业绩增长有较强确定性的领域；以及铜、钢铁、化工、农产品和具有突出防御性特征的主导金融和房地产行业。

风险表明：基金有风险，投资需谨慎。过去的业绩不能预测未来的业绩，基金经理管理的其他基金的业绩不能保证基金的业绩。

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股市指数行情:上证指数 3517.62 +0.78% 深证成指 14456.54 +1.74% 恒生指数 28194.09 +0.59% 道琼斯 34382.13 +1.06% 纳斯达克 13425.54 +2.29%，财经股市大盘新闻资讯中欧基金：悲观预期修正或伴随震荡，关注成长和价值股中这些行业基本面。