基金240007中欧基金:基金继续宽松 信用债券市场显示复苏迹象

至于债券市场，自5月份以来，资金持续宽松，超出了我们和市场的预期。这可能是由许多因素造成的，如利率债券供应、政策关怀、制度不匹配和股票债务比较，而不是单一因素。这也可能告诉我们，资金难以预测，只能适应。

但对于短期债券，目前基本面依然为负，我们仍然维持利率在5月份向上波动的观点，尤其是当资本利率回到历史平均水平时。

上周，资金保持稳定，政府债券发行量减少，使得利率债券供应量低于预期。

数量上，央行上周公开市场操作投入600亿，到期200亿，净投入400亿。价格方面，R001收盘1.84%，上涨36.28个基点，DR007收盘1.99%，上涨22.56个基点，R007收盘2.03%，上涨20.45个基点，R007-。

上周利率债务显示出总体波动趋势，但定价的逻辑线索复杂且违反直觉。

周一的通胀超出预期，没有加息，而低于预期的社会融资数据使债券市场走出一波有利条件，利率上升。

截至上周五收盘，10年期国债收于3.14%，下跌1.6个基点，5年期国债收于2.94%，下跌0.02个基点，1年期国债收于2.33%，上涨1.07个基点，10Y-1Y国债息差收于81.2个基点，下跌3.6个基点，处于2015年以来的77.7%分位数水平。

过去两周，信用债券市场出现复苏迹象，热点高估值实体交易有所缓解，并未继续上涨。

城市投资债券还是比较抢手的，尤其是低档次的城市投资。

风险预警：基金有风险，投资需谨慎。

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