恒林股份恒林股份减持30%估值 收购大厨博士促进了居者有其屋战略 板式家具业务收入增长868%

长江商报长江商报记者乔

作为中国最大的办公椅制造商和出口商之一，恒林有限公司继续推进“全民生活”战略，加快新的业务布局。

日前，恒林股份披露外部收购进展，公司将以4.8亿元现金收购厨房博士100%股权，进一步拓展定制板式家具业务。

《长江商报》记者注意到，早在一年前，恒林有限公司就有意收购大厨博士。

当时恒林给朱博士的整体估值是7亿，计划收购后增资3亿。

交易对手也做出了相应的履约承诺。

厨师博士的整体估值较前一年下降了2.2亿元，降幅超过31%。

值得一提的是，2020年，厨师博士实现净利润4538.21万元，低于2020年不低于5000万元的业绩承诺。但今年1月，大厨博士净利润达到2783.66万元，实现年度业绩承诺7000万元的40%。

收购大厨博士是恒林推进“居者有其屋”战略的重要一步。

恒林有限公司在深化办公家具业务的基础上，近年来也加快了新业务的布局。

2020年，公司板式家具产品主营业务收入达到2.36亿元，同比增长867.99%，在当期收入中的比重从上年的0.85%上升至5.02%。

《厨房博士》整体估值从7亿降到4.8亿

早在一年前，恒林有限公司就有意收购大厨博士。

根据公司去年5月披露的公告，恒林股份有限公司拟以全额现金方式接管朱博士100%的股权，并承诺在收购完成后向朱博士增资3亿元。

恒林有限公司表示，博士厨房的主要业务是为房地产的整个装修业务提供木制品精装修的设计、生产、安装、服务和总承包一站式专业解决方案。产品系列主要涵盖整体橱柜、浴室柜、全屋定制收纳家具、木门、防火门等。

目前，朱博士是国内房地产精装修工程业务领域的优秀企业。他的主要合作伙伴是万科、碧桂园、保利、阳光城、徐汇、蓝光、金科等领先的房地产企业，是唯一连续七年获得万科A级供应商的定制企业。

基于此，恒林股份给厨师博士整体估值7亿元，是厨师博士2020-2022年扣除非经常性损益后三年平均净利润的10倍。

同时交易对手做出业绩承诺，褚博士2020-2022年实现的平均净利润不低于7000万元，每年参考净利润分别为5000万元、7000万元和9000万元。

而且，交易对手在收到所有相应的交易对价后，至少会用扣除相关税费后的交易对价余额的50%购买恒林股份，以深化股权约束。

时隔一年，今年5月16日，恒林披露了朱博士的收购进展。

公司计划以4.8亿元现金购买格罗利持有的厨房博士100%的股权。

本次交易中，截至2021年1月31日，朱博士全部股权的评估值为4.8亿元，比归属于母公司的评估股权2.81亿元高出1.99亿元，增值率为70.69%。

这意味着《厨房博士》整体估值较一年前的7亿元下降了2.2亿元，降幅超过31%。

恒林股份进一步披露，2020年朱博士实现营业收入7.28亿元，净利润4538.21万元，经营活动净现金流量1313.86万元。

从这个角度来看，朱博士去年的业绩与上述2020年参考净利润5000万元有一定差距。

今年一月

海外需求旺盛。跨境电子商务收入增长了近65倍

作为一家专注于座椅行业的上市公司，恒林有限公司目前是国内领先的座椅开发商，也是中国最大的办公椅制造商和出口商之一。

据海关总署国家海关信息中心和中国轻工工艺品进出口商会统计，2008年至2020年6月，公司办公椅年出口值居同行业首位，市场地位非常稳定。

经营业绩方面，2017年登陆资本市场后，恒林净利润在2017年和2018年连续两年扣除非经常性损益后出现下降，近两年保持平稳上升趋势。

数据显示，2017年至2020年，恒林股份实现营业收入18.96亿元、23.18亿元、29.04亿元和47.43亿元，同比分别增长10.03%、22.25%、25.28%和63.34%；净利润分别为1.66亿元、1.71亿元、2.43亿元和3.63亿元，同比分别增长-37.17%、3.15%、42.38%和49.25%。

今年以来，恒林股份的业绩再次加速。

一季度，公司实现营业收入10.33亿元，同比增长64.65%；净利润6672.94万元，同比增长122.15%；扣除后净利润6271.33万元，同比增长138.26%。

对此，华西证券认为，主要原因是海外疫情反复，国内办公需求依然旺盛，办公椅和跨境电商业务订单充足。

根据

恒林股份的发展战略，公司将以“办公家具和办公环境解决方案+软体家具+板式定制家具”为三大产品主线，推进从制造型企业向品牌运营型企业升级的战略转型。

目前，其在保持核心坐具产品的基础上，加大了对板式家具的销售力度。

年报显示，去年恒林股份的办公椅实现收入23.08亿元，同比增长57.83%，沙发、按摩椅分别实现主营收入8.94亿元、1.44亿元，同比增长24.77%、334.28%。

板式家具产品实现主业收入2.36亿元，同比增长867.99%，占当期营收的比例已由上年的0.85%提升至5.02%。

此次收购厨博士则是恒林股份践行“大家居”战略，布局定制家居业务的重要一环。

据恒林股份介绍，本次收购完成后，恒林股份将通过厨博士在工程精装领域丰富的生产制造、施工管理经验和相关业务资源，充分发挥与厨博士的协同效应，在市场和渠道、产品和技术、生产和运营管理经验等方面资源整合，提升公司整体的市场竞争力和企业影响力。

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股市指数行情:上证指数 3529.01 +0.32% 深证成指 14450.60 -0.04% 恒生指数 28593.81 +1.42% 道琼斯 34327.79 -0.16% 纳斯达克 13377.87 -0.39%，财经股市大盘新闻资讯恒林股份降低三成估值收购厨博士 推进大家居战略板式家具业务收入增868%恒林股份。