指标贺宛男：好股票一抓一把 为何市场就是不涨？

上半年已过去大半，看看我们的大A股，除了春节前那一波不错的行情外，基本在原地踏步。

其中沪综指从去年底的3473走到本周末3486；深成指从14470到14417，创指从2966到3113，科创50从1393到1348……

个股呢？统计显示，股价低于60日线的2164只，高于60日线的2133只，正负相加除以2，答案也大致为0。

然而，经过从3700点到3400点的一番调整，好股票却是一抓一把。

不信，我们用数据说话——

全市场约3700家盈利企业中，静态市盈率低于30倍的约1600只，低于20倍的约1000只；动态市盈率低于30倍的约1800只，低于20倍的约1100只。

从业绩指标看，2020年净利率高于20%的约700家，营业利润率高于20%的约900家，毛利率高于40%的近1000家，净资产收益率高于20%的约320家……

把这些指标综合分析，企业业绩优秀，且估值不高的个股，至少在一、二百只。

可股价就是不涨，不但不涨，还拾级而下。

为什么呢？

是货币政策收紧么？有一点，但不明显。

央行数据显示，4月广义货币同比增长8.1%，增速分别比上月末和上年同期低1.3个和3个百分点；4月社融1.85万亿元，比上年同期少1.25万亿元，但比2019年同期多1797亿元。

看上去是低了一点，但与实体经济的增速——今年一季度GDP与前两年平均增长5%相比，8.01%的货币增长不算低了。

是通胀造成的么？是的，今年以来，大宗商品猛涨，从铁矿石到钢铁煤炭有色乃至大豆棉花，无一不涨，以致4月的PPI同比上涨6.8%；但CPI涨幅仅为0.9%，连2-3%的温和通胀都谈不上！

问题就出在PPI与CPI的剪刀差高达5.9个百分点，创2017年10月以来新高！

上游产品猛涨，企业成本上升，可下游的消费却死活也上不去，企业怎么办？只能压缩利润。

随便举一个例子。

国内工程机械龙头三一重工，最近三年净收率分别为21.45%、27.16%和29.64%，今年一季盈利再增37.7%，目前TTM仅为11倍，可股价从50元跌至28-29元，还是没有启动的迹象。

原因兴许就在市场担心包括钢材等上游成本持续涨价，会压制公司利润。

类似的公司有一批，如荣盛石化、恒力石化、潍柴动力、恒立液压、龙蟒佰利，日月股份，扬农化工，等等。

是的，国常委等高层已多次强调，要采取有效措施，保障大宗商品供给，遏制价格不合理上涨，但估计得有一个过程。

兴许这也是近期医药、医疗、白酒等大消费板块，与上游涨价关系不大的，市场表现相对较好的原因吧。

再有一个重要事件是叶飞“爆料门”持续发酵，涉及上市企业、公募、私募、券商等机构，已引起证监会高度关注。

证监会原司长黄运成日前在接受一家媒体采访时称：“风起于青萍之末，叶飞自曝事件将是A股一个里程碑性事件。

叶飞“爆料门”能否查实现在还无法下结论，但有一点是肯定的：借市值管理之名，操纵股价的上市公司不在少数，已经是业内潜规则：“大家心照不宣，都是先把手机拿出来，再进去小房间，口头合同、外围打款，取证是很难的”。

操纵对象主要是绩差小盘股。

在笔者看来，这一事件的处理无非是两种情形：

一种是“爆料门”基本查实，相关公司乃至有多种嫌疑的公司股价大跌，对市场引起很大震动。

但之后会步上良性发展的轨道。

另一种是，由于牵涉面广，取证不易，最后不了了之，或者抓一两家象征性地处罚一下。

尽管公开表态一直是“零容忍”，但这种可能是完全存在的，监管缺位、处罚偏轻，A股市场历来如此。

原因在于融资最大化才是最重要的任务和使命，生怕从严处罚会带来IPO的减少，影响到资本市场支持实体经济的力度。

比较而言，后一种可能性更大。

这一来A股恶炒投机之风就会“更上层楼”！

不管是哪一种情形，由于牵扯面广，调查取证需要时间，至少上半年难以得出结论。

同样，如上述，“有效遏制”大宗商品价格不合理上涨，也不是说“遏制”就能“遏制”的。

既然需要时间，大资金就不会轻易下手，成交量也难以有效放大，市场就只能小打小闹，轮番炒作。

结论是，不振的A股还会持续一段时间，观望、学习，等形势明朗再行动兴许是较好的策略。

本文作者：水晶球财经博主——贺宛男

股市指数行情:上证指数 3486.56 -0.58% 深证成指 14417.46 -0.81% 恒生指数 28458.44 +0.03% 道琼斯 34084.15 +0.55% 纳斯达克 13530.47 +1.73%，财经股市大盘新闻资讯贺宛男：好股票一抓一把 为何市场就是不涨？指标。