基金257020“固定收益”基金太多？五维一站式筛选

“固定收益”培训手册的第四阶段，针对基金投资者在每月投资基金之前必须了解的知识

投资大师巴菲特有句名言：“投资时永远记住这两件事。第一，不要赔钱。第二，永远记住第一条。

这句话提醒我们，在投资基金的时候，投资安全很重要。说白了，我们首先要关心的不是能赚多少钱，而是保证能让自己尽可能的损失最大。

虽然“固定收益”基金主要追求绝对收益，比股票型基金和部分份额混合型基金更稳定，但并不意味着没有风险和波动。

那么，如何选择适合自己的“固定收益”基金呢？成成认为，建立一套可量化的指标很重要。

根据这套指标维度，我们可以立足现在，分析过去，进而判断未来。

从概率上讲，只有当一只基金从各个维度表现良好，我们才有理由相信它未来的表现会更好。

本期程程为大家总结了五个维度，教大家如何科学全面的筛选“固定收益”资金。

看回报：关注回报率

在选择“固定收益”基金时，投资者最常见、最容易理解的指标是收益率。

它是基金的实际收益与投资成本之比，代表了基金产品的盈利能力。

这里要提醒大家，不要只看短期收益率，还要看长期收益率。短期涨跌有一定的偶然性，长期收益率更能反映基金的真实质量。

另外，不能只看绝对收益率，还要看相对收益率，即基金的收益率与市场指数和业绩基准的差值。

风险判断：看波动率和最大回撤率

然而，要判断一只“固定收益”基金的质量，不能简单地看收益率。对于中低风险偏好的稳定投资者来说，一只“固定收益”基金的风险控制能力更重要，所以我们需要看另一个指标，——波动率。

波动性主要反映基金的稳定性。波动越大，基金回报越不稳定，风险越大。

在相同的收益率下，波动性较小的基金意味着基金的投资回报更加稳定。

此外，最大回撤也是衡量一只基金战略风险的重要指标，用来描述买入一只产品后可能出现的最坏情况，即最大可能损失区间。

比如一只10年期的基金，最大回撤率为30%，也就是说你以当前净值买入后的潜在最大损失是30%。

从统计中可以发现，“固定收益”基金代表了——只二级债务型和部分债务型混合基金，波动性相对稳定。

图：各基金指数的风险收益分布

数据来源：风，沈万鸿源研究；2012/1/1-2020/10/30

看性价比：关注夏普比和卡马比

很多小伙伴可能会问：我买基金需要承担潜在风险，那么我能得到的潜在回报是多少？

此时，将使用另一个指标，——夏普比率。

夏普比率=/投资组合标准差，简单解释为每单位投资风险可以获得的超额收益。

这个指标可以看作是基金的“性价比”。夏普比率越高，投资组合越好，基金的性价比越高。

但是夏普比率有一个问题，它考虑了“波动”的风险，也就是说向上波动也包括在内。

这时候又出现了另一个更纯粹的回撤度量，即卡马比。

Kama比率=收益率/历史最大回撤，即投资者每单位回撤可以获得的收益率水平。

因果报应比越高，承担单位损失的基金回报越高。

参考卡马比可以帮助投资者更好的筛选基金。

看公司和团队：综合能力强

有投资者和朋友也问，除了上面提到的量化指标，还有哪些定性维度可以筛选“固定收益”基金？

一般来说，基金公司要想管理好一只固定收益基金，除了专业、强大的投资研究团队之外，优秀的风险管理能力和完善的信用评级研究体系也是至关重要的。

相比较而言，成熟的基金公司具有相对完善的投资研究体系和突出的投资研究实力，可以为“固定收益”基金的投资提供强有力的支持。

在这方面，投资者可以全面了解和评价基金公司的声誉、历史获奖记录和投资研究团队成员。

看看基金经理：能力出众，资产配置能力强

俗话说“选基金就是选基金经理”。

在“固定收益”基金的投资管理操作中，不仅需要配置固定收益资产，还需要配置股权资产，并根据市场情况灵活调整比例。

因此，在选择“固定收益”基金时，我们不仅要看基金经理的管理经验和历史业绩，还要了解他们的风险偏好和能力圈，以及他们是否有丰富的资产配置经验。

从以上五个维度可以得出结论，在投资理财领域，忽视风险，单纯讨论收益是不理性的。并不是说回报率越高，基金越好。风险控制是考虑基金是否值得投资的重要指标。

此外，公司和团队的实力以及基金经理的个人能力也不容忽视。

希望大家综合以上维度，选择符合自己风险承受能力的基金产品。

基金经理有话要说

长城基金固定收益部基金经理魏健

在管理公募基金产品之前，我有8年的企业年金管理经验，这让我在获利、止损和波动控制方面积累了更多的经验。

比如在资产类别的选择上，我会尽量选择相关性低甚至负相关的资产

对于大类资产配置，我非常重视周期理论的指导意义。

一方面考虑经济周期的波动，另一方面考虑政策周期，比如货币政策和财政政策。

周期理论可以给我们一个投资中的锚，让我们知道在这个阶段，到底应该高配债券还是高配股票，让价格偏离价值的时间不至于太久，幅度不至于太大。

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