基金570001安信基金巨额赎回50亿的始末

本报实习记者顾记者广州报道

2020年是基金的大年。许多基金公司抓住了结构性市场的东风，给投资者带来了丰厚的回报。

但也有一些基金公司受制于自身的投资和研究水平，未能抓住市场上涨的机会。

同时，由于基金业绩不佳，管理规模下降是必然的。

Wind数据显示，截至2021年3月31日，安信基金资产规模为704.6亿元，较2020年底的713亿元略有下降，其中非货币基金规模由567.3亿元降至549.2亿元。

债券基金规模降幅最大，从249.4亿元降至190.4亿元，降幅约为23.66%；股权基金规模由69.33亿元下降至55.94亿元，降幅约19.3%。

某基金内部人士在《中国经营报》接受记者采访时表示，今年以来，a股市场进入剧烈震荡调整期，产品净值大幅波动，导致部分投资者频繁赎回，这是公司和同行共同面临的问题。今年第一季度，行业内许多现有产品都经历了巨大的赎回。

股权基金的管理能力较弱

长期来看，近两年安信基金的股票基金和债券基金规模一直处于下行通道。

根据Wind数据，从2019年底到2021年第一季度末，安信基金的股票型基金从89亿元下降到55.9亿元，降幅约为37.2%；债券基金从225.9亿元下降到190.4亿元，降幅约15.7%。

对此，上述基金业内人士表示，虽然2020年是基金年，但行业的马太效应在不断加强，头基金公司和明星基金经理的虹吸效应明显，市场份额不断扩大，给中小基金公司的发展带来很大压力。

吉安金鑫基金的评估研究员程英指出，安信基金规模的下滑主要是由于基金业绩不佳。

根据吉安的评级，安信基金的股票型基金管理能力只有2星，混合型基金管理能力只有3星，管理能力最高的明星是货币基金。

从规模变化来看，2020年第三季度，安信基金规模大幅下滑，当时股市火热，但安信基金净赎回量相对较高。

苏宁金融研究所研究员孙杨表示，这反映出安信基金在主动管理和股权基金方面存在一些问题。

Wind数据显示，截至2020年第三季度末，安信基金基金总份额为517.46亿，净赎回量较第二季度末增加50.67亿。

由于近两年规模下降，很多基金变成了迷你基金。

截至2021年3月31日，安信基金的主动管理基金中有5只迷你基金，占全公司主动管理基金的11.4%。

天翔投资顾资深基金分析师龚曼林向记者指出，“当然，基金行业也有很多把微型基金从清算边缘拉回来，做大做强的案例。小型基金的扩张一般是提高投资管理能力和加强基金营销的共同作用。

牛市位置太低

正如上述分析师所说，安信基金由于业绩不佳，规模持续萎缩。

股票型基金的表现是所有基金的重中之重。

Wind数据显示，截至2021年6月16日，安信基金35只股票型基金中，有23只位列同类下半年，占比超过60%。

在回应记者采访时，安信基金表示，该公司的许多产品属于部分债务混合基金的灵活配置，股票头寸低于30%。把这类产品的表现与其他偏股混合型甚至股票型基金进行比较，显然是不科学的。

一位知情人士指出，资金灵活配置一般并不意味着部分股票、部分债务。偏股和偏债是两种倾向，灵活配置介于两者之间。

只要是在基金合同规定的范围内。

另一位基金业内人士表示。

在过去的两年里，安信基金错过了

孙杨分析，“另外，对于消费行业的比重，在疫情期间，安信基金选择了可选消费品，而不是强制消费品。

这就是本质权益表现不佳的原因。

记者注意到，在所有三年业绩的股票基金中，安信动态策略AC和安信稳定增长AC表现最差。

Wind数据显示，截至2021年6月16日，安信稳健成长AC是一只灵活配置基金，最近三年业绩分别为19.25%和18.89%，排名同类型的1550/1684和1557/1684，近一个月、三个月、六个月、一年和三年业绩不佳。

程英认为，该基金业绩不佳的主要原因是其股票头寸较低。

Wind数据显示，在2020年中期报告、2020年第三季度报告和2020年年报中，安信稳步提升AC基金的持仓量，增幅分别为14.78%、13.64%和37.91%。

直到2021年第一季度，基金经理将股票头寸调整至53.23%。

这也体现在基金经理2021年第一季度报告中。在第一季度报告中，基金经理分析称，今年第一季度的股票中心头寸与过去几年相比有了显著改善。主要思路是增加股票仓位，提高产品的预期未来收益率。当然，产品的波动性也可能比过去有所改善，但希望风险调整后的产品收益率保持在一个较好的水平。

安信基金在回应记者采访时表示，到2020年底，其定位已经是过去五年“固定收益”策略的产品，股票仓位基本在30%以下，力争每年为客户获取绝对收益。

孙杨指出，基金将在2020年股市好转时配置

股票反而较少，最低仅14%，现金却高达30%；2021年上半年，尤其是春节之后，股市明显下行，该基金却在一季度配置了53%的股票。

这种操作没有做到顺应市场，没思考清楚什么时候投股，什么时候投债，大的方向性策略就是错的。

孙杨对记者表示。

记者注意到，2021年一季报显示，安信平稳增长披露的基金前十大重仓股分别为：中国建筑、建设银行、周大生、万科A、保利地产、贵州茅台、金牌橱柜、金螳螂、骆驼股份和丽珠集团。

其中，万科A和保利地产今年以来股价下跌幅度分别为13.03%和18.52%。

部分配置板块跑输大盘

另一只业绩较差的基金——安信动态策略A/C基金为多元化投资策略基金。

Wind数据显示，截至2021年6月16日，安信平稳增长A/C基金最近三年业绩分别为21.23%和20.63%，同类排名分别为1525/1684和1532/1684，且该基金最近一个月、三个月、六个月，均跑输业绩比较基准。

安信动态策略A/C基金的股票仓位同样很低。

根据万得数据，该基金2020年中报、2020年三季报、2020年年报以及2021年一季报的基金股票仓位分别为18.85%、13.73%、35.88%和19.4%。

安信基金在回复记者采访时表示，根据合同约定，安信动态策略混合型基金的股票投资占基金资产的比例为0-95%，但是由于该产品的客户结构以机构客户为主，产品股票仓位较低，力求为客户每年获取绝对收益。

孙杨指出，除仓位较低外，该基金配置最多的板块是房地产和建筑，而这两个行业2020年都是跑输大盘的，其资产配置策略有待商榷。

2020年，房地产跑输大盘，截至2020年12月31日，50家上市房企中有46家房企市值下降，仅有4家房企市值上升，总体市值由2019年的36881.3亿元下跌22%至28767.1亿元，在一年时间里共缩水超过8000亿元。

基建的建筑股票2019、2020年连续两年跑输大盘，连续两年收益率在A股垫底，港股基建更是差。

孙杨说。

记者注意到，安信动态策略A/C基金的前十大重仓股中有多只股票跟安信平稳增长A/C基金重合，如万科A、保利地产、中国建筑。

而在其前十大重仓股中，今年以来有多只股票股价下跌严重，10只股票只有两只股价上涨，剩余8只均有不同程度下跌，其中，派能科技今年以来的下跌幅度高达41.24%。

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