基金161123投资策略:买基金是基金经理吗？

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市场上4000多只基金如何选择？

选基金就是选基金经理。“很多人把这句话当做选择基金的明智之言，甚至二话没说就买了。

事实上，在许多情况下，优秀的基金背后总是有一个看涨的基金经理，他负责交易基金的资产组合和交易策略。

但是只看基金经理买基金够吗？明星基金经理一定比其他经理好吗？

如何才能在市场上选择一个靠谱的基金经理？基金经理跳槽怎么办？……

本文将逐一回答这些问题。

买基金就是选基金经理？

01

问：基金经理是谁？他每天都做什么？

答：基金经理是决定基金投资策略的人。

大多数基金经理都很勤奋。他们往往需要保持强大的信息接收能力和准确的市场判断。除了每天报道市场信息和政府政策，还需要实地考察某公司某产品的实际销售情况。

02

问：明星基金经理靠谱吗？

答：所谓明星基金经理，往往是过往业绩优异、获奖无数的基金经理。

不知道大家有没有关注。几乎每年都有十位明星基金经理。

他们真的好吗？不一定。

通常有些基金公司为了更好的卖出基金，会刻意包装明星基金经理，但其实大部分都有自己的宝贝。

a股市场轮换。当基金的投资风格与目前的市场风格相匹配时，基金经理的表现自然是目前最好的。

但长期来看，这些所谓的“明星基金经理”未必能一直长跑下去。

除此之外，基金的出色表现还得益于背后出色的投资研究团队，而不仅仅是基金经理的个人能力。

例如，一个完整的投资团队必须包括这三个部分：

所以，我们不要太迷信基金经理。

但是，作为基金资产的直接管理者，一个好的基金经理也很重要。

03

问：怎样才能找到一个靠谱的基金经理？

答：虽然大多数投资者认为，评估一个基金经理的核心指标是他是否会赚钱，但总的来说，我们需要关注这些指标：

1.看投资经验：最好选择3到5年以上的基金管理期

基金管理周期越长，投资体验越丰富，对不同市场风格的适应性越好。

尤其是经历过牛市和熊市周期洗礼的基金经理，更能看出他的抗风险能力和中长期投资策略。

2.看业绩：选择“平均年化收益”和“超过基准平均年化收益”

衡量基金经理盈利能力的综合指标是平均年化收益率。

如果一个基金经理不仅经历过牛市和熊市，而且中长期管理业绩排名前1/3，那么我们可以认为这个基金经理的投资水平在中等以上，至少潜力很大。

3.看跳槽频率：跳槽不要太频繁

跳槽频率可以用“基金管理年数/聘用基金公司数”来衡量，简称“平均聘用年数”。

价值越大，基金经理越不稳定；价值越小，基金经理跳槽越频繁。

有些基金经理为了拿更好的工资，寻求更好的发展而辞职，但也不排除因为投资水平差而被炒鱿鱼。

所以平均工龄不要太低。

4.看投资风格：选择一个投资风格与自己的风险和回报相匹配的基金经理

不同的基金经理总是有不同的操作风格，好坏都无所谓。关键在于基金经理能否在“知行合一”的前提下，为投资者创造更高的回报。

投资者在选择基金经理时，也要匹配自己的投资偏好和风险承受能力。

比如你是价值投资者，你倾向于选择投资风格是价值的基金经理；相反，如果是成长型投资者，则倾向于投资成长型基金经理。

只有投资团队稳定、投资理念一致、业绩突出的投资经理才值得信任。

除了这些指标，还有很多评价指标，比如计时能力，反应速度等等。

因此，我们需要长期关注基金经理，仔细分析他们管理的基金的表现。时间长了，自然会对基金经理的能力有更准确的判断。

04

问：基金经理跳槽了。他买的基金呢？

答：这是很多投资者经常遇到的问题。

首先看你的基金属于哪种类型，指数型还是主动管理型。如果是指数，不要紧张；如果是主动管理，需要认真对待。

其次，对基金经理的背景进行调查，包括基金管理年限、平均年化收益率、跳槽频率、从业经历、投资风格等。考察新任基金经理的综合能力。

最后，观察一段时间后，做出判断，看看基金在最新季报中的头寸和投资风格是否延续了原有的投资策略和风格。

这要看原来的投资研究团队是否稳定。

总之，不能一听说换基金经理就把基金卖了。

也许，新的基金经理并不比原来的基金经理差，可能带来更好的收益。

05

问：只看基金经理可以买基金吗？

答：回到我们最重要的问题，看基金经理买基金够不够？答案是否定的。

虽然我们花了很长时间向大家解释，基金的表现确实与基金经理有很大关系，但它影响基金的表现

1. 实力还是运气？

基金的短期超高收益可能来自于基金经理的投资能力，也有可能源于偶然的好运气。

再比如某个期间内，基金经理获得了10%的投资收益率，而大盘上涨了15%，那么该基金经理的超额收益为负，这样的基金经理可能根本不值得选择。

2. 个人还是团队？

所有的基金经理背后都有一个投策团队配合，所以我们还需要去参考这只基金团队的过往业绩。

另外需要辅以该基金公司的投研团队人数、投研人数在公司总人数中的占比、团队的稳定情况等等进行综合评价。

此外，基金经理上面还有投资总监，很多重要决策都不是基金经理一个人能拍板决定的。

所以，对一只基金的表现来说，基金经理很重要，但操盘团队更重要。

总结：

明星基金经理未必一定比其他经理出色。

我们在选基金经理时，不应被其过往的“光环”所迷惑，而应该从多方面去考察，比如：投资经验、业绩水平、跳槽频率、基金经理简介及其背后的基金公司、投资风格等。

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桑尼先生

CFP中国注册理财规划师持证人，拥有基金、证券、保险从业资格。

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