葛洲坝@21万股民！最后三个交易日，这只股将被吸收合并，该怎么办？

交易完成后，中国能源建设将实现A+H股上市，葛洲坝则终止上市，全部资产、负债、业务等由前者承接。

交易方案显示，经除息调整后的葛洲坝换股价格为8.69元/股，经除息调整后的中国能源建设A股发行价格为1.96元/股，换股比例约为1:4.4337，即葛洲坝换股股东所持有的每股葛洲坝股票可以换得4.4337股中国能源建设本次发行的A股股票。

从过往吸收合并案例来看，中国能源建设A股首日开盘参考价可能是其发行价格；也可能和公告中的发行价格无关，而是与葛洲坝停牌前最后交易日的收盘价和换股比例有关，即发行价为“股票停牌前最后交易日的收盘价/A股换股比例”。

在过往案例中，东贝集团合并吸收东贝b整体上市，东贝集团开盘价格即是东贝集团公告的发行价9.77元/股；而招商公路换股吸收华北高速时，招商公路股票上市首日开盘参考价是以“华北高速A股股票停牌前最后交易日的收盘价/华北高速A股换股比例”，最终确定为12.68元/股。

若定价方案为前者，中国能源建设A股上市时开盘价格就是换股价，但投资者换股前后持仓市值会发生变化。

举例来说，A拥有葛洲坝1000股，若葛洲坝最后一个交易日的收盘价格是10元，那么换股前其持有的总市值为1万元；换股后，A拥有1000*4.4337=4433.7股，持仓总市值为4433.7*1.96=8690.052元。

也就是说，葛洲坝最后一个交易日的收盘价若是高于8.69元/股，投资者转股后总市值将减少，反之亦然。

若定价方案为后者，中国能源建设A股开盘价格和葛洲坝最后一个交易日的收盘价格息息相关，葛洲坝收盘价越高，那么中国能源建设A股开盘价也越高。

对于投资者而言，其换股前后持仓市值不变。

例如，A拥有葛洲坝1000股，若葛洲坝最后一个交易日的收盘价格是10元，那么换股前其持有的总市值为1万元；换股后，A拥有1000*4.4337=4433.7股，中国能源建设A股开盘价格为10/4.433，其持仓总市值为4433.7*10/4.4337=10000元，投资者换股前后持仓市值不会发生变化。

目前葛洲坝公告没有具体说明吸收合并后开盘参考价如何确定，这意味着两种可能都有。

但中国能源建设还有H股，最终方案可能是使中国能源建设AH溢价率较小的那种。

业内人士对中证君称。

券商看好后续发展

作为这场换股吸收合并的主角，葛洲坝和中国能源建设在8月27日晚均发布上半年业绩。