上升钢厂减产加速，焦炭现货有见顶预期

市场概览：本周焦炭市场偏强运行，焦企提涨第十一轮，下游接受较为流畅。

供应端，本周山东限产持续，没有放松迹象，独立 焦企限产多在50%以上，钢焦配套焦企受影响较小，预计限产将持续至年底；本周徐州地区焦化厂限产加严，大幅限产， 山西吕梁部分焦企近期也受环保扰动开工不稳定，整体供应端维持收缩态势，近期新增产能增量较少。

需求端，钢厂限产 执行有加速迹象，山东部分钢厂、江苏钢厂均传出消息加大限产力度，需求端后期有大幅下降风险，需持续关注。

港口方 面，本周港口价格接涨困难，较上周无变化，市场恐高情绪较强。

近期焦煤涨势有放缓迹象，市场观望情绪上升，焦炭入 炉煤成本趋稳，焦炭价格继续上涨，利润有好转。

总体来看，目前现货仍偏强，下周部分焦企有提涨十二轮计划，现货能 否继续提涨还需关注钢厂减产落实进度。

供给：产地开工降后趋稳

1.开工：山东环保限产持续，预计将持续到年底，徐州焦化厂受能耗管控大幅限产，整体开工偏收紧态势，其余地区 开工暂稳，焦企利润尚可，开工积极性不受影响，后续需关注各地环保政策。

2.产能：产地新增产能投放多有延迟，全国新增产能投放速度较慢。

需求：钢厂限产检修增多

1.开工：本周钢联数据铁水下降约3万吨，江苏地区限产执行加速，多数钢厂均公布停限产计划，预计近期铁水产量 仍有下降空间。

2.贸易商：港口接涨较为谨慎，恐高情绪较强，中间环节需求很少。

3.钢厂多数暂未完成全年同比不增，剩余月份压减压力较大，或在近期全面执行，后续需求难以维持。

库存：全国焦化库存历史低位，本周再次回落

1.焦企出货顺畅，维持低库存运行，仍呈走弱趋势。

2.本周钢联钢厂样本库存再次回落，主要钢厂库存仍偏低，接涨较顺畅。

3.港口可售资源较少，获利出货为主，库存继续走低，全库存再次回落。

焦炭现货价格走势：本周现货市场偏强运行，累计落实十一轮上涨，市场恐高情绪上升，部分焦企下周仍有提涨计划，随着钢厂限产加剧， 焦炭现货有触顶预期。

样本焦企业产能利用率/产量：

样本钢厂日均铁水产量/开工：

鼎讯样本焦企开工：山东限产维持，短期无法恢复，徐州大幅限产，其余地区相对稳定。

库存：焦炭仍偏紧，总库存再次回落

利润：焦煤成本强支撑，焦炭现货仍偏强

产能变化：新增产能延迟投产较为确定，全年产能走向宽松

本周重点关注:

1、定州地区焦炭市场偏强运行，当地焦炭自 9 月 15 日价格上调，涨后准一干熄焦 4460-4500 元/吨，现汇出厂含 税价。

2、邢台地区焦炭价格自 9 月 15 日上调，涨后准一干熄 4480 元/吨，出厂现汇含税价。

3、鉴于目前煤焦钢市场现状，自 9 月 15 日零时起，山东省部分焦炭生产企业冶金焦出厂价格上涨 200，为第十一 轮涨价，累计 1560。

4、由于原料煤成本过高，潞安 9 月 14 日，涨幅 200 元，请知悉与理解。

5、河北主流大型钢厂已落实第十一轮提涨，涨幅为 200 元/吨，累计涨幅 1560 元/吨，调整后具体情况如下：一 级 焦，报 4360 元/吨，CSR≥60，MT≤7)，报 4160 元/吨；以上均为到 厂承兑含税 价，自 2021 年 9 月 15 日 0 时起执行。

6、山东部分地区钢厂对焦炭采购价上调200元/吨，调整后具体情况如下：准一级冶金焦：灰分≤13，硫份 ≤0.7，CSR≥60，全水≤0.5，涨后执行4483元/吨；到厂承兑含税价，2021年9月15日0时起执行。

7、山东日钢焦炭采购价进行调整，调整后具体情况如下：1、准一级冶金焦：灰分≤13，硫份≤0.75， CSR≥60，CRI≤30，全水≤7，执行省内4160元/吨，省外4170元/吨；2、准一级冶金焦：灰分≤13，硫份≤0.7， CSR≥60，CRI≤29，全水≤7，执行4330元/吨，不分省内外；3、二级冶金焦：灰分≤13.5，硫份≤0.8，CSR≥58，全水 ≤7，执行4120元/吨；以上均为基价，到厂承兑含税价，2021年9月15日0时起执行。

焦化限产：临汾市2021-2022年秋冬季工业企业错峰生产方案：执行时间2021年10月1日-2022年3月31日，焦化行业评级为A 级不予错峰，B级限产20%，C级限产35%，D级限产50%。

目前各家企业分级暂不明确，具体影响仍需后续关注，按照 以往经验，企业会执行一定比例限产，执行力度根据当地环保检查情况而定。

钢厂限产：本周江苏钢厂限产力度加大，2020年1-7月份江苏省粗钢产量6730万吨，2021年截止7月份，江苏粗钢产量7377万 吨，同比增加647万吨，后续月份江苏省钢厂面临较大压减任务。

本周江苏钢厂限产消息增多，限产执行有加速迹象。

本周钢厂减产消息：

1、应政府管控要求，扬州恒润三座高炉全部停产，初步要求要停到月底，后续再看情况执行。

2、苏北钢厂减产：中新减一个1080，徐钢减一个1280，兴鑫1个1080，镔鑫1个1080，还有一个待定；亚新减一 个1280，淮钢减一个580，联鑫3个1080全停。

3、浙江万泰停产10天。

4、应政府管控要求，扬州恒润三座高炉全部停产，初步要求要停到月底，后续再看情况执行。

5、山东某建材厂已接到通知，9-10月限产继续加严，已经计划建材减产30-40万吨。

6、按照省市政府后四个月能耗控制和产量压减要求，南京钢铁9月上旬日产生铁减少3000吨以上，中下旬日产生铁 较正常水平减少6000吨以上，自15号开始，一座转炉停产12天，一台连铸机停机25天，其他炼钢设备降低生产节奏，钢 铁产量较正常水平减少15万吨以上。

以上限产名单根据市场消息整理，不一定准确或完整，但可以说明钢厂限产力度加大，范围扩大，9月中之后铁水还 有较大下降空间。

01盘面走势：

周五01合约收盘价3218，较上周五夜盘3578下跌360点，01合约本周一路下跌，港口现货滞涨，产地对国庆后市场不看好较多，钢厂限产加速，现货有触顶预期，且焦煤涨势放缓，焦化利润有扩张，盘面下跌主要在于利空消息刺激下的情绪走弱。

当前盘面贴水巨大，焦炭库存历史低位，短期焦炭现货依旧偏强，但是后需求有大幅下降风险，预计中秋后盘面依旧震荡偏弱，建议观望。

01盘面利润历史低位，不断突破下限，目前没有参考价值，近期不能参考成本来考虑，建议观望。

财经股市行情新闻:上证指数 3613.97 +0.19% 深证成指 14359.36 +0.71% 道琼斯 34751.32 -0.18% 纳斯达克 15181.83 +0.13%，财经股市大盘资讯钢厂减产加速，焦炭现货有见顶预期上升。